FX.co ★ Канадската банка може да изненада днес, йената не вижда основание за растеж. Преглед на USD, CAD, JPY

Липсата на значими макроикономически новини и мълчанието на Федералния резерв поради седмица на тишина преди заседанието миналата седмица доведоха до още един спокоен ден с ниска волатилност.

Лидер на пазара остава австралийският долар, който нарасна след неочакваното решение на Резервната банка на Австралия да повиши лихвените проценти, а по останалите валути търговията се движи в тесен диапазон без перспектива за силни движения. Наклонността към риск намалява след като Китай днес сутринта показа забележително влошаване на търговския баланс, износът намаля с 7,5% годишно, което е значително по-лошо от прогнозите и може да свидетелства за забавяне на глобалното търсене.

След оптимистичното отваряне в понеделник поради готовността на ОПЕК+ да намали добива, за да поддържа ценовия коридор, петролът отстъпи, което също може да указва на очаквания за забавяне на търсенето.

Днес пазарите може да бъдат разклатени от ЕЦБ, като днес са планирани няколко изявления на ръководството на банката преди започващата утре седмица на тишина, но общо казано трябва да се изходи от това, че до следващата седмица, когато ще бъдат известни резултатите от заседанието на Федералния резерв, активността на пазарите ще бъде ниска и търговията ще се провежда предимно в тесни диапазони.

USD/CAD

Днес Банката на Канада ще вземе решение относно лихвените проценти, което ще бъде представено само като изявление, без каквито и да било прогнози или пресконференции. Очакванията са неопределени, Bloomberg смята, че лихвената ставка ще остане непроменена на нивото от 4,50%, а някои банки, включително Scotiabank, смятат, че все пак ще има повишение от четвърт пункт.

Канадската банка все още е внимателна, като основният извод от предишното заседание е, че BoC ще наблюдава пазарите, за да разбере дали ограничителната политика е достатъчна, за да върне инфлацията към целевото ниво от 2%, и ще бъде готова да я повиши, ако реши, че това е необходимо.

Инфлацията вероятно ще спадне през средата на годината поради базов ефект, но в същото време, както следва от предишното изявление на Канадската банка, трябва да се види спад в активността на пазара на труда, което все още не се наблюдава.

Има аргументи за всяко решение. Растежът на БВП през първото тримесечие от 3,1% надхвърли прогнозите от 2,3%, което означава, че икономиката на Канада продължава да се развива в условията на излишък на търсене, следователно заплахата от инфлацията остава висока. Пазарът на жилища се възстановява по-бързо от прогнозите, а през април главата на BoC заяви, че очаква ръст на цените на жилищата през втората половина на годината, но последните данни показват, че този процес вече е започнал.

CAD демонстрира най-значителното подобрение на настроенията през последната седмица. Спекулативните нетни къси позиции по канадски долар се намалиха с 1,394 милиарда щатски долара и достигнаха 2,2 милиарда щатски долара, или малко под 300 хил. нетни договора. Това е най-малката мечка ставка за CAD от началото на март.

Разчетната цена се обърна надолу, но обръщението все още изглежда неубедително.

Преди една седмица предполагахме, че USD/CAD ще продължи да расте, за което имаше доста очевидни предпоставки, но към сряда сутринта ситуацията се промени значително. Ако прогнозите за това, че днес Банката на Канада ще покаже по-ястребска насоченост, се оправдаят, то вероятността за излизане от диапазона на юг ще стане по-висока. Очакваме опит за тестване на долната граница на техническата фигура 1.3330, след това подкрепа на 1.3295/3305. За силни движения все още няма основание, освен ако Банката на Канада не ни изненада.

USD/JPY

Ръстът на заплатите в Япония през април беше под прогнозата, като се повиши с 1% спрямо преразгледания ръст от март с 1,3%, като се прогнозираше ръст от 1,8%. Пазарът очакваше по-значителен ръст, като се основаваше на резултатите от скорошните годишни преговори за заплатите, но данните все още не са окончателни и е вероятно, че ръстът на заплатите ще бъде отразен в майския доклад. Въпреки това, няма причина за Банката на Япония да проявява активност и близката среща в следващата петък, вероятно, няма да донесе никакви изненади.

Слабостта на йената е обоснована, но трудно може да се счита за дългосрочна. Първите предварителни оценки на кварталния БВП показват, че Япония излезе от техническата рецесия, а фондовият индекс Nikkei 225 поставя рекорди. Активността в производствения сектор, за разлика от САЩ, Великобритания и еврозоната, остава висока, обемите на износа растат, а търсенето на йена обективно трябва да нарасне, особено ако цените на суровините останат на текущите нива или намалеят.

Чистата къса позиция по JPY нараства за отчетната седмица с 1,327 млрд. до -8,602 млрд., позиционирането на йената е уверено мечешко. Инвеститорите са уверени, че очакванията за корекция на позицията на Банката на Япония в посока затегняване няма да се реализират, изчислената цена е по-висока от дългосрочната средна и е насочена нагоре.

USD/JPY се подготвя за повторен тест на горната граница на канала, но поради липса на ясен катализатор, е възможно да продължи да търгува в диапазона или дори да се върне към средата на канала 137.60/90. Дългосрочно тенденцията е бикова, затова след консолидацията, по-вероятно изглежда опит за обновяване на локалния максимум 140.91 с цел техническият ниво 142.50.