FX.co ★ Нонфарм. Какво е това? Търсим криптирани препятствия

Следенето за месечните доклади за заетостта тази година беше като състезание към никъде. Икономистите и участниците на пазара очакват спад, който изглежда никога няма да настъпи. Как ще реагира доларът?

Сценарият, вероятно, ще се повтори в петък, когато Министерството на труда ще публикува данни за заетостта в неселскостопанския сектор за май. Експертите, попитани от Dow Jones, прогнозират нарастване на броя на работните места с 190 хил., което е забавяне спрямо 253 хил. през април. Този показател е също по-нисък от средното месечно нарастване за 2023 г. и е най-ниското ниво на нарастване от декември 2020 г.

Въпреки това, в светлината на последните доклади, съществува риск от нарастване на пазара на труда, който до сега е показвал устойчивост. От началото на 2022 г. броят на работните места надхвърля консенсуса в 13 от 16 случая.

"Пазарът на труда продължава да бъде напрегнат. Има много свободни работни места, а нивото на безработицата е най-ниско за последните 50 години. Очакваме лек ръст на броя на работните места над прогнозата", отбелязват икономистите от SMBC Nikko Securities America.

Въпреки че основните показатели не съответстват на перспективите на пазара, икономистите виждат определена скрита слабост. Има основания да се смята, че Федералната резервна система допуска класическа политическа грешка.

Според данните на Министерството на труда, публикувани в сряда, общият брой на свободните работни места през април достигна 10,1 млн, но в сектора на хотелиерството и забавленията беше регистрирано практически 6% намаление. Това може да се окаже лоша новина за сектора, който през последната година създаде над 900 хил. работни места.

Освен това, априлският доклад за броя на работните места в неселскостопанския сектор показа, че оценките за растежа на броя работни места за предходните два месеца бяха намалени с 149 хил. Това означава, че картината, получена по-рано тази година, не беше толкова надеждна, както се предполагаше.

В момента пазарът се приближава до преломен момент. Възможно е това да не се случи през май, но, като се има предвид степента на затегнатост на икономиката, провокирана от Федералния резервен банк и по-строгите кредитни стандарти, пазарът на труда трябва да ослабне.

Предизвикателство за Федералния резервен банк

Федералният резервен банк усещаше натиск от напрегнатия пазар на труда и проблемите, свързани с заплатите и инфлацията. Централната банка повишаваше лихвените проценти многократно от 22 март, с надеждата да намали инфлацията, която продължаваше да надхвърля целевото равнище на Федералния резервен банк от 2%.

Въпреки това политиците намекнаха, че може да пропуснат повишението на заседанието през юни, за да оценят последиците от предишните си усилия в политиката.

"Решението да се запази текущото ниво на лихвените проценти на следващото заседание не означава, че сме достигнали максималната точка в този цикъл", отбеляза представителят на Федералния резерв Филип Джеферсън в своето изказване в сряда.

"Фактически, пропускът на повишаването на лихвените проценти на следващото заседание ще позволи на Комитета по открити пазари да получи повече данни преди вземането на решения относно по-нататъшното затягане на политиката.

Една от ключовите области, на които ще обърнат внимание политиците, е средната почасова заплата.

Прогнозира се, че заплатата през май ще нарасне с 0,3% месечно и с 4,4% спрямо миналата година. Официалните лица отбелязват, че тази стойност не отговаря на връщането към 2% инфлация. Въпреки това, май може да донесе положителни новини в това отношение.

Доларът изглежда скучен

Глобалният долар не успя да се задържи на постигнатите двумесечни максимуми. Индексът на американската валута може да завърши седмицата с падане. В петък той се опитва да се стабилизира на ниво 103,5, но все още е на път към първото си падане за четири седмици, тъй като коментарите на някои чиновници от Федералния резерв повишиха ставките на пауза през юни.

Като цяло DXY запазва мечовия си тренд. Възможно е допълнително понижение до нивото от 102,90.

С оглед на текущата ценова динамика са възможни допълнителни откати. Падането се сблъсква с подкрепа на ниво 103,90, след което промеждуточната подкрепа се намира на ниво 102,40.

Въпреки това вероятността за по-дълбоко падане до майските минимуми около 101,00 все още е ниска.