FX.co ★ Веерът на еврото се разгръща, като се движи към растеж, но не е лесно да се затъмни USD. GBP е на крачка от него.

Еврото започна седмицата с уверено движение към възходящата тенденция, успешно обикаляйки американския долар. Еврото се възползва от замесеността на долара преди вземането на решенията от Федералния резервен банк и Европейската централна банка. В този контекст се активизира и лирата, която също се противопоставя на високата инфлация и стреми към растеж.

Според анализаторите, инфлационните очаквания в Обединеното кралство все още са твърде високи. Намаляването им е много важно за бъдещите действия на Банката на Англия относно ключовата лихва. Напомняме, че рано този месец регулаторът я повиши с 25 базисни точки.

В голяма степен това се дължи на повишаващите се изненади, отчетени в показателите на британската инфлация през май. Според оценките на специалистите, те са обусловени от базовите цени на стоки и хранителни продукти. Според Катрин Ман, представител на Комитета по монетарна политика на Банката на Англия, данните за производствения обем в Обединеното кралство остават положителни и в голяма степен съвпадат с майските прогнози на регулатора.

Някои участници на пазара са загрижени от инфлацията на цените на услугите, тъй като това поставя под въпрос постигането на целевия инфлационен показател от 2%. В този контекст британската валута се върна към ниски позиции, въпреки че по-рано успешно постигна нови висоти.

Според експертите, възходящото движение на валутната двойка GBP/USD се провали в близост до трендовата линия, изградена от нивото на 2021 г. в диапазона между 1,2670 и 1,2750. Тази линия е ключово ниво на съпротивление за лирата, подчертават анализаторите. За дълго време на валутната двойка GBP/USD й успяваше да защити зоната на възходящата подкрепа в близост до нивото от 1,2300. В момента експертите отчитат отскок на дуета, който продължава да се движи надолу. При това специалистите се опасяват, че пробивът на нивото от 1,2300 ще отвори пътя към по-нататъшно понижение до 1,2130 (ниво Фибоначи 23,6% корекция от септември 2022 г.).

В настоящата ситуация двойката EUR/USD също е под натиск преди решенията на Федералния резерв и Европейската централна банка относно лихвените проценти. Според анализаторите, повишаването на лихвените проценти забавя темповете на растежа на двойката, но не пречи на нейното продължаващо възходящо движение. Според предварителните прогнози двойката EUR/USD ще остане във възходящ тренд, тъй като разликата в монетарните стратегии на Федералния резерв и Европейската централна банка ще се намали. В близко бъдеще анализаторите очакват, че регулаторите ще намерят "общо основание" по този въпрос.

В центъра на вниманието на пазарите е заседанието на Федералния резерв, чиито резултати ще бъдат публикувани на сряда, 14 юни. Повечето анализатори (76%) очакват задържане на лихвената ставка на текущото ниво от 5% - 5,25% годишно, а останалите се надяват на повишение до 5,25% - 5,5%. Освен това регулаторът ще публикува актуализирани макроикономически прогнози за американската икономика.

Тази седмица ще се проведе заседание на другата най-голяма централна банка - ЕЦБ, от която също се очаква да увеличи лихвените проценти (с 25 базисни точки). Според анализаторите, европейският регулатор може да направи това, въпреки техническата рецесия в еврозоната, фиксирана през първото тримесечие на 2023 г., и намаляването на промишленото производство.

Въпреки това ситуацията в еврозоната е трудно да се определи като критична. Според оценката на Нериюс Мачюлис, анализатор в Swedbank, ЕЦБ "надценява значение на умерената техническа рецесия, тъй като пострада само малка група страни. В същото време производството в региона продължава да намалява. Единственият печеливш сектор в повечето държави от ЕС е услугите, които "спечелиха от увеличаването на туристическия поток и готовността на потребителите да харчат пари за впечатления, а не за стоки". Благодарение на тези фактори пазарът на труда в еврозоната остава силен, заключи Н. Мачюлис.

Преди заседанието на FOMC американската валута малко се понижи, а европейската набра скорост. На сутринта на вторник, 13 юни, двойката EUR/USD се търгуваше на 1,0782, опитвайки се да се издигне. По-късно, усилията на еврото бяха успешни.

Според техническия график, тандемът проби линията на възходящата тенденция, а доминиращото направление за валутната двойка EUR/USD стана намаляване. В бъдеще тандемът ще коригира. Валутните стратегове на Commerzbank смятат, че първо EUR/USD ще се отправи към нови върхове, а след това ще се върне към по-ниски стойности. В този контекст гринбек се оказва в невигодна позиция, временно отстъпвайки на еврото.

Според оценките на икономистите от MUFG Bank, ослабването на долара е свързано с очакването, че Федералният резерв ще забави темповете на повишаване на лихвените проценти. Последното предизвикателство за гринбека преди заседанието на Федералния резерв ще бъде публикуването на доклад за индекса на потребителските цени в САЩ за май. Ако базовата инфлация остане непроменена, регулаторът ще запази лихвената си ставка на текущото ниво, но ще даде да се разбере, че цикълът на повишаване на лихвените проценти е далеч от приключване. Федералният резерв оставя място за маневри, като запазва възможността за още едно повишаване на лихвените проценти през юли. Това ще подкрепи гринбека, като забави неговото по-нататъшно отстъпване.

Според икономистите на Commerzbank, текущите решения на Федералния резерв и Европейската централна банка относно лихвените проценти ще определят посоката на движение на валутната двойка EUR/USD. Напомняме, че през миналия месец двойката демонстрира намаление, тъй като пазарите не включваха в котировките си повишаване на лихвените проценти до края на 2023 година.

Резултатите от заседанията на американския и европейския регулатор могат да насърчат корекция във валутната двойка EUR/USD, като позволят на котировките да достигнат ниво Фибоначи 38,2% от последния импулс и да "скочат" до 1,0810 и по-високо. Ако коментарите на представителите на FOMC накарат пазарите да се съмняват в повишаването на лихвените проценти през юли, е възможно двойката EUR/USD да нарасне до 1,0900.

В краткосрочен план някои анализатори отбелязват потенциал за растеж на еврото спрямо долара. Според експертите, Федералният резерв отново ще намали лихвените проценти в началото на 2024 година, докато Европейската централна банка ще задържи текущото ниво на лихвените проценти. В този контекст еврото може да спечели, но победата ще бъде краткотрайна.

В дългосрочен план "европеецът" рискува да загуби постиженията си, тъй като ЕЦБ по-малко контролира инфлацията в сравнение с ФРС. Нерешителните действия на европейския регулатор пречат на растежа на общата валута. Затова засилването на EUR, което е възможно в близките месеци, ще бъде краткотрайно.

Голям риск за еврото и другите основни валути е, че базовата лихва ще остане на сегашното си ниво, което ще накара финансовите пазари да очакват допълнително повишаване на лихвените проценти от ФРС. Напомняме, че базовото ниво на инфлация, което централните банки считат за отражение на вътрешното инфлационно налягане, остава близо до 5,5%.