FX.co ★ EUR/USD. Доларът все още е търсен, но може да остане с носа напред

Началото на седмицата беше тихо на валутния пазар, тъй като в САЩ се отбелязваше Ден на паметта, а в някои страни в Европа - Ден на Светия Дух.

Във връзка с това макроикономическият календар от двете страни на Атлантика беше празен.

Въпреки това, доларът успя да се заздрави дори в тези тънки условия на търговия.

Понеделнишката сесия приключи със скромно повишение на "американеца" с 0,05%, но това беше достатъчно за USD да постигне най-високото закриване за два месеца над 104,20.

Тъй като доларът запази силата си, валутната двойка EUR/USD продължи да носи загуби. След вчерашните търгове тя падна с повече от 0,1%, като приключи около 1,0710.

Призрачният дефолт в САЩ все още плаши пазарите

Във вторник доларът постигна нови максимуми от средата на март около 104,50, а валутната двойка EUR/USD достигна най-слабите си нива за последните десет седмици, под 1,0700.

Вниманието на участниците на пазара все още е фокусирано върху ситуацията около повишаването на тавана на държавния дълг на САЩ.

Остава само една седмица до 5 юни - датата, която министърът на финансите на страната Джанет Йелен определи като краен срок за повишаване на лимита на заемите на федералното правителство.

Шефът на Белия дом Джо Байдън обяви миналия уикенд, че е постигнато бюджетно споразумение със спикър на Палатата на представителите Кевин Маккарти.

Президентът на САЩ нарече сделката компромис и заяви, че тя предотвратява това, което можеше да стане катастрофичен дефолт, който би довел до рецесия и загуба на милиони работни места в страната.

Въпреки това, според стратеговете на Commonwealth Bank of Australia, неопределеността около дефолта на САЩ вероятно ще продължи да съществува, докато Конгресът не приеме споразумението като закон.

Гласуването в Палатата на представителите относно проекта на споразумение, постигнато от Джо Байдън и Кевин Маккарти, е планирано за сряда. След това споразумението ще бъде подложено на гласуване в Сената.

Споразумението може да се сблъска с трудности при минаването през Конгреса, съобщава агенция Reuters.

Някои законодатели както от демократическата, така и от републиканската страна вече заявиха, че намерават да гласуват против този документ.

В частност, лидерът на Демократическата партия в Палатата на представителите Хаким Джефрис изрази съмнения по повод на това, че законопроектът ще получи достатъчна подкрепа сред неговите партийци.

Тъй като републиканците контролират Палатата на представителите, докато демократите държат мнозинството в Сената, всяка сделка за повишаване на лимита зависи от двупартийната подкрепа.

Разногласията между политиците във Вашингтон относно плановете за държавните разходи накараха мнозина през последните седмици да предположат, че споразумението по бюджета и лимита на заемите няма да бъде постигнато преди казначейството на САЩ да изчерпи наличните си средства до така наречената "дата Х".

Тъй като опасенията по този въпрос продължават, доларът продължава да получава подкрепа като актив "тиха пристанищна зона".

Разговорите за това, че цикълът на повишаване на лихвените проценти в САЩ може би няма да приключи толкова скоро, колкото се очакваше, също допринасят за укрепването на зелената банкнота.

Според данните на CME Group, 60% от трейдърите прогнозират повишаване на лихвените проценти с 25 базисни точки на заседанието на Федералния резерв през юни, докато останалите 40% продължават да очакват, че лихвените проценти ще останат непроменени.

Експертите от Brown Brothers Harriman смятат, че Федералният резерв ще повиши ключовите лихвени проценти с 25 базисни точки на заседанието през юни.

По тяхно мнение, споразумението, постигнато от Джо Байдън и Кевин Маккарти, гарантира увеличаване на цената на заемите в САЩ през следващия месец.

"Кризата в банковия сектор отслабва, а потенциалният дефолт на САЩ беше единственият фактор, който можеше да предотврати повишаването на лихвените проценти на Федералния резерв през следващия месец", отбелязаха от Brown Brothers Harriman.

"Ако предположим, че няма да възникнат затруднения при извършването на сделката за повишаване, валутните пазари могат да се върнат към най-належащия въпрос - устойчиво висока инфлация и какво централните банки планират да направят по този въпрос. По тази причина по подразбиране се смята, че доларът ще може да задържи недавното си възходящо движение, поне до заседанието на FOMC през юни", съобщиха анализаторите от ING.

