FX.co ★ EUR/USD. Доларът продължава да играе с пазарите в "вярвам - не вярвам", докато Федералната резервна система оставя вратите отворени за затегната политика.

В четвъртък гринбек се повиши с повече от 0,4% и приключи близо до 104,20. След вчерашните търгове доларът се повиши за четвърти пореден ден, което стана най-дългата поредица от победи от края на февруари. Преди това "американецът" се засили спрямо своя европейски визави с почти 0,3%.

Доларът хвана заден вятър

За последните три дни двойката EUR/USD загуби около 90 пункта, тъй като фундаменталният фон благоприятства долара, а еврото беше под налягане.

Укрепването на гринбека беше подпомогнато от данните за Съединените щати, които показаха устойчивостта на американската икономика дори пред лицето на агресивния цикъл на повишаване на лихвите от Федералния резерв.

Във вторник S&P Global съобщи, че обобщеният индекс на деловата активност в САЩ се повиши до 54,5 точки този месец от 53,4 точки, фиксирани през април. Стойността на показателя стана най-високата от април 2022 г. и значително надмина очакванията на пазара от 50 точки.

Оптимистичните цифри накараха Федералния резервен банк на Атланта да повиши оценката си за БВП на САЩ за второто тримесечие до 2,9% на годишна база, в сравнение с 2,6%.

Това означава, че американската икономика продължава да демонстрира положителна динамика, предизвиквайки очакванията, че във втората половина на годината Съединените щати ще паднат в рецесия, включително поради факта, че Федералният резервен банк осъществи най-бързата си кампания за затегната парично-кредитна политика от 1980-те години, за да потисне инфлацията.

В същото време композитният PMI индекс на еврозоната за май месец падна до три-месечен минимум, като достигна 53,3 точки, в сравнение с предишните 54,1 точки и прогнозата от 53,7 точки.

Фактът, че затрудненията, наблюдавани в началото на годината, не се замениха със силно възстановяване в еврозоната, е аргумент в подкрепа на по-меката позиция на Европейската централна банка, което вероятно не е добра новина за еврото.

Съобщенията, че "икономическият двигател" на Европа е извън строя, не добавят оптимизъм на общата валута.

Вчера стана ясно, че БВП на ФРГ през първото тримесечие на 2023 г. е намален с 0,3%. Това е второто намаление подред (в периода октомври-декември германската икономика се сви на 0,5%), което означава техническа рецесия.

Стратегите на HSBC казват, че има малко свидетелства за бързо възстановяване след рецесията, тъй като по-слабите проучвания на деловите настроения и лошите производствени данни потвърждават тази гледна точка.

Индексът на деловата среда в Германия от IFO намаля до 91,7 точки през май от 93,4 точки през април.

Промишленото производство в страната през март е намалено с 3,4% спрямо предходния месец.

Еврото падна до най-ниските си нива от 20 март в областта на 1,0710 долара след като бяха потвърдени опасенията за състоянието на най-голямата икономика в еврозоната.

В същото време силната статистика от САЩ подкрепи американската валута в четвъртък. Министерството на търговията на страната публикува промеждуточната оценка на растежа на кварталния БВП - с 1,3% годишен темп, а не с 1,1%, както показа първата оценка.

Доларът ослаби малко, а еврото успя да частично възстанови загубеното през деня след новините, че политиците във Вашингтон са близо до споразумение за таван на държавния дълг и ограничаване на разходите на федералното правителство.

Републиканците първоначално предложиха да повишат тавана на държавния дълг до март 2024 г. в замяна на 10-годишно ограничение на разходите на правителството на САЩ, но в момента става дума за две години намаляване на разходите, съобщава агенция Bloomberg.

Страните знаят къде са разногласията им и споразумението все още не е постигнато, но работата ще продължи, докато не бъде напълно изпълнено, заяви говорителят на Палатата на представителите Кевин Маккарти.

На този фон индексът S&P 500 се повиши с 0,88%, до 4151,28 точки, като подаде ръка на двойката EUR/USD, която минимизира загубите и приключи около 1,0730.

Следейки позитивната промяна в настроението на пазара, защитният долар се оттегли от максималните нива от 17 март, постигнати по-рано в областта на 104,30.

Изпитание за зелената банкнота

В петък фючърсите на S&P 500 колебаят се между печалби и загуби, двойката EUR/USD демонстрира консолидационно настроение, а доларът се държи близо до двумесечните си върхове.

Според всичко, инвеститорите все още се съмняват, че Белият дом и Конгресът ще успеят да постигнат споразумение своевременно относно увеличаването на лимита на държавния дълг. По-рано Министерството на САЩ предупреди, че няма да може да плати всичките си сметки на 1 юни, ако лимитът на държавния дълг не бъде увеличен.

