FX.co ★ Златото ще пробие язовирите

Колкото по-малко облачности има на икономическото небе на САЩ, толкова по-лошо за златото. Драгоценният метал продължава да се търгува в тесен диапазон и очаква насоки от Джером Пауъл. Той е готов да реагира чувствително на думите на председателя на Федералния резерв, но в действителност монетарната политика ще зависи от входящите данни. А статистиката в момента показва, че рисковете за понижение на котировките на XAU/USD изглеждат по-високи от вероятността за растеж.

Има много свидетелства, че икономиката на САЩ се подобрява, а не влошава. Водещият индикатор GDPNow на Федералния резерв на Атланта сигнализира, че ВВП ще нарасне с 2% във второто тримесечие, което е много повече от очакваното от експертите на Bloomberg за спад на икономиката през април. Предварителните данни от Университета в Мичиган показват, че потребителското настроение се подобрява, а инфлационните очаквания забавят. Дори пазарът на недвижими имоти, който е много чувствителен към лихвите, показва признаци на живот.

На хоризонта се появява мекото кацане и това е зле за златото. Основните движещи сили на неговото рали през 2022-2023 г. бяха въоръжен конфликт в Украйна, страховете от рецесия и инфлация, както и напрегнатите отношения между САЩ и Китай. И ако геополитиката все още не е загубила своята сила, забавянето на цените и намаляването на вероятността от спад правят позициите на "биковете" по XAU/USD уязвими.

В същото време, оптимистите на пазара са много. Според Bloomberg Economics, най-агресивното затегнато парично-кредитно политика на Федералния резерв ще доведе до дълбока рецесия във втората половина на 2023 г. В резултат златото не само ще пробие бариерата близо до 2000 долара, но и ще се отправи към нов рекорд от 3000 долара за унция. То ще получи подкрепа от активността на централните банки и физическото търсене.

За съжаление, според мен този сценарий на събитията изглежда нереален. Да, през 2022 г. централните банки закупиха рекордни 1136 тона драгоценни метали. Въпреки това през първото тримесечие този показател спадна до скромните 228 тона. В контекста на по-бавното възстановяване на китайската икономика, отколкото се прогнозираше, активността на дребните търговци на злато намалява.

Динамика на дребните продажби на злато в Китай

Без подкрепа от физических активов на рынке, "биковете" на XAU/USD ще имат трудности да се справят с агресивната "ястребина" риторика на Федералния резерв. Особено когато динамиката на запасите в ETF оставя много желателно.

Силната макростатистика в САЩ ще продължи да ударя по драгоценния метал. Това ще убеди в устойчивостта на икономиката и ще позволи на Федералния резерв да направи това, което прогнозира. Да повиши лихвените проценти на федералните фондове с общо 50 базисни точки на две заседания на FOMC през тази година. Страховете, че Джером Пауъл ще се яви пред Конгреса като "ястреб", не успокояват "биковете" на XAU/USD.

Техническият анализ на дневния график на златото все още показва патерна Всплеск и полка. Настройката е все още "мечова", тъй като цените са под движещите средни. В такава ситуация причини за продажба ще бъдат пробивът под долната граница на диапазона на консолидацията от $1930-1970 за унция или отбиването от EMA близо до $1950 и $1956.