"Тази седмица в САЩ ще бъдат публикувани данни за отворените работни места JOLTS (сряда), доклад за заетостта от ADP (четвъртък) и релийз за NFP (петък). Ако в тези доклади няма сериозни грешки в посока на намаляване, пазарът ще продължи да вгражда в котировките си още едно повишаване на лихвените проценти на Федералния резерв с 25 базисни точки, което ще позволи на долара да остане силен", добавиха те.

В банката смятат, че зелената банкнота може да разшири недавното си възходящо движение до 104,65 или дори до 105,30 тази седмица.

"Относно EUR/USD, след като беше пробита ключовата зона на поддръжка 1,0700-1,0720, тя може да се насочи към мартовите минимуми в района на 1,0515-1,0530", казаха икономистите от ING.

Пиронва победа на долара

От началото на май, зеленият билет се е увеличил с повече от 2%, а двойката EUR/USD е загубила около 300 пункта.

Според мнението на някои експерти, текущото заздравяване на американската валута не е устойчиво. Това означава, че двойката EUR/USD не е задължително да продължи да пада.

"Пазарът и FOMC в голяма степен в момента са съгласни относно бъдещата динамика на лихвените проценти. Това е положителен момент за долара. Въпреки това фактът, че не FOMC, а пазарът е променил своите очаквания за лихвените проценти в посока на повишаване, ни позволява да считаме, че текущото заздравяване на долара не е устойчиво. Ние все още не очакваме допълнително повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв", отбелязаха стратеговете от Commerzbank.

Според оценките на Bank of America, икономическото въздействие на сделката за увеличаване на тавана на държавния дълг на САЩ ще бъде равно на повишаването на лихвените проценти на Федералния резерв с още четвърт пункта.

"Това е еквивалентно на забавяне на икономическия растеж от гледна точка на повишаването на лихвените проценти", казаха специалисти от CIBC Capital Markets.

"Това може да олекоти малко натиска върху Федералния резерв да повиши отново лихвените проценти или поне да даде възможност на чиновниците да се откажат от повишаването през юни и да изчакат до юлийската среща, за да получат по-пълна картина за това как се развива икономиката и къде се движи инфлацията", добавиха те.

Съществува и възможност за такова развитие на събитията, при което ще се стимулира допълнително изтичането на средства от банките, които не желаят да повишат лихвите по депозитите, към паричния пазар, който инвестира директно в казначейски вексели с по-висок доход.

При наличие на по-доходни казначейски облигации, трейдърите ще прехвърлят ликвидността си към тях от други активи, което ще доведе до допълнително изтичане на депозити от банките. Затова все още е рано да се говори, че проблемите с ликвидността в регионалните банки в САЩ са далеч от приключване.

Въпреки че опасенията относно регионалните банки изчезнаха от радара на инвеститорите, пазарът спря да вижда само симптомите, а самата болест все още не е победена.

Чиновниците от FOMC, вероятно, осъзнават това. Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл по-рано този месец намекна, че регулаторът може да направи пауза в цикъла на повишаване на лихвите.

Поне Федералният резерв ще трябва да вземе предвид в своята политика, както и в новите си прогнози за БВП на САЩ и инфлация, възможните последствия от сделката, съгласувана от републиканци и демократи, за увеличаване на лимита на държавния дълг.

"С оглед на по-нататъшното забавяне на икономическия растеж и инфлацията в САЩ, както и на факта, че лихвените проценти на Федералния резерв вече са на по-ограничителни нива, близки до 5,00%, балансът на рисковете е насочен към намаляване на доходността в страната. Затова не очакваме, че текущото заздравяване на долара ще бъде устойчиво", казаха анализаторите от MUFG.

Икономистите от Wells Fargo смятат, че зелената банкнота ще запази стабилността си в близко бъдеще.

Те отбелязват, че някои допълнителни затягания в политиката на Федералния резерв в комбинация с потенциалната нестабилност на пазарите може да окаже временна подкрепа на долара.

"Въпреки това очакваме, че американската валута в крайна сметка ще бъде под натиск, тъй като агресивното омекване на политиката на Федералния резерв започва в началото на 2024 година", съобщиха от Wells Fargo.

Според прогнозата на банката, търговският курс на долара ще спадне с 1,5% през 2023 година и още с 5% през 2024 година.

Стратегите на Wells Fargo виждат потенциал за умерен ръст на еврото в средносрочен план.

"Смятаме, че растежът на еврозоната ще продължи, въпреки че ще бъде скромен, а темповете на намаляване на лихвите от Европейската централна банка ще бъдат много по-ниски от тези на Федералния резерв през 2024 година. Поради това прогнозираме ръст на еврото до 1,08 долара към края на 2023 година и заздравяване до 1,14 долара към края на 2024 година", заявиха те.