FX.co ★ Федералната резервна система и Европейската централна банка ще предоставят нови ориентири на пазарите. Преглед на USD, EUR, GBP

Тази седмица няколко от най-големите централни банки ще вземат решения по кредитно-валутната политика след скорошните изненади от РБА и Банка на Канада. Федералната резервна система, Европейската централна банка, Банката на Япония и Народната банка на Китай може да предизвикат сериозни движения на валутния пазар.

Първата, която ще обяви своето решение, е Федералната резервна система, което ще се случи в сряда вечерта. Очаква се FOMC да вземе пауза и да запази текущата лихва без промени, но да запази интригата в полза на още едно повишение през юли, докато очакванията за началото на цикъла на намаляване на лихвата се преместват към края на годината. В цялост фонът на очакванията за лихвата може да се тълкува в полза на долара.

Мечтателните настроения по отношение на щатския долар намаляват трета поредна седмица. Общата къса позиция намаля с 3,5 млрд. до -8,26 млрд., което е най-голямата еднократна промяна в полза на долара от началото на годината.

Следует отметить, че всички основни валути, без изключение, са коригирали в полза на долара. В същото време чистата позиция по злато се увеличи с 1,313 млрд. до 34,487 млрд., което косвено може да указва как на все още силни инфлационни очаквания, така и на факта, че рисковете за световната икономика да се скатят в глобална рецесия все още са високи.

Цените на петрола намаляват, въпреки че отношението към риска остава положително. Изглежда, че решението на Саудитска Арабия да намали добива с 1 млн. барела на ден не помогна да се задържат петролните котировки на високи нива, вероятно в момента пазарите са по-ориентирани към продължаващата разпродажба на петролни резерви.

Едновременно с това се увеличават опасенията за забавянето на икономическия растеж в Китай, което може допълнително да оказва натиск върху глобалното търсене. Goldman Sachs за трети път за шест месеца преразгледа своите прогнози за цените на петрола в посока на понижение.

EUR/USD

На четвъртък ще се проведе заседание на ЕЦБ, на което се очаква да бъде повишена лихвената ставка с 25п, което вече е напълно взето предвид от пазарите, както и да бъде обявено прекратяването на реинвестирането в рамките на програмата за АРР от юли. Също така на срещата ще бъдат обявени нови прогнози от персонала и ще бъде даден коментар относно кредитно-валутната политика в перспектива.

Тъй като в момента пазарите са фокусирани предимно върху индикаторите за намаляване на инфлацията, възможни гълъбови сигнали от ЕЦБ могат да доведат до силна реакция, която ще доведе до продажби на евро, докато запазването на ястребината позиция може да бъде игнорирано.

В момента прогнозата за лихвената ставка предвижда още едно повишение с 25п. през юли, което означава, че крайната ставка се очаква да бъде 50п., по-висока от текущото ниво от 3,25%.

Чистата дълга позиция по EUR намаля с 1,063 млрд. през отчетната седмица, до 21,175 млрд. Биковото предимство все още е високо, но намаляването се отбелязва за трета поредна седмица, а изчислената цена продължава да пада.

Седмица по-рано видяхме висока вероятност за продължаване на падането на EUR/USD. Тази прогноза остава актуална, а обновяването на локалния максимум до 1.0797 го считаме за корекционен. Очакваме, че биковете ще срещнат съпротива близо до техническия ниво 1.0810, ако ЕЦБ в четвъртък потвърди ястреби настроения, то корекционният ръст може да създаде още един импулс нагоре към съпротивата 1.0865, но трябва да изходим от това, че дългосрочната тенденция е мечкарска и след завършване на опитите за растеж ще настъпи обръщане на юг. Дългосрочната цел все още я виждаме в зоната на поддръжка 1.0480/0520.

GBP/USD

Банкът на Англия ще проведе следващото си заседание през следващата седмица, и на неговата позиция очакваните в близките дни макроикономически изчисления могат да имат решаващо значение.

Днес сутринта беше публикуван доклад за пазара на труда, като на фона на намалената безработица, нарастването на средната заплата продължава, и то с по-високи темпове, отколкото се очакваше. Нарастването на средната заплата за 3 месеца до края на април е 7,2%, в сравнение с 6,8% месец по-рано (прогнозата беше 6,9%), а нарастването на заплатите, включително бонусите, също се ускори от 6,1% до 6,5%.

Докладът засилва инфлационните очаквания и увеличава шансовете за ястребово решение на Банката на Англия, което може да се отрази в прогнозата за инфлацията от BoE, която ще бъде публикувана в петък. Коментарите на представителите на Банката на Англия изглеждат ястребово - Хаскел подкрепя допълнително повишаване на лихвите, Манн отбелязва, че натискът, който не намалява, тласка инфлацията нагоре. Тези коментари позволиха повишаването на доходността на британските ценни книжа и засилиха очакванията за допълнително повишаване на лихвите, като фючърсният пазар вижда върха на лихвите на Банката на Англия на ниво 5,50% към края на годината.

Така, в краткосрочен план има възможност фунтът да се заздрави малко, но на дългосрочен план инвеститорите не спешат да поставят на фунта. Чистата дълга позиция по GBP е незначително намалена през отчетната седмица, с 57 млн. до 969 млн., позиционирането е биково, но незначително. Изчислената цена е по-ниска от дългосрочната средна и е насочена надолу.

Седмица по-рано предполагахме, че се формира мечов импулс. Това предположение остава приоритетно, въпреки опитите на лирата да се коригира нагоре. Предполагаме, че корекционният ръст ще приключи под местния максимум от 1.2678, опитът да се провери здравината му ще бъде неуспешен и очакваме обръщане на GBP/USD на юг. Ближайшата цел е 1.2305, следват 1.2240 и 1.2134.