FX.co ★ Оптимистичен долар: издигане на фона на подкрепата на Федералния резерв и споразумението за горната граница на държавния дълг на САЩ

Увереният старт на американската валута в началото на седмицата беше подпомогнат от текущите действия на Федералния резерв, насочени към по-строга монетарна политика, както и споразуменията относно тавана на държавния дълг на САЩ. Последното събитие се състоя на края на миналата седмица, като допълнително насърчи долара.

В края на миналата седмица зелената банкнота активно се повиши поради очакванията за по-висока ключова лихва на Федералния резерв и бързото решаване на въпроса, свързан с тавана на държавния дълг на САЩ. Последното събитие се случи в миналата събота, на 27 май, когато американският президент Джо Байдън и Кевин Маккарти, спикър на Палатата на представителите на Конгреса на САЩ, стигнаха до окончателно решение относно тавана на държавния дълг. След публикуването на съответния законопроект, американският лидер заяви, че е предотвратен дефолт в страната.

Според документа, в следващите две години таванът на държавния дълг на САЩ ще бъде повишен с $4 трлн. Президентът Джо Байдън успя да се съгласува не само по този въпрос, но и по други точки на сделката. Според законопроекта, държавните разходи за 2024 година ще бъдат замразени. Преди това това решение беше предложено от Демократическата партия на САЩ, но републиканците бяха против и настояваха за тяхното намаляване. Въпреки това, според анализаторите на изданието Associated Press (AP), тази сделка може "да не устройва и демократите, и републиканците поради множеството отстъпки".

Новото споразумение за тавана на държавния дълг на САЩ няма да засегне разходите за отбрана, които през 2024 година ще достигнат рекордните $900 млрд. Текущият законопроект предвижда повишаване на тавана на държавния дълг до 2025 година. Според AP, "ядрото" на сделката е двугодишното бюджетно споразумение, което предвижда запазване на държавните разходи на сегашния им обем с възможност за увеличаване на разходите за отбрана. През 2025 година нивото на държавните разходи ще се увеличи с 1%, подчертава се в документа.

Според Джо Байдън тази сделка е най-важният компромис, който успя да "предотврати възможен катастрофален дефолт в страната". Според анализаторите забавянето в този въпрос можеше да стартира негативна верижна реакция в икономиката на САЩ, която би предизвикала рецесия и "загуба на милиони работни места".

Валутните стратегове на Goldman Sachs смятат, че при одобрението на сделката от Конгреса на САЩ до 5 юни, страната гарантирано ще избегне дефолта, а намаляването на федералните разходи ще намали БВП на САЩ през 2024 година само с 0,1%.

В този контекст доларът придоби нов импулс и демонстрира уверен ръст. По-късно американската валута се отдръпна малко от върховете поради намаляване на рисковия апетит на пазарите. Сутринта на понеделник, 29 май, зелената банкнота значително се оскъпя, тъй като устойчивата инфлация подпомага допълнителни повишения на лихвените проценти на Федералния резерв, а сделката за горния лимит на държавния дълг засили оптимизма на инвеститорите. В тази ситуация валутната двойка EUR/USD се движеше около 1,0741, като откриваше пътища за следващо повишение и засилване на позициите си.

Според анализаторите, укрепването на долара също допринася за очакванията на пазара относно запазването на лихвената ставка на Федералния резерв на текущото ниво от 5,25% годишно. Участниците на пазара очакват, че ставката ще остане на най-високото си ниво за последните 15 години. През последните няколко седмици трейдърите и инвеститорите почти спряха да очакват бързо понижение на ключовата лихвена ставка на Федералния резерв. Освен това, пазарът включва в котировките си възможността за още едно повишение на ставката (оценявайки я на 50%), както и еднократно понижение в края на 2023 година.

Силните данни за американския пазар на труда, както и скорошните "ястреби" коментари на представителите на Федералния резерв, подкрепят преразглеждането на пазарните очаквания. Управляващите на американския регулатор многократно дадоха да се разбере, че цикълът на повишаване на ключовата лихвена ставка не е приключил. Освен това, представителите на Федералния резерв отбелязаха, че няма планове за нейното понижение през тази година.

Допълнителни гориво налееха новите данни за инфлацията в САЩ, които се представят чрез индекса на цените на личното потребление (PCE). Според докладите на Бюрото за икономически анализи в САЩ, този показател се увеличи до 4,4% годишно през април (от предишните 4,2%). Този показател надхвърли прогнозата, която се очакваше да бъде в рамките на 3,9%.

Освен това, годишният базов индекс на цените на PCE се увеличи до 4,7%, който Федералният резерв използва за оценка на инфлацията. В същото време анализаторите прогнозираха ръст до 4,6%. Според анализаторите от Natixis, текущото състояние на икономиката допринесе за намаляване на растежа на производителността, което "доведе до стагнационно равновесие с висока инфлация". В Natixis отбелязват, че това положение е характерно както за САЩ, така и за страните в Европа.

Липсата на растеж на производителността на труда предизвиква значителни разходи за работна сила. Това насърчава рязък ръст на заетостта и усилва натиска върху пазара на труда, подчертават в Natixis. В резултат на икономиката се появява стагфлационно равновесие, което става проблем за централните банки поради "противоречията между целта за намаляване на инфлацията и стимулирането на деловата активност". В резултат на това и двата регулатора, Федералният резервен банк и Европейската централна банка, не са твърде активни в реалната борба с инфлацията, отбелязват в Natixis.

В сложилата се ситуация се засилват "биковските" настроения по американската валута, смятат експертите. Според данните за индекса на долара (USDX), след двуседмично намаляване започна увеличаване на позициите за растеж на гринбека. При това за седмица големите фондове увеличиха покупките на USD с 7%, а продажбите на долара се намалиха значително. Продължаването на тази тенденция насърчава растежа на американската валута, резюмират анализаторите.