В центъра на вниманието днес е базовият индекс на цените на личната консумация в САЩ за април, който според прогнозите ще остане на нивото на март - 0,3% месечно.

Ако показателят надхвърли очакванията, вероятността за повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв през юни ще се увеличи, което ще помогне на долара да запази позициите си срещу основните валути.

От друга страна, стойността на индикатора под очакванията трябва да потвърди паузата в повишаването на лихвените проценти в САЩ, което може да оказва натиск върху зелената банкнота.

"Очаква се Core PCE да демонстрира ръст от още 0,3% месечно, което потвърждава общата история, че базовата инфлация в САЩ намалява не толкова бързо, колкото Федералният резерв би желал. Ако този показател не предизвика изненада в посока на неочаквано ослабване, доларът, както се очаква, ще продължи да бъде търсен", казаха стратеговете от ING.

"Затварянето на индекса USD над областта от 104,00-104,20 отваря възможност за постигане на максимума за 2023 год около 105,88 през следващата седмица", допълниха те.

В банката смятат, че EUR/USD ще остане ослабена в близко бъдеще, но запазват оптимистично настроение по двойката на средносрочен хоризонт.

"Зоната 1,0700 е прилична област за поддръжка на EUR/USD и признаваме риска от пробив до 1,0500. Въпреки това условията за търговия в еврозоната са много по-добри от миналата година и затова нашите средносрочни модели определят двойката EUR/USD като много недооценена", съобщиха специалистите от ING.

"Смятаме, че областта от 1,0500-1,0700 е платформа за скок до 1,1500 в третото тримесечие, когато признаците за дезинфлация и забавяне на активността в САЩ ще станат много по-ясни", отбелязаха те.

Лихвената процентна ставка в размер от 5,00% до 5,25%, установена от Федералния резерв по-рано този месец, отговаря на върховната средна ставка, очаквана от политиците в икономическите прогнози, публикувани от Централната банка през март и декември на миналата година.

Новите прогнози на FOMC ще бъдат публикувани следващия месец, но най-новите данни за САЩ не предоставят достатъчна яснота относно това, къде води борбата на Федералния резерв с инфлацията. Темповете на растежа на цените в страната забавят, но само малко, а националната икономика остава по-силна, отколкото се очакваше, по ключови показатели, особено от гледна точка на заетостта и растежа на заплатите.

Публикуваният тази седмица протокол от заседанието на Федералния резерв на 2-3 май показа, че чиновниците в цялост се съгласиха, че необходимостта от допълнително повишаване на лихвените проценти стана по-малко определена.

В същото време някои политици заявиха, че одобреното от тях повишение от четвърт процентен пункт може да бъде последното.

Други предупреждават, че централната банка на САЩ трябва да запази възможностите си отворени, като вземе предвид рисковете от запазване на инфлацията, която все още надхвърля целевия показател на Федералния резерв в 2%.

"Ако скорошното укрепване на долара е основно свързано с преразглеждането в посока повишаване на очакванията за лихвени проценти на Федералния резерв, това означава, че ралито на USD вероятно скоро ще приключи. В противен случай ще трябва да предположим, че Федералният резерв трябва да повиши лихвените проценти много повече, отколкото се очаква в момента", казаха икономистите от Commerzbank.

По мнението на редица експерти, наблюдаваното в последните седмици падане на EUR/USD е само корекция, която трябва да отстрани прекомерната купуване, което се образува в резултат на растежа на двойката от многогодишните минимуми, фиксирани през септември миналата година.

Привържениците на тази гледна точка твърдят, че двойката EUR/USD ще се възстанови по мерка на оттеглянето на инвеститорите от опасенията за потенциален дефолт на САЩ, както и на фона на засилващата се дивергенция в политиката на Федералния резерв и Европейската централна банка.

Все пак не всички участници на пазара са убедени в това.

Стратегите на Goldman Sachs не смятат, че курсовете на Федералния резерв и Европейската централна банка са толкова разходящи се, че да оправдаят по-нататъшния ръст на двойката EUR/USD.

Въпреки че чиновниците на Европейската централна банка намекват за по-нататъшно повишаване на лихвените проценти, за да се овладее все още повишената инфлация, скоро те може да се съсредоточат върху ослабването на икономическия растеж, като вземат предвид, че Германия току-що влезе в рецесия.

Относно техническата картина, нивото 1,0680 е първоначалната подкрепа за EUR/USD. Затварянето под това ниво ще привлече допълнителни продавачи и ще отвори врати за понижение към 1,0550 и 1,0500.

Ако двойката EUR/USD се издигне над 1,0800 и започне да го използва като подкрепа, "биковете" могат да се върнат в играта. При такъв сценарий следващата възходяща бариера се намира на ниво 1,0900, преодоляването на която ще позволи на двойката да се насочи към 1,1000.