FX.co ★ Американското казначейство започва да пълни текущата сметка, суровинните валути ще бъдат засегнати първи. Преглед на USD, NZD, AUD

Основното събитие, което повлия на пазарите в понеделник, беше слабият доклад на ISM САЩ за услугите. Индексът на ISM неочаквано падна от 51,9п до 50,1п, в сравнение с очаквания ръст от 52,2п. Всички ключови субиндекси намаляха, включително новите поръчки от 56,1п до 52,9п, а заетостта падна под зоната на разширение от 50,8п до 49,2п.

Индексът на заетостта е в противоречие със силния ръст на нонфармовите работни места миналата петък, което е странно за статистиката и може да получи разрешение в следващия доклад за юни. Стойностите на индекса на намеренията на малкия бизнес NFIB също указват на рязко намаляване на заетостта.

Очакванията за лихвената ставка на Федералния резерв се стабилизираха около 25% вероятност за повишаване на лихвената ставка следващата седмица, както и че намалението на лихвените ставки може и да не започне до края на годината. Федералният резерв влезе в седмицата на тишина, така че няма да чуем коментари относно неочаквано слабия доклад на ISM, който поставя под въпрос устойчивостта на американската икономика.

Още едно събитие, което ще оказва силно влияние върху индекса на долара, ще се развива в следващите седмици. След като беше взето решение за тавана на държавния дълг на САЩ, Казначейството ще започне възстановяването на текущия сметководен сметка (Treasury General Account), което означава емисия на ценни книжа, в обем от 600-700 млрд. долара в рамките на 6-8 седмици, според някои оценки.

Необходимостта от привличане на средства ще означава поглъщане на ликвидността и, вероятно, рисковите активи ще пострадат най-много. Следователно очакванията, че рисковите активи, а съответно и суровинните валути, ще бъдат под натиск в следващите седмици, ще нарастват.

NZD/USD

Основният въпрос, който влияе на курса на киви, е дали ще бъде фиксирана рецесия в икономиката на фона на все още висока инфлация. Докладът за БВП за първото тримесечие ще бъде публикуван следващата седмица, прогнозата е отрицателна, тъй като данните, които вече са налични, показват, че в повечето сектори на икономиката показателите се влошават.

РБНЗ, като повиши лихвената ставка до 5,50%, обяви също, че прави пауза предположително до ноември и ще премине в режим на наблюдение. В момента главният фактор, който ще влияе на курса на киви, е несигурността относно това, кое ще забавя по-бързо - инфлацията или икономиката като цяло.

Публикуваното миналата седмица бизнес проучване на РБНЗ показа, че бизнес доверието се увеличи с 13 точки, от -43,8 до -31,1, а очакваната собствена активност се увеличи от -7,6 до -4,5. Това е положителна новина, но в същото време дялът на фирмите, които очакват растеж на разходите в следващите три месеца, остава висок, очакваната печливост остава под натиск, всички сектори са в минус.

Увеличението на заплатите в момента е ключов проблем за РБНЗ. Дялът на фирмите, които съобщиха за увеличение на заплатите през последните 12 месеца, остава висок и е 83%, което съответства на дялът на компаниите, които очакват увеличение на заплатите през следващите 12 месеца (84%), т.е. няма тенденция за намаляване на очакваните заплати. Добавя се, че пазарът на жилищата остава стабилен и няма намаление на цените.

Позиционирането на NZD, както следва от последния доклад на CFTC, остава нейтрално, с минимално превес в едната или другата посока. Изчислената цена намалява.

Седмица по-рано очаквахме, че киви ще продължи да пада до 0.5940/50. Наистина, киви падна, но не достигна целта. Неочакваното решение на РБА косвено подкрепи NZD, краткосрочният ръст може да позволи да се достигне до средата на канала 0,6120/40, но дългосрочно тенденцията остава мечкарска и след завършване на корекцията очакваме възобновяване на падането. Ближайшата цел е скорошният минимум 0.5979, след това 0.5900/20.

AUD/USD

РБА на заседанието си тази сутрин повиши лихвената ставка с четвърт пункт до 4,1%, което беше изненада за пазара. 17 от 25 анализатори, проучени от Bloomberg, не очакваха повишение, пазарът реагира с ръст на курса на AUD/

Въпреки това, имаше предпоставки за такова решение, тъй като рисковете относно това, че инфлацията ще бъде по-устойчива, се увеличиха. Тези рискове се базират на приетото на миналата седмица решение за повишаване на минималната работна заплата за широк кръг от работници, а РБА отрази този момент в придружаващото изявление, три пъти споменавайки растежа на разходите за заплати.

РБА също така отбеляза, че растежът на заплатите отговаря на целевия показател на инфлацията при условие, че растежът на производителността ускори, но това е основната проблема с този показател. В сряда ще бъде публикуван доклад за БВП за първото тримесечие, прогнозата за растежа е +0,3%, NBA смята, че растежът ще бъде 0,2%, едновременно с това се очаква да се намали търговският баланс от 15,3 млрд до 12,5 млрд, и ако забавянето на икономиката на Австралия ускори, това ще оказва допълнително натиск върху курса на австралийския долар.

Чистата къса позиция по AUD намаля с 369 млн. за отчетната седмица до -2,876 млрд., спекулативното позициониране продължава да бъде уверено мечово. Изчислителната цена загуби динамика и в момента няма посока.

AUD/USD достигна обозначената цел от седмица по-рано от 0.6466, следвана от техническа корекция, която беше подкрепена от неочакваното решение на РБА да повиши лихвените проценти. Корекционният импулс нагоре може да получи развитие, като близката цел е границата на канала 0.6700/20. В случай на уверено затваряне над тази зона, целта ще се премести към локалния максимум от 0.6817, което означава, че може да се очаква опит за излизане от мечовия канал нагоре. Този сценарий е по-малко вероятен от втория - завършване на корекционния ръст близо до границата на канала 0.6700/20 и възобновяване на падането.