FX.co ★ EUR/USD. Преглед на седмицата. Връщаме се към "класическите" фундаментални фактори

Валутната двойка евро-долар приключи търговската седмица на ниво 1,0707 - малко под цената на отварянето (1,0723). Но ако погледнем седмичния график на eur/usd, ще видим, че през последните три седмици двойката активно намаляваше, докато по време на миналата седмица - фактически остана на същите позиции. Цената "потъна" в зоната на 6-та цифра, до ниво 1,0636, но купувачите оперативно прехвърлиха инициативата и потушиха низходящия импулс. Фактически, трейдърите застояха на място, в очакване на нови информационни вълнения.

Пазарът променя координатната си система

Южният маратон приключи поради обективни причини: американските конгресмени предотвратиха дефолта по държавния дълг, след което антирисковите настроения на пазарите забележително ослабнаха. Безопасният долар, който в продължение на три седмици беше бенефициер на сложилата се ситуация, също започна да губи позиции. В края на търговската седмица, когато съдбата на компромисния законопроект за спиране на тавана на държавния дълг беше окончателно решена, погледите на трейдърите се обърнаха към "класическите" фундаментални фактори. За Гринбеку стана по-трудно да задържи заетите си позиции, дори въпреки относително добрите Нонфарми. Очевидно е, че доларовите двойки вече започнаха да се подготвят за юнийските заседания на Федералния резервен банк и Европейската централна банка, разглеждайки ключовите релийзи през призмата на перспективите за затегнатост на паричната политика. И ако през май макроикономическите доклади бяха заглушавани от политиката (тема №1 беше възможният дефолт в САЩ), то сега трейдърите ще мислят в други категории.

Най-близкото заседание на Федералния резерв ще се проведе на 13-14 юни, а на Европейската централна банка - на 15 юни. Тъй като членовете на Комитета са задължени да спазват режим на мълчание 10 дни преди заседанието на Федералния резерв, трейдърите на eur/usd ще бъдат "оставени на мира си" в близките дни - те ще трябва самостоятелно и без "подсказки" да оценят възможните резултати от юнската среща.

В цялост, пазарът вече има обща позиция, според данните на инструмента CME FedWatch Tool. Вероятността за запазване на статус-кво в момента е 74,7%, докато вероятността за повишаване на лихвените проценти на Федералния резерв с 25 точки е 25,3%. Това означава, че трейдърите почти са уверени, че на юнското заседание Федералният резерв ще вземе пауза в повишаването на лихвените проценти. Що се отнася до Европейската централна банка, тук консенсус-прогнозата е за увеличаване на лихвените проценти с 25 базисни точки. Основните релийзи през предстоящата седмица трудно ще променят ситуацията.

Понеделник - петък: основни събития

През понеделник се очаква изявление от главата на ЕЦБ Кристин Лагард. Тя ще представи полугодишния доклад пред Комитета на Европейския парламент по икономически и парични въпроси. Тук е необходимо да се напомни, че миналата седмица Лагард изрази доста ястребови тези, въпреки "червения" отчет за растежа на европейската инфлация. Главата на ЕЦБ, например, заяви, че не е сигурна в устойчивото забавяне на базовата инфлация в еврозоната и в този контекст обеща допълнително повишаване на ключовите лихвени проценти. Според нея инфлацията все още е твърде висока "и ще остане такава твърде дълго време". Тя увери, че членовете на регулатора са решени да я намалят своевременно до средносрочната целева стойност от 2%. Може да се предположи, че в стените на Европейския парламент Лагард ще изрази подобни тези, като по този начин ще подкрепи единната валута.

Също така в понеделник в САЩ ще бъде публикуван индекс на деловата активност в услугите от ISM. Според прогнозите на мнозинството експерти, показателят ще демонстрира лек ръст през май - до 52,6 точки (след като нараства до 51,9 през април). Тук е необходимо да напомним, че публикуваният миналата седмица производствен индекс ISM беше в "червената зона", намаляйки до 46,9 точки (показателят е под ключовата отметка от 50 точки за седми месеца).

Във вторник ще бъдат публикувани второстепенни релийзи (включително обемът на розничната търговия в еврозоната и американският индекс на икономическата оптимизация от IBD/TIPP).

В сряда ще бъдат обнародвани данни за търговския баланс на САЩ и за обема на потребителското кредитиране. През европейската сесия ще излезе член на изпълнителния съвет на ЕЦБ Фабио Панета.

В четвъртък ще научим окончателната оценка на растежа на БВП на еврозоната за първото тримесечие. Според прогнозите, показателят ще бъде преразгледан надолу - от 0,1% на 0,0% в квартално изражение и от 1,3% на 1,2% в годишно изражение.

През американската сесия на четвъртък ще бъде обявен седмичният показател на нарастване на първоначалните искания за безработица. През последните две седмици показателят демонстрира възходяща динамика и тази седмица също се очаква да нарасне до 240 хиляди. Поради неочаквания ръст на безработицата през май (до 3,7%), този факт ще оказва допълнително натиск върху зеления бил.

И, накрая, в петък се очаква изказването на заместник-председателя на ЕЦБ Луис де Гиндоса. Миналата седмица той коментира данните за инфлацията в еврозоната (които отразиха забавяне на индекса на потребителските цени). Според него публикуваните цифри са "позитивни, но все още далеч от целевите нива". В този контекст той добави, че Европейската централна банка все още трябва да измине определен път в повишаването на лихвените проценти. Може да се предположи, че след петъчното изказване, Гиндос ще изрази подкрепа за единната валута, като заяви ястреби тези.

Заключение

След като преговорната епопея относно предотвратяването на дефолта в САЩ остана зад гърба, в центъра на вниманието отново са "класическите" фундаментални фактори. Трейдърите се подготвят за юнийските заседания на Федералния резерв и ЕЦБ, оценявайки перспективите за по-нататъшно затегняване на параметрите на ДКП.

И въпреки наличието на вероятност от 25% за повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв, интригата около възможните резултати от юнската среща ще продължи да съществува до последния момент, тъй като не всички членове на американския регулатор подкрепят идеята за запазване на статуквото. Например, главата на Федералния резерв в Кливланд Лорета Местер изрази ястребини коментари, като заяви, че в момента няма убедителни причини за пауза в повишаването на лихвените проценти. Главата на Федералния резерв в Далас Лори Логан също заяви, че постъпващите данни "подкрепят повишаването на лихвените проценти на следващото заседание". Съмнения относно възможната пауза бяха изразени от Томас Баркин, Рафаел Бостик и Джон Уилямс.

Това всичко говори, че трейдърите на eur/usd (както продавачи, така и купувачи) най-вероятно ще запазят внимателността си в близките дни. При такава несигурност участниците на пазара трудно ще рискуват да "вложат" в долара или да се отърват от него. Затова може да се предположи, че двойката ще плува около ценовия диапазон от около 100 пункта, който ще бъде ограничен от марките 1,0640 (долната линия на индикатора Bollinger Bands на четиричасовия график) и 1,0760 (горната линия на Bollinger Bands, която съвпада с горната граница на облака Kumo на същия таймфрейм).