FX.co ★ EUR/USD. Еврото се надява, че утре ще бъде по-добре отколкото вчера, но пазарът все още не е убеден, че е време да се продава долар.

След търговията вчера, зелената банкнота намали цената си с почти 0,1% и завърши на около 102,80 точки.

В понеделник "американеца" продължи да отстъпва от седмичните върхове, постигнати в края на миналата седмица около 103,10 точки.

След като следи загубата на долара на позитивната сила, чифтът EUR / USD продължи своята петъчна отскок от най-ниските си нива от 15 юни в зоната на 1,0850 до областта над 1,0900.

Биковете на EUR / USD имат намерение да продължат похода си на север

Във вторник зелената банкнота е все още в защита, падайки до 102,30 поради позитивния тенденциите за рисковете на пазара.

Будещите на индекс S&P 500 вече търгуват на позитивна зона, като добавят около 0,4%.

Чифтът EUR/USD също се държи на зелена зона, насочвайки се към следващото кръгло ниво от 1,1000.

Китай постави оптимистичен тон на търговията, като започна ежегодната конференция на новите световни лидери на Световния икономически форум, известна също като "летен Давос". На церемонията за откриване на конференцията, премиерът на Китай Ли Цян заяви, че икономическият растеж на страната във второто тримесечие ще бъде по-висок от първото, а тя продължава да се движи към постигането на годишни показатели от около 5%. От друга страна, председателят на Европейската централна банка Кристин Лагард даде встъпително слово на годишната конференция на централните банки на ЕЦБ, която се провежда тези дни в Португалия. "Ние стремим се към постигане на целта за инфлация от 2%. Затова трябва да ограничим процентните ставки достатъчно узко и да заявим ясно, че ще останем на тези нива толкова, колкото е необходимо", каза тя. "Ястребовите" коментари на К. Лагард допълнително стимулираха еврото и му позволиха да изпревари американския си колега.

Стратегите на Natixis смятат, че втората половина на годината ще продължи ръста на двойката EUR/USD.

Според тях това ще бъде подпомогнато от цял ред фактори.

Първо, в банката очакват циклично ослабване на долара, като прогнозират, че икономиката на САЩ вероятно ще се скати в рецесия поради значителното затягане на банковите кредитни условия.

"Освен това, очаква се фондът на Федералния резерв да понижи отново лихвените проценти по тази причина инфлацията в САЩ ще продължава да забавя. Така че доларът отново ще бъде под натиск" - отбелязаха от Natixis.

Второ, според мнението на специалистите в банката, ЕЦБ ще продължи да провежда рестриктивна политика, която ще доведе до намаляване на разликата в лихвените проценти между САЩ и европейската зона.

Трето, очакваното подобрение на китайската икономика ще бъде положителен фактор за европейската икономика и, следователно, за EUR/USD, според специалистите на Natixis.

Връщането на значителен поточен профицит в Европа без отток на капитали ще бъде още един фактор, който ще подкрепи еврото в средносрочен план, прогнозират експертите на банката. Според тях, EUR/USD ще бъде търгуван на ниво 1,1400 през декември 2023 година. Икономистите на HSBC също положително оценяват перспективите на еврото. Те смятат, че различията в политиките на централните банки от двете страни на Атлантика трябва да доведат до растеж на единната валута спрямо долара в близко бъдеще. "Очакваме, че Европейската централна банка ще повиши лихвената си ставка още два пъти с по 25 базисни точки в сравнение с единo повишение на лихвената ставка на Федералната резервна система със 25 б.т. По този начин движението на краткосрочните лихвени ставки следва да продължи да подкрепя еврото в близко бъдеще", съобщиха те.

"Освен краткосрочните оценки на решенията на централните банки, приемани от среща на среща, ние сме убедени, че съществуват структурни причини за по-нататъшното заздравяване на еврото. През миналата година се наблюдаваше значителен приток на капитал към европейски облигации и акции, който не се очаква да се промени в близко бъдеще и трябва да оказва позитивно въздействие върху EUR", - добавиха от HSBC.

"Други външни потоци също трябва да подкрепят еврото. Отчитането на подобрените условия за търговия в Стария континент, вероятно, ще допринесе за запазването на текущия сметководен профицит в региона, което ще оправдае укрепването на еврото", заявиха анализаторите на банката.

Същото мнение придържат и стратегите на Nomura.

Те прогнозират, че еврото ще продължи да се заздравява спрямо долара през втората половина на тази година и твърдят, че най-лошото за икономиката на еврозоната може би вече е зад гърба им.

"Данните за еврозоната рядко биват по-лоши, отколкото са сега", заявиха от Nomura.

Обобщенният индекс на делова активност в еврозоната достигна 50,3 точки през юни. Това свидетелства за факта, че икономиката на валутния блок е на границата на свиване.

Междувременно динамиката на търговските условия в еврозоната значително се подобри в сравнение с миналата година и може да се очаква да има допълнителна подкрепа за единната валута, твърдят специалисти от Nomura.

"Цените на енергийните носители, вероятно, ще останат ниски или ще паднат поради забавянето на световната икономика, като подкрепят благоприятните търговски условия в еврозоната", отбелязват те.

