FX.co ★ GBP/USD. Всичко, което трябва да знаете за заседанието на Банката на Англия следващата седмица

Федералната резервна система и Европейската централна банка вече са дали своите решения. Предстои заседанието на Банка на Англия, който вероятно ще последва двата световни гиганта. Поне паундът се настройва позитивно и се готви да демонстрира най-голямото седмично повишение за шест месеца.

Тук има роля и позиционирането спрямо долара. Търговците, според всичко, малко вярват в ястребината настройка на Федералната резервна система. Но струва ли си да се противопоставяте на Централната банка, опитът не учи на нищо? Но това вече е друг въпрос.

Какво да очакваме от паунда и Банка на Англия

Валутната двойка GBP/USD търгува днес над 1,2800, като достигна най-високото си ниво спрямо долара от април. От понеделник паундът се повиши с 1,72%, което е най-голямото седмично повишение от началото на декември.

Анализаторите заявиха, че редица фактори укрепиха лирата спрямо долара тази седмица, включително данни, които показаха, че заплатите във Великобритания растат много по-бързо, отколкото се очакваше, повишавайки очакванията на инвеститорите относно това, че Банката на Англия ще трябва да повиши още процентните лихви.

Основната лихва на Банката на Англия в момента е 4,5%, а в петък трейдърите очакваха тя да нарасне до около 5,75% към началото на следващата година, според цените на деривативите на пазарите.

Пазарите, изглежда, станаха по-комфортни с идеята за по-висока крайна лихва. Този преместване оказа умерена подкрепа на лирата през седмицата.

Публикуваните в четвъртък икономически данни от САЩ, които показаха, че седмичните заявки за безработица бяха по-високи, отколкото се очакваше миналата седмица, също помогнаха да укрепят лирата, като оказаха натиск върху долара.

Спрямо еврото лирата почти не се промени.

Еврото се повиши с 0,2% спрямо лирата за седмицата, след като ЕЦБ даде да се разбере, че са вероятни допълнителни повишения на лихвите. В четвъртък регулаторът повиши цената на заемите до най-високото ниво за повече от две десетилетия.

Очаква се Банкът на Англия да последва ЕЦБ в четвъртък на следващата седмица. Пазарът оценява шансовете за повишение с 25 базисни точки на 88% и с 50 базисни точки на 12%.

Решението на Банкът на Англия ще бъде взето след като Федералната резервна система също даде да се разбере, че може да възобнови затегнатата си парично-кредитна политика. Въпреки това, в сряда тя запази лихвите на същото ниво.

"Инвеститорите са скептични по отношение на продължаващите повишения на лихвите от централните банки. Въпреки това Банкът на Англия е изключение, тъй като британските власти са загрижени за изключително проблемния прогноз за инфлацията.

Тъй като домакинствата в страната се подготвят за последиците от по-високите лихвени проценти, един от най-големите ипотечни кредитори в страната, Nationwide Building Society (NBS.L), обяви, че ще повиши фиксираните лихвени проценти по ипотечни кредити, предлагани чрез брокери.

През последните седмици във Великобритания нарастваха лихвените проценти по ипотечни кредити, което се дължи на очакванията за нови повишения от Банката на Англия.

Какво каза Бейли?

Главата на Банката на Англия, Андрю Бейли, заяви във вторник на парламентарен комитет, че за намаляване на инфлацията е необходимо много повече време, отколкото се очакваше. Пазарът на труда остава напрегнат.

Бейли излезе след като официалните данни показаха, че основната заплата за три месеца до април е нараснала с 7,2% на годишна база. Това е най-бързият темп в историята, с изключение на периодите, когато данните бяха изкривени от пандемията.

Докато заплатите, коригирани за инфлацията, все още падат, тези цифри накараха пазарите да увеличат своите ставки за повишаване на лихвената ставка на Банката на Англия и подтикнаха доходността на двугодишните държавни облигации до максимум от 2008 година.

Три седмици по-рано се случи подобно рязко движение след като данните показаха, че инфлацията на потребителските цени през април е паднала по-малко от прогнозата, като я остави на 8,7%.

