FX.co ★ Биткойн: HODL-ингът продължава да доминира, но държавните облигации заплашват с конкуренция

През следващото десетилетие на пазара на криптовалути може да има по-малко ликвидност и възможности за растеж в сравнение с предходното десетилетие поради скорошно важно макроикономическо събитие. Това заключение направи трейдърът и анализатор Николас Мертен.

Според Мертен, Bitcoin показва признаци на слабост, тъй като както от страна на дребните инвеститори, така и от страна на институционалните инвеститори продължава оттокът на криптовалута, което изтощава ликвидността на пазара като цяло.

Bitcoin VS държавни облигации: как се променя привлекателността

В резултат на анализа си, анализаторът допуска, че инвеститорите могат да инвестират своя капитал в американски казначейски облигации, като се има предвид, че доходността на 10-годишните облигации на САЩ скоро промени своя мечов тренд за първи път от 1951 година.

Тази промяна в графиката на 10-годишните облигации на правителството на САЩ е проблематична за BTC и останалата част от крипто пазара, тъй като облигациите предлагат гарантирани темпове на растеж, по-стабилен и надежден доход от инвестиции, отколкото по-рискованите активи, като криптовалути.

Въпреки че розничните инвеститори с по-висок апетит за риск ще продължат да инвестират в крипто пазара, Мертен смята, че институционалните фондове, които според него са истинските двигатели на цените на криптовалутите, ще започнат да преминават към казначейски облигации. Един от факторите, определящи скоростта, с която институционалните средства преминават към казначейски облигации на САЩ, ще бъде нивото на инфлация.

Ако инфлацията продължи да бъде висока, институционалните фондове ще преминат много по-бързо към казначейските облигации и ще останат там в близко бъдеще. Въпреки това, трейдърът не изключва възможността за постигане на нов исторически максимум от главната криптовалута, но това ще отнеме няколко десетилетия без помощта на институционални инвеститори.

Bitcoin HODLing никога не е бил толкова популярен

В същото време аналитичните данни на Glassnode показват, че поне за годишен период дългосрочните държатели имат повече BTC, отколкото някога, което е потенциално оптимистичен знак.

Данните на Glassnode показват, че дялът на биткойните, съхранявани поне година, достига рекордните 68%, докато 55% от биткойните се съхраняват поне две години, а 40% - три години.

Мнозина анализатори смятат, че бездействието е биков фактор, поради това, че инвеститорите предпочитат да държат, а не да продават. Преобладаващата стратегия "купи и държи" в криптовалутата контрастира с дългосрочното движение в акциите на САЩ, където инвеститорите в момента държат активи значително по-малко време, отколкото преди.

Шон Фарел, главен изследовател на цифрови активи в FundStrat, подчертава, че дългосрочните държатели на активи стават все по-популярни с времето. Изключение правят случаите, когато пазарите стават пенести, и инвеститорите, купувайки на падащи цени, продават старите си монети на нетърпеливи купувачи.

"Тенденцията е бикова, защото това означава, че в този цикъл има по-високи цени пред нас, а всяко нежелание да се продава от настоящите ходълъри може да доведе до леко намаляване на предлагането", подчертава Фарел.

Той добави, че анализът на дългосрочните показатели на предложението на държателите не е задължителен за краткосрочните ценови сигнали. Предложението на дългосрочните държатели, което Glassnode счита за монети, съхранявани повече от 155 дни, също достигна нов исторически максимум - 14,46 млн BTC.

"Това отразява факта, че монетите, закупени веднага след краха на FTX, преминават в статут на дългосрочни инвестиции", - казва се в доклада.

Повече от 68,45% от BTC не са се движили в рамките на година

Също така, според последния доклад на Bitfinex, повече от 68,45% от общия обем на предложението, което е 13,27 млн от наличните 19,4 млн BTC, не се движат в рамките на година. Тази нарастваща тенденция към притежание на криптовалути потвърждава и убедително демонстрира промяната в отношението към притежанието на Bitcoin.

Още един важен индикатор, който подчертава преобладаващата тенденция за дългосрочно натрупване, е броят на адресите на Wholecoiner, които преминаха отметката от един милион тази седмица. Тези Wholecoiners могат да бъдат определени като юридически или физически лица, притежаващи поне един пълен BTC. Те представляват значителен сегмент от общността на Bitcoin.

Данните показват, че тези инвеститори постепенно натрупват средства от средата на 2021 година и оттогава няма забележим обрат в траекторията на портфейлите с 1 BTC. Тази тенденция стана още по-изразена през 2022 година, когато пазарът падна, като тази когорта се увеличи с 20%.

Като повтаря предишния си анализ, че Биткойн може да се намира в ранните си етапи на биков пазар, Bitfinex добавя:

"Въпреки настоящата спадналата тенденция на пазара, дългосрочните притежатели на Биткойн не спират. Растящата тенденция на дългосрочното притежание, заедно с нарастващия брой Wholecoiners и ползите за майнерите от увеличаването на таксите за транзакции, създават устойчива екосистема на водещата криптовалута".