FX.co ★ EUR/USD. Колкото и да се въртим, доларът може да продължи да расте, докато еврото се очаква да срещне поредица от препятствия по пътя си.

След като вчерашната сесия приключи, "американецът" поевтиня с около 0,2% спрямо основните си конкуренти.

В началото на търговията във вторник доларът достигна най-високите си нива за 10 седмици около 104,50, след което се оттегли, падайки до 103,90. След това USD се възстанови малко и приключи малко над 104,00.

Фактът, че президентът на САЩ Джо Байдън и председателят на Палатата на представителите Кевин Маккарти постигнаха принципно споразумение за увеличаване на лимита на държавния дълг до края на 2024 година през изминалия уикенд, накара долара да върне част от печалбата, която беше постигната поради увеличенията на търсенето на активи в "тихата пристанище".

Освен това, зелената банкнота влезе в зона на прекомерна купуване и се сблъска с фиксиране на печалби.

През последната седмица "американецът" се заздрави с повече от 1%. За същия период EUR/USD падна с почти 100 пункта. Натрупаната прекомерна продажба на двойката играе на ръка на общата валута.

При старта на европейската сесия във вторник, курсът на еврото спрямо долара падна до най-ниските си стойности за последните два месеца в района на 1,0670. След това EUR/USD се обърна и се изправи до нивото от 1,0750 към началото на търговията в Ню Йорк.

Сблъсъкът със съпротивление в тази зона и фактът, че гринбекът възвърна някои от дневните си загуби, главната валутна двойка коригира до 1,0730.

Въпреки това, EUR/USD приключи вчера на положителна територия за първи път в последните пет търговски дни.

Идеалната комбинация от фактори за долара

Вече в сряда гринбекът се възстанови и се изправи до максималните си нива от средата на март в района на 104,60.

Междувременно, двойката EUR/USD отново беше под налягане и обнови двумесечните си минимуми в района на 1,0660.

Така че, скорошният ръст на двойката EUR/USD е само технически отскок.

Докато европейският конкурент няма достатъчно катализатори за растеж, доларът продължава да привлича купувачи, тъй като всички внимание все още е фокусирано върху Америка.

Инвеститорите не спешат да отварят "шорт" позиции по USD, считайки, че да играят против него в момента е като да играят с огън, поне до публикуването на майския отчет за заетостта в петък или докато споразумението за повишаване на тавана на държавния дълг на САЩ не бъде одобрено от Конгреса.

Комитетът по регламент на Палатата на представителите одобри представянето на законопроекта за повишаване на лимита на държавния дълг за гласуване в долната камара на Конгреса. Комитетът гласува със седем гласа "за" за допълнително разглеждане на законопроекта, шестима членове на комитета гласуваха "против".

Законопроектът може да бъде представен за обсъждане и гласуване в сряда. За да бъде приет в Палатата на представителите, която се състои от 435 членове, е необходимо да се наберат около 218 гласа. В случай на успешно гласуване законопроектът ще бъде разгледан в Сената. Конгресът и Белият дом се опитват да одобрят законопроекта до 5 юни. По-рано министърът на финансите на САЩ Джанет Йелен заяви, че ресурсите на нейното министерство ще бъдат изчерпани до този срок.

Ситуацията около повишаването на тавана на дълга е безгубитъчен вариант за долара, смятат стратеговете на Rabobank.

"Миналата седмица доларът се повиши поради търсенето на сигурни активи в случай на дефолт в САЩ, тази седмица може да се каже, че зелената банкнота расте, защото Америка няма да обяви дефолт. Това ви казва за наличието на търсене на USD", казаха те.

Първоначалната позитивна реакция на инвеститорите на споразумението, постигнато от Джо Байдън и Кевин Маккарти, бързо изчезна.

Участниците на пазара разбират, че постигнатото споразумение е само една стъпка и че то все още трябва да премине през разделения Конгрес.

Отразявайки внимателните настроения на пазара, индексът S&P 500 намалява почти с 0,5%, след като вчера индексът почти не се промени. Вчера показателят нарасна с по-малко от 0,01%, като достигна 4205,52 точки.

S&P 500 нарасна с повече от 9,4% от началото на годината. Въпреки това някои анализатори предупреждават, че устойчивото рали на фондовия пазар може да бъде малко вероятно.

"Това е моментът, в който трябва да изберем яд. Ако постигнем "меко кацане", това ще изложи акциите на риск от падане поради повишаването на лихвените проценти от Федералния резерв, но ако видим намаляване на лихвените проценти от регулатора, това ще означава, че американската икономика е в рецесия", съобщиха специалисти от ClearBridge Investments.

Според експертите от Nuveen, ограничаването на държавните разходи в САЩ, предвидено в двупартийното споразумение, може допълнително да ослаби икономическата активност, която вече е спъната от затегнатата парично-кредитна политика в страната.

"Очаква се приетият от Конгреса пакет мерки за повишаване на горния лимит на държавния дълг да ограничи разходите за държавните програми. Това, заедно с възможността за повишаване на лихвените проценти за сдържане на инфлацията, може да натъкне икономиката на САЩ в рецесия", казаха те.

Анализаторите на Rabobank отбелязват, че вниманието в момента се пренася върху това, дали Федералната резервна система (ФРС) ще повиши отново лихвените проценти, ако не през юни, то може би през юли.

"Това, заедно с промяната в пазарната позиция - от края на миналата година инвеститорите се отказват от голям брой дълги позиции по долара - подкрепя американската валута", казаха те.

