FX.co ★ Защо еврото се повиши въпреки лошия БВП на еврозоната

Еврото се изправи нагоре, въпреки че еврозоната преживя рецесия през зимата, след като цените на енергийните източници силно нараснаха. Първоначално се съобщаваше, че БВП успя да нарасне с 0,1% през първото тримесечие на тази година, но според последните коригирани данни това не е така. Според коригираните цифри, публикувани вчера, икономиката на 20 страни се е свилa с 0,1% през периода от януари до март тази година, което доведе до първата шестмесечна спад след пандемията Covid-19. Данните за четвъртото тримесечие също бяха коригирани надолу. Но еврото го игнорира, и нека разберем защо.

Очевидно еврозоната преживя техническа рецесия и вече е трудно да се представи какво ще стане с БВП, въпреки че политиците и чиновниците на Европейската централна банка многократно заявиха, че спадът може да бъде избегнат, дори при висока инфлация. Изляните милиарди евро в целия еврозон приведоха не само до растеж на БВП, но и до разтърсване на инфлацията, с която сега Европейската централна банка активно се бори, като повишава лихвените проценти и няма намерение да спре скоро.

Но мнозина забравят, че икономическият растеж вероятно ще се възобнови този квартал, а правителствата на различните страни все още не са готови да намалят бюджетната си подкрепа. Европейската централна банка обаче може да промени курса си, тъй като се приближава към края на историческата си кампания за повишаване на лихвените проценти, като все още счита, че победата над инфлацията е необходимо условие за устойчив икономически растеж.

Според мнозина икономисти, вчерашната преразглеждане не влияе на общата картина: икономиката е слаба, но все още е много рано да се говори, че тя се разрушава. Очаква се растежът да се възобнови във второто тримесечие на тази година, но ще остане сдържан до края на 2023 г. Сдържащите фактори, свързани с по-строгите условия за финансиране и нестабилното световно търсене, негативно влияят върху производствената активност в еврозоната и сериозно засягат темповете на растеж на БВП. Въпреки това добрите показатели в областта на услугите позволяват да се компенсира това.

Според данните на Евростат, слабостта на еврозоната през първото тримесечие се дължи на спада в държавните разходи и разходите на домакинствата. Тези данни следват след цифрите за Германия, които показват, че най-голямата икономика в Европа също преживя зимна рецесия, както и Гърция и Ирландия. Още три държави от еврозоната - Литва, Малта и Нидерландия - също се свилят през първото тримесечие.

Но оттогава перспективите се подобриха: Европейската комисия повиши своята прогноза за еврозоната миналия месец и в момента прогнозира, че брутният вътрешен продукт ще нарасне с 1,1% тази година и с 1,6% през 2024 година. Има и положителни промени в инфлационното налягане. Докато растежът на цените остава три пъти по-висок от целевото равнище от 2%, базовата инфлация е намаляла повече, отколкото се очакваше миналия месец. Въпреки това това не ще попречи на ЕЦБ да повиши лихвената ставка по депозити с четвърт точка до 3,5% вече следващата седмица, което вече се използва от купувачите на рискови активи.

Относно техническата картина на EURUSD, за да запазят контрола си, купувачите трябва да защитят 1.0768 и да постигнат 1.0800. Това ще позволи да се достигне ниво 1.0830. Вече от тази точка може да се достигне 1.0875, но без добра фундаментална статистика за еврозоната това ще бъде доста проблематично. В случай на понижение на търговския инструмент, очаквам сериозни действия от големите купувачи само в района на 1.0765. Ако няма никой там, би било добре да се изчака обновяването на минимума от 1.0730 или да се отворят дълги позиции от 1.0700.

Относно техническата картина на GBPUSD, търсенето на лирата продължава да се поддържа. Може да се очаква ръст на валутната двойка след контрол над 1.2560. Само след като този ниво бъде преодолен, може да се говори за по-нататъшно възстановяване в зоната на 1.2590, след което може да се очаква по-рязък скок на лирата до 1.2610. В случай на спад на валутната двойка, мечките ще се опитат да поемат контрола над 1.2532. Ако успеят да го направят, пробивът на този диапазон ще удари позициите на биковете и ще отведе GBPUSD до минимума от 1.2500, с перспектива за излизане на 1.2470.