FX.co ★ Еврото е обречено?

Индекс на управители на закупувания в еврозоната неочаквано спадна. Неговият американски аналог неочаквано нарасна през май до 13-месечен максимум. Ще бъде ли изненада спадът на възходящата тенденция на EUR/USD? В настоящата ситуация нищо не може да ни изненада. На фона на силната икономика продължаването на цикъла на затягане на парично-кредитната политика на Федералния резерв в юли след пауза през юни изглежда напълно оправдано. А Европейската централна банка в условията на забавяне на БВП на еврозоната може и да не направи това, което пазарите очакват от нея. И това е много неприятна новина за еврото.

Динамика на деловата активност в САЩ

Според MUFG основната причина за засилването на американския долар срещу основните световни валути през май е растежът на доходността на американските казначейски облигации. Оттеглянето на страховете за рецесия след силния доклад за заетостта за април, като и оттеглянето на банковата криза, допринасят за продажбите на дългови задължения. В резултат на това лихвите по тях нарастват. Едновременно с това, затрудненията по въпроса за тавана на държавния дълг и потенциалният дефолт карат инвеститорите да изискват по-висок доход от облигациите.

Нейният потенциал за ралито изглежда неразкрит, тъй като лихвите по 2-годишните и 10-годишните дългове са по-ниски от установената от Федералния резерв стойност на заемите. Те имат къде да растат, така че корекцията на EUR/USD ще продължи. Ако това е корекция. В условията на неочакваното забавяне на БВП на еврозоната и на първото падане на индекса на икономическите изненади за валутния блок под нулата и до счупването на възходящата тенденция на основната валутна двойка, не е далеч.

Динамика на лихвените проценти на Федералния резерв и на дълговия пазар на САЩ

MUFG смята, че спасяването на еврото е възможно само от Европейската централна банка. Само ако Кристин Лагард и нейните колеги повишат лихвените проценти по депозитите си с още 25 базисни точки през юни и дадат сигнал, че те могат да достигнат 4%, EUR/USD ще възвърне част от загубите си. В противен случай, валутната двойка ще търси земя под краката си за дълго време.

По мое мнение, намеци от Федералния резерв за пауза в процеса на затегната парично-кредитна политика, съдържащи се в протокола от майската среща, забавянето на априлския индекс на личните разходи и запазването на неопределеността относно тавана на държавния дълг ще охладят малко ентусиазма на почитателите на щатския долар. Това ще позволи на основната валутна двойка да намери дъното си близо до подкрепата на 1,076 и да започне да формира диапазон на консолидация.

Въпреки това, ако на практика Федералният резерв се окаже по-голям "ястреб", отколкото се предполага в момента, и инфлацията в САЩ не иска да забави, EUR/USD може да падне още по-ниско. Особено ако в най-близкото бъдеще се намери компромис между републиканците и демократите относно лимита на заемите.

Технически формирането на основната валутна двойка на дневния график на Anti-Turtles намеква за изчерпване на корекционното движение към възходящата тенденция. Въпреки това за активирането му са необходими атаки на съпротивленията на 1,0825 и 1,084. Само в случай на успех на "биковете" в това мероприятие може да се купува EUR/USD. Докато тогава запазваме акцента върху продажбите.