FX.co ★ Рубът не може да скрие истината

Всичко тайно става явно. Въпреки че въоръженото въстание на наемниците в Русия приключи толкова бързо, колкото и започна, ускорената ралито на USD/RUB набира скорост. И въпреки че някои анализатори казват, че геополитическите рискове са оставили неприятно усещане, наистина причината е друга. С Москва, която няма други ресурси, поставила печатният станец на пълна мощ и растежът на паричната маса не носи нищо добро за рубла.

Когато наемниците от ЧВК Вагнер се приближиха до руската столица, курсът на долара в обменните пунктове на търговските банки надмина 100. Най-високото търсене на чуждестранна валута беше в регионите. Населението, което е преживяло няколко валутни кризи, по традиция закупува долари като активно убежище. В същото време се увеличават и другите проинфлационни рискове - покупка на стоки за народна консумация, които на практика не са нужни. Трябва да се спасят своите пари.

Хора се връщат към парите в брой, дори при високата инфлация. Според данни от Bloomberg обемът на парите в обращение расте с рекордни темпове от септември, когато бе обявена мобилизацията. В резултат на тяхното изтегляне от банковете за няколко месеца те достигат 2,2 трилиона рубли.

Динамика на изтеглянето на пари в брой от банките

Този процес не носи нищо добро за икономиката на Русия. Той показва намалено доверие на населението към банковата система, засилва безпокойството за бъдещето сред домакинствата. Бягството към налични пари допринася за разрастване на сивата икономика и намаляване на данъчните приходи в бюджета. Нарушенията в него водят до това, че правителството пуска печатната машина на пълна мощ. И въстание наемници разкрива този проблем. За всяко убито в Украйна от ЧФК Вагнер се плащат 5 млн. рубли, което е равно на около 60,000 долара. Парите идват в чувалите и не се препоръчва да се внасят в банките. При това руският президент заявява, че се разходват милиарди долари за частната армия. Възможно ли е рублите да се отделят? Истината не може да се скрие в чувал.

Растежът на паричната маса е поне толкова важен фактор "биково" за двойката USDRUB, колкото и намалението на валутния приход от петрол и газ. Русия се превръща в по-зависима от Азия заради пренасочването на суровинни потоци от Запад към Изток. Дялът на Русия в доставките на черно злато за Индия се увеличи от 3% на 40%, за Китай - от 8,8% на 14%. При това намаля дялът на Саудитска Арабия в двете посоки. Не би ли такава динамика станала причина за раздор вътре в ОПЕК+? И не би ли ускорила падането на Brent? Ако да, тогава Москва и рублата се очаква да преживеят нови потресения.

Техническият график на USDRUB на дневна основа е на крачка от достигане на целта от 161,8% според AB=CD модела. Тя отговаря на ниво 88, което е и първата ни целева точка спрямо предишно формираниятъ дълготраен позиции. Въпреки това, е по-вероятно, че "биковете" няма да спрат там. Следващата цел според модела на хармоничната търговия се намира около 224% според Фибоначи. Говорим за ниво 94. По тази причина достигането на ниво 88 е повод за частична реализация на печалбите. В бъдеще ще използваме възвръщанията за увеличаване на лонг позициите.