В Nomura смятат, че през втората половина на 2023 година пазарът ще се заздрави в убеждението, че Федералният резерв ще започне да намалява лихвените проценти през 2024 г., което също ще допринесе за повишаването на EUR/USD.

"Тъй като Федералният резерв прави пауза, а инфлацията в САЩ убедително спада, желаете ли да заложите на ястребовата настройка на Фед и съответно слабостта на EUR/USD", питат икономистите от Nomura.

Те очакват, че EUR/USD ще достигне 1,1200 до края на август и след това ще продължи да се покачва и да достигне 1,1600.

И едно отрицателно мнение за еврото

Анализаторите в Morgan Stanley казват, че има много потенциални рискове в бъдещето, които притесняват инвеститорите. Според тях доларът може да бъде полезен актив.

"Понеже инвестиционните перспективи си остават неясни и мъгляви, доларът е полезен актив, който може да се държи като застраховка срещу много потенциални рискове. Волатилността на банковия сектор, геополитическите рискове, устойчивата инфлация - това са само някои от тях", съобщават от Morgan Stanley.

"Ние вярваме, че към края на годината зеленият ще нарасне с около 5%. Нашата гледна точка се основава на факта, че централните банкери от двете страни на Атлантика вероятно ще носят крачки, за да се борят с инфлацията. При това глобалният растеж вероятно ще остане блед, а рисковете ще бъдат насочени към намаление", казаха те.

В банката прогнозират, че към края на годината курсът на EUR/USD ще спадне до 1,0200, което ще се дължи на защитното настроение на инвеститорите и бавния растеж на икономиката в еврозоната.

Сега Morgan Stanley очаква Федералната резервна система да повиши лихвените проценти на своето заседание през юли.

"Сега вярваме, че прагът за повишаване на лихвените проценти на Федералната резервна система за юли е значително по-нисък от очакванията ни в началото", казаха стратеговете на банката.

"Председателят на Федералния резерв Джъром Пауъл ясно даде да се разбере, че един от тези членове на FOMC, които бяха станали твърдо за това, че лихвените проценти трябва да бъдат по-високи", посочиха те.

Според данните на CME Group, около 80% от трейдърите очакват Федералният резерв да повиши ключовата лихва с 25 базисни точки през юли, но по-нататъшната траектория на лихвените проценти в САЩ е по-малко ясна.

"Ние се стремим да контролираме инфлацията и подавляващото мнозинство от членовете на FOMC смятат, че сме близо до постигането на това, но трябва да повишим лихвата малко", заяви миналата седмица Дж. Пауъл.

През петък ще бъде публикуван базовият индекс на цените на личното потребление на американците за май месец, който е предпочитаният показател за инфлацията на Федералния резерв.

Очаква се да се увеличи с 0,4% на месечна основа, както и през предходния месец.

Ако базовия PCE бъде по-висок от прогнозите, това може да доведе до възход на долара и да подкопае позициите на EUR/USD.

Обаче в същия ден Еврозоната ще публикува предварителни данни за индекса на потребителските цени за юни. Според прогнозите, базовата инфлация ще се увеличи до 0,7% на месечна основа, след увеличението си с 0,2% в май месец.

Представители на ЕЦБ твърдят, че борбата с инфлацията е далеч от приключване, но пазарът смята, че забавянето на икономиката на еврозоната задължава регулатора да се замисли колко е необходимо да повишава процентните лихви.

Слабите данни по PMI индексите в еврозоната през юни убеждават някои икономисти, че сега може би настъпи време да приключи ЕЦБ c цикъла на повишаване на лихвите.

Експертите на Commerzbank посочват, че не икономиката, а инфлацията е от решаващо значение за решенията на ЕЦБ относно монетарната политика.

"Има опасения, че базовата инфлация в еврозоната ще остане устойчиво висока. От тази гледна точка, вероятно е да е преждевременно за ЕЦБ да прави бърза пауза в цикъла на повишаване на лихвите. Поради тази причина юнийските данни за инфлацията в еврозоната могат да подкрепят единната валута тази седмица", споделят те.

Ясният "хъшов" подход на ЕЦБ към валутната политика - да не забавя и да не разтяга повишаването на лихвените проценти - контрастира с позицията на Федералната резервна система, което трябва да подкрепи еврото, според Scotiabank.

"Президентът на ЕЦБ Кристин Лагард днес даде да се разбере, че ако не настъпят сериозни промени, регулаторът отново ще повиши лихвените проценти през юли и че политиците трудно могат да заявят с пълната увереност, че пикът на лихвените проценти ще бъде постигнат скоро. Очевидно е, че вратата е специално оставена отворена, за да продължи цикълът на повишаване на лихвените проценти и след юли", коментираха експертите от Scotiabank.

"Въпреки че ръстът на еврото повече прилича на отскок от минимумите на миналата седмица, фактът, че подкрепата на 40-дневната движеща средна на $ 1,0845 задържа падането на еврото, е значителен и сочи за запазване на по-общата тенденция към ръста. Ако единната валута успее да преодолее незначителното съпротивление на ниво $ 1,0950, ръстът може да се разпространи отново в района на $ 1,1000", допълниха те.