В средата на седмицата зелената банкнота печели от бягството от риска, като оставя двойката EUR/USD под налягане.

Днес публикуваните данни за Китай показват, че индексът на деловата активност в производствения сектор на страната през май е паднал до 48,8 точки, достигайки най-ниската си стойност от декември 2022 г. Тези данни потвърждават забавянето на икономиката на Китай във второто тримесечие след взрива на активността в началото на годината.

През първото тримесечие БВП на Китай нарасна с 4,5% на годишна база, като това беше подпомогнато от отмяната на ограниченията, свързани с COVID-19. Въпреки това по-късните сигнали показват, че възстановяването е на път да забави. В сравнение с март, продажбите на дребно в страната се увеличиха само с 0,5% през април. Данните за промишленото производство, износа и инвестициите бяха много по-лоши от очакваното от експертите.

"Текущото неутешително възстановяване, по същество, показва, че някои структурни ограничителни фактори вече започнаха да действат", отбелязаха стратеговете на HSBC.

"Растежът, воден от потребителите, винаги е бил желана цел за Китай. Сега обаче да се постигне тази цел може да бъде още по-трудно, като се има предвид внимателността на местните потребители след пандемията. Въпреки че Пекин се опитва да опрости процеса на кредитиране тази година, данните показват, че домакинствата предпочитат да погасят дълговете си, а не да вземат нови", казаха специалистите от Oxford Economics.

Забавянето на растежа в Китай засили опасенията за бъдещето на световната икономика, което негативно въздейства върху склонността към риска в полза на долара като убежище, който отблъсна валутната двойка EUR/USD към минимални стойности от 17 март.

Противен вятър за еврото се засилва

Анализаторите от Jefferies виждат още повече възможности за растеж на долара и са по-малко оптимистични по отношение на еврото.

Те смятат, че трябва да се купува долар при всяко падане, тъй като свежите данни за пазара на труда в САЩ, които ще бъдат публикувани в петък, потенциално могат да закрепят очакванията за повишаване на лихвените проценти на Федералния резерв през юни.

"Валутната двойка EUR/USD е най-чувствителна към публикуването на тази статистика сред валутите от "Голямата десетка"", казаха от Jefferies.

Еврото ще остане под натиск, срещайки се с противен вятър във вид на забавяне на световния икономически растеж, смятат експертите на банката.

Те разглеждат диапазона от 1,0470 до 1,0500 като целева точка за EUR/USD в следващите седмици.

Тази седмица ще бъдат публикувани два важни набора от данни за основната валутна двойка. В четвъртък ще бъде публикуван доклад за инфлацията в еврозоната, а в петък - релийз за пазара на труда в САЩ, казват икономистите от Commerzbank.

"Растежът на заетостта в САЩ през май, вероятно, още повече забави, но значителното забавяне на пазара на труда, което ще бъде необходимо за намаляване на инфлацията, все още не е забележимо. Ако пазарът на труда отново се окаже по-силен, отколкото се предполагаше, очакванията за повишаване на лихвените проценти на Федералния резерв може да получат допълнителен тласък", казаха те.

"Инфлацията в еврозоната през май, вероятно, отново забави. Ако има допълнителни изненади в посока на понижаване на потребителските цени, може да възникнат съмнения в това, дали наистина Европейската централна банка ще повиши ключовата лихва още два пъти, както сега предполага пазарът. В резултат, еврото вероятно ще бъде трудно да расте срещу долара", добавиха в Commerzbank.

По-слабите данни за инфлацията в еврозоната трудно ще променят плановете на ЕЦБ за повишаване на лихвените проценти на следващите две заседания, смятат стратеговете на MUFG Bank.

Въпреки това, влошаването на условията за глобален растеж е негативен фактор за единната валута и е явен позитив за защитната валута долар, което ще му помогне да получи добра подкрепа преди майските данни за заетостта в петък, отбелязват специалистите на банката.

"В контекста на оптимизма за глобалния растеж, който продължава да изчезва, пазарите почти напълно намалиха очакванията за омекотяване на паричната политика, планирано в САЩ до края на годината. Тези събития идеално подхождат за заздравяване на долара САЩ, което, изглежда, ще продължи в краткосрочен план", казват те.

В момента се увеличава вероятността за повишаване на лихвените проценти на Федералния резерв с 25 базисни точки на следващото заседание. Още един силен доклад за заетостта в САЩ ще засили тези очаквания и ще допринесе за растежа на зелената банкнота, смятат в MUFG Bank.

Перспективата за по-нататъшно повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв спомага за заздравяване на долара.

В същото време забавянето на потребителската инфлация в най-големите страни от еврозоната е "мечова" новина за единната валута.

Историческият скок на цените в Стария континент, изглежда, затихва и повишаването на лихвените проценти в еврозоната скоро може да прекъсне. Поне вече осъщественото затегнато монетарно политическо регулиране от Европейската централна банка оказва по-силно въздействие върху икономиката на региона, отколкото се очакваше по-рано.

Член на ЕЦБ Марио Сентено заяви в сряда, че все още са необходими по-нататъшни корекции на политиката, въпреки че отбеляза, че ключовата лихва се приближава към върха си.

Маркировката 1,0660 служи като първоначална подкрепа за EUR/USD. След това "мечките" могат да се насочат към 1,0620 и 1,0580.

От друга страна, ако "биковете" успеят да върнат маркировката 1,0700, те могат да се насочат към 1,0740 и 1,0780.