FX.co ★ Долар: резултатите от заседанието на Федералния резервен банк и перспективите

Участниците на пазара продължават да оценяват резултатите от заседанията на Федералния резерв и Европейската централна банка, които приключиха тази седмица. В двете случая те не бяха изненада за инвеститорите. Както е известно, миналата сряда Федералният резерв запази лихвената си ставка на текущото ниво от 5,25% (в диапазона от 5,00% до 5,25%). Това е първата пауза в цикъла на затегната политика, който започна през март 2022 година. Тогава на заседанието на 15-16 март ръководителите на американската централна банка повишиха лихвената си ставка с 0,25% и заявиха, че имат намерение да я повишат още 6 пъти през 2022 година, като допуснаха възможност за по-строго решение. През май 2022 година Федералният резерв също започна да намалява размера на своя баланс. Общо от мартовото заседание на 2022 година лихвената ставка се повишаваше 10 поредни пъти, като през летните месеци на същата година тя се повишаваше сразу с 0,50% и 0,75%.

В коментарите към решението за почивка на юнийското заседание се каза, че запазването на целевия диапазон ще даде време за оценка на допълнителна информация и последиците от вече приетите мерки за парично-кредитната политика.

Освен това, Федералната резервна система потвърди, че инфлацията остава висока и че е необходимо да се върне към целевото ниво от 2%. В резюмето на икономическите прогнози се повиши прогнозът за крайната лихва към края на 2023 г. до 5,6% (в сравнение с предишния прогноз от 5,1% през март), а прогнозът за лихвата към края на 2024 г. - до 4,6% от 4,3% по-рано. Други думи, ръководителите на Федералната резервна система смятат, че е разумно да се направят още 2 повишения на лихвените проценти тази година и очакват по-високи темпове на растеж на БВП през 2023 г., намаляване на нивото на безработицата и по-малък напредък в отношение на базовата инфлация, отколкото предполагаха през март.

Коментирайки перспективите на монетарната политика след решението на Федералния резервен банк, неговият глава Джером Пауъл заяви, че "намалението на лихвите тази година няма да е целесъобразно", а ръководството на Централната банка преминава "към по-умерени темпове на повишаване на лихвите".

Той също така каза, че ръководството на Федералния резервен банк иска да "намали инфлацията до 2% с минимални щети за икономиката", но все още "не се вижда голям напредък по отношение на базовата инфлация PCE".

Другими думи, Пауъл потвърди ангажимента на ръководството на Федералния резервен банк към провеждане на строга политика и към по-нататъшно повишаване на лихвите, и "почти всички политики (във Федералния резервен банк) смятат, че е целесъобразно да се повишат лихвите тази година".

Въпреки това доларът рязко се понижи след заседанието на Федералния резервен банк и тази седмица, въпреки достатъчно строгите изявления на Пауъл.

Очевидно е, че икономистите и участниците на пазара имат своето мнение по този въпрос. И немалка роля тук играе публикуването в началото на седмицата на свежи данни за инфлацията в САЩ, които показват нейното по-нататъшно понижение.

Според доклада на Бюрото по трудовата статистика на САЩ, CPI през май месец е намален до 0,1% (в сравнение с предишната стойност от 0,4% и прогнозата от 0,2%), а годишният показател на CPI е намален от 4,9% до 4,0% (прогнозите предвиждаха стойност от 4,1%). В същото време, годишният базов CPI (изключвайки храните и енергията от този показател, за да се получи по-точна оценка) е забавил през май до 5,3% (в сравнение с 5,5% месец по-рано).

Първо, този доклад не оставя съмнения, че Федералната резервна система (ФРС) ще запази лихвените си проценти без промяна на заседанието си тази седмица, на ниво 5,25%. И второ, тенденцията към по-нататъшно забавяне на инфлацията говори за успешността на действията на ФРС в борбата й с инфлацията, докато тя се приближава все повече към целевите нива от 2,0% - 3,0%.

В същото време майският доклад за състоянието на икономиката на САЩ потвърди прогнозите за нейното забавяне: втората оценка на БВП на САЩ за първото тримесечие, въпреки че беше по-добра от първата и от очакванията, все пак растежът на икономиката от +1,3%, който е два пъти по-малък от растежа в предишното тримесечие (+2,6%), дава сигнал за настъпваща рецесия вече във втората половина на тази година.

Икономистите предполагат допълнително забавяне на американската икономика в контекста на намаляващото вътрешно потребление и спада в капиталовите инвестиции, които също се оказаха по-лоши от очакванията.

А вътрешното потребление и разходите на потребителите представляват значителна част от растежа на американския БВП.

Ръководителите на Федералния резервен банк, както е обичайно, заявиха след юнийското заседание, че са готови да се върнат към "ястребината" на денежно-кредитната политика в случай на рискове за повишаване на потребителските цени. Но в момента вече се наблюдава обратна тенденция, докато американската икономика забавя.

Тук ръководителите на Федералния резерв трябва да намерят баланс, така че, както каза Пауъл в сряда, "рисковете да бъдем прекалено активни или неактивни да бъдат по-близо до равновесие". По негово мнение, въпреки че "рисковете за инфлацията са нарастващи", във Федералния резерв "сме се приближили значително до достатъчно ограничителни нива".

Следователно, за да се възстанови значителен ръст и биков тренд, са необходими нови силни двигатели за долара. Но за сега настоящата ситуация не е в негова полза.

Днес, в края на бурната седмица, можем да очакваме фиксиране на печалби в къси позиции за долара и затвърждаване на неговото укрепване, като драйвер може да бъде публикуването в 14:00 (GMT) на предварителния индекс на потребителското доверие на Университета в Мичиган. Този индекс е водещ индикатор на потребителските разходи, които представляват голяма част от общата икономическа активност. Той също така отразява увереността на американските потребители в икономическото развитие на страната.

Очаква се показателят да нарасне през юни до 60,0 (след предишните стойности от 59,2, 57,7).

Въпреки това, според нашето мнение, трябва да се вземе предвид намаляващата тенденция на долара, която се възстанови в последните 3 седмици.

Вероятно, тази тенденция ще преобладава в близките седмици в динамиката на долара и неговия индекс DXY след заседанието на Федералния резерв през юни. Фючърсите за него в момента се търгуват около 101,78, като загубиха 1,7% през миналата седмица и 2,9% спрямо 11-седмичния максимум, постигнат в края на миналия месец на 104,61.

От техническа гледна точка, индексът DXY (CFD #USDX в терминал МТ4) продължава да развива низходяща динамика към ключовите дългосрочни нива на подкрепа 100,00, 99,40 (ЕМА200 на седмичния график), след като проби ключовото средносрочно ниво на подкрепа 103,70 (ЕМА200 на дневния график). Над тези нива DXY все още се намира в зоната на дългосрочен биков пазар (за повече информация относно динамиката на доларовия индекс вижте "Индекс на долара #USDX: сценарии за динамика на 16.06.2023").

*) копирането на сигнали в Instaforex -

https://www.instaforex.com/bg/forexcopy_system?x=P...

**) Системата PAMM в Instaforex -

https://www.instaforex.com/bg/pamm_system?x=PKEZZ

***) отворете търговски акаунт в Instaforex -

https://www.instaforex.com/bg/fast_open_live_accou...

https://www.instaforex.com/bg/open_live_account?x=...