В Обединеното кралство наистина се изправят пред много трудна ситуация. Това е трудна задача за всички централни банки, но за Обединеното кралство е най-трудно.

Ясно е, че повишаването на лихвената ставка в следващия четвъртък не е оспорвано, но Банката на Англия трудно ще повиши лихвените ставки толкова много, колкото пазарите са предвидили.

В проучване на Reuters, проведено тази седмица, икономистите прогнозират, че регулаторът ще затегне политиката още два пъти, като ще повиши лихвите до връхната им точка от 5% към август или септември.

Ако това се потвърди, Банката на Англия ще трябва да въведе по-строга политика, отколкото пазарите очакват в момента от Федералния резерв или Европейската централна банка.

Три проблема на Банката на Англия

Банката на Англия се сблъсква с три големи проблема при оценката на това, колко още е необходимо да се въведе строга политика.

Първо, структурата на ипотечния пазар в Обединеното кралство се е променила от момента на последния цикъл на затягане на политиката през 2006-2007 г. С все по-малко домакинства, които имат ипотечни кредити, и все повече, които използват фиксирани лихвени проценти, ключовият канал за въздействие на по-високите лихвени проценти върху икономиката вече работи със закъснение.

Въпреки че последният скок на лихвените проценти предизвика потресения сред купувачите на жилища, според Банката на Англия, три четвърти от затягането все още предстои да се усетят.

Второ, неясно е колко от инфлационната премия на Обединеното кралство в сравнение с други държави е временна закъснение.

В същото време Банкът на Англия, вероятно, е бил загрижен от растежа на базовия ИПЦ, който изключва енергийни носители и хранителни продукти, до 6,8% през април. Данните за инфлацията за май ще бъдат публикувани на 21 юни.

Трето, степента, до която Brexit и всякакви дългосрочни последици от пандемията за пазара на труда нанесоха щети на производствения потенциал на Великобритания, остава неизвестна.

Регулаторът сякаш целенасочено затваря очите си за реалността. Не желае да има ясна представа къде се намира потенциалът на икономиката на Великобритания.

Редица икономисти изразиха мнението, че икономиката вероятно не може да расте по-бързо от 1% годишно, без да създава излишна инфлация.

В краткосрочен план пазарните очаквания за лихвени проценти се върнаха на нивото от ноември, когато Банкът на Англия посочи, че те са твърде високи.

Въпреки на инфлационното изненада, пазарите виждат само малка вероятност за повишаване на лихвените проценти с половин процент точки. Дори ако Банката на Англия ускори затегнатата си политика сега, това ще доведе до паника или загуба на контрол.

Възможността на Бейли да допълни своето послание към пазарите ще бъде ограничена през следващата седмица. Няма планирани нови икономически прогнози или съпътстваща пресконференция.

Техническите перспективи на лирата

Валутната двойка GBP/USD се движи извън възходящия регресионен канал, а индикаторът за относителна сила (RSI) на четиричасовия график продължава да се задържа над 70, което указва на прекомерна купуване.

Ниво 1,2750 е първата подкрепа преди 1,2700 и 1,2670.

Ако курсът на GBP/USD успее да се закрепи над 1,2800 в края на седмицата и да започне да използва това ниво като подкрепа, следващите бикови цели могат да бъдат нивата 1,2860 и 1,2900.

Стои си да се отбележи, че валутната двойка GBP/USD нарасна с повече от 200 пункта тази седмица. Трейдърите могат да опитат да реализират печалба преди уикенда, което означава, че корекцията е възможна.

В ING гледат позитивно на британската лира.

"Тази година корелацията на лирата с рисковите активи е намалена, което може да означава, че тя не трябва да бъде в авангарда на рисковото рале. Въпреки това смятаме, че ситуацията с долара се влошава и не искаме да стоим на пътя на ралито на GBP/USD", коментират икономистите.

Те смятат, че между текущите нива 1,2750-1,2800 и 1,3000 няма значими нива, което означава, че последното ниво не е далеч.