FX.co ★ ЕЦБ: след юни - пълна неопределеност.

Няма съмнение, че ЕЦБ ще повиши лихвените ставки след юли с още 25 базисни точки. Въпросът, който вълнува всички, е колко дълго регулаторът ще продължи да повишава лихвените ставки след юли, тъй като текущото консенсусно мнение е, че максималната ставка е 4,25%. Това ниво ще бъде достигнато през юли. В действителност ЕЦБ няма сериозни пречки за допълнително повишаване на лихвените ставки. 4,25% не е максимумът, който може да се предположи. Например, лихвената ставка на Федералния резерв вече е 5,25% и може да достигне 5,75% през 2023 г. Въпреки това има сериозни опасения, че ЕЦБ няма да може да продължи да затегва поради неудовлетворителното състояние на икономиката. Напомням, че ВВП загуби 0,1% през последните два тримесечия. Това е малко, но е негативна тенденция. Ако лихвените ставки продължат да се повишават, темповете на спад на икономиката ще се увеличат. Малко вероятно е ЕЦБ да иска да върне инфлацията към 2% на всяка цена, за да стимулира икономиката да расте през следващите години. Освен това никой в ЕЦБ не вярва, че инфлацията ще се върне към 2% през следващата година. Напомням, че прогнозите на ЕЦБ предвиждат връщане към целевата отметка не по-рано от 2025 година.

В същото време един от членовете на Управителния съвет на ЕЦБ Патрик Холцман заяви, че няма никакво виждане за това, какво може да стане с лихвата след юли. Това само по себе си ни казва, че ЕЦБ не е настроена за допълнително повишаване. Може би някои от неговите членове подкрепят продължаването на затегнатата политика, но явно не всички. Решението за лихвата се взема с мнозинство от гласовете. Няма увереност, че мнозинството ще гласува за ново повишение през септември или октомври.

Искам да обърна внимание на факта, че слабите прогнози за инфлацията за 2023-2024 година косвено указват за леко затегната политика в сравнение с текущите лихвени нива. Ако ЕЦБ позволяваше повишаване до 5% или 5,5%, прогнозите определено щяха да бъдат по-оптимистични. Лично аз смятам, че лихвата ще нарасне до 4,25%, а всяко следващо повишаване ще бъде извънредно и няма да се случва на всяко заседание. Също така смятам, че лихвата над 4,25% може да не се повиши изобщо, ако следващият доклад за БВП отново се окаже слаб. Съгласно всичко казано, европейската валута има по-голяма вероятност да изгуби спрос, отколкото да се повиши. А текущата вълнуваща маркировка предполага точно намаляване на инструмента.

Според проведения анализ, заключавам, че продължава изграждането на нова низходяща тенденция. Инструментът отново има доста голям потенциал за намаляване. Все още смятам, че целите в района на 1,0500-1,0600 са напълно реални и съветвам продажби на инструмента с тези цели. Смятам, че вероятността за завършване на изграждането на вълна b е доста висока в момента, а индикаторът MACD образува "надолу" сигнал. Може да се продава със Стоп Лос над текущия връх на предполагаемата вълна b.

Вълновата картината на инструмента Фунт/Долар се промени и в момента предполага изграждането на повишаваща вълна, която може да приключи по всяко време. В момента може да се препоръчат покупки на инструмента, но само при успешен опит за пробив на нивото от 1,2842. Продажби също могат да се препоръчат, тъй като първият опит за пробив на това ниво беше неуспешен, а Стоп Лос – да се постави над него. Но бъдете внимателни в четвъртък – реакцията на пазара към заседанието на Банката на Англия може да бъде бурна.