FX.co ★ Къде е горната граница на USD/JPY?

Доларовите бикове продължават да владеят ситуацията. Вчера американската валута отново се оказа по-силна от своите основни конкуренти. При това най-добра динамика USD демонстрира в двойката с йена. Актив USD/JPY приключи над 137,50 и изглежда, че това не е край. Експертите прогнозират допълнително рали на мажора и нови максимуми.

Опиянен от долара

Американският долар е удивителна валута, защото успява да излезе сух от вода във всяка ситуация. За пример не е нужно да отиваме далече. Достатъчно е да проанализираме поведението на USD през последните дни.

Риск от дефолт в САЩ? Доларът расте. Защото инвеститорите се опасяват, че кризата в най-голямата световна икономика ще засегне други страни и ще доведе до глобален колапс.

Проблясък на надежда? Доларът и тук е в печалба. Няма да има дефолт - няма да има рецесия. И това е на ръка на Федералния резерв, който продължава да се бори с високата инфлация чрез затегнати парично-кредитни условия в страната.

Колкото и да се въртим, за долара всичко е добре. Преговорите за тавана на държавния дълг му помагат, независимо от това как се движат.

След вчерашните търгове, индексът DXY се заздрави към кошницата от основни валути с повече от 0,2% и достигна 7-седмичен максимум от 102,86.

Този път подкрепата за зелената валута идва от положителните промени в преговорите за повишаване на тавана на държавния дълг на САЩ. Напомняме, че във вторник се състоя още една среща на американския президент Джо Байдън с лидерите на Конгреса, след която републиканецът Кевин Маккарти даде много обнадеждаващ коментар.

Чиновникът заяви, че до края на седмицата може да бъде постигнато дългоочакваното споразумение за повишаване на лимита на държавния дълг на САЩ, което трябва да предотврати дефолта.

Все пак, потенциалното спасение на Америка от банкрутство не е единствената добра новина за долара. Тази седмица зелената банкнота попадна в положителната тенденция, което обяснява неговия уверен ръст.

Започваме с факта, че силните икономически данни на САЩ допринасят за ръста на зелената банкнота. Да, пазарът вижда някои признаци на забавяне в момента. Но общата картина все още остава оптимистична, което се отразява на настроенията на трейдърите.

В сравнение с миналата седмица очакванията на пазара за по-строгата монетарна политика на Федералния резерв значително се засилиха. В момента инвеститорите оценяват вероятността за още един кръг на затягане на 20%, докато преди няколко дни шансовете бяха практически нулеви.

Също така трейдърите промениха своите оценки относно темповете на намаляване на лихвените проценти в САЩ. Ако по-рано те очакваха доста рязко намаление на показателя към края на годината (с 80 базисни точки), сега прогнозират намаление с 50 базисни точки.

Освен това, все по-популярно става мнението, че Федералният резерв ще запази високите лихвени проценти през 2023 година. Растящите спекулации по този въпрос са подбуждани от ястребините коментари на американските чиновници.

През тази седмица няколко члена на Федералния резерв дадоха ясно да се разбере, че не се очаква омекване до края на годината, а някои политици дори намекнаха за по-високи лихвени проценти.

Тази строга позиция добави увереност на инвеститорите в решителността на Федералния резерв и предизвика скок в доходността на US Treasuries. В сряда доходността на 2-годишните държавни облигации се повиши до 4,14%, а на 10-годишните - до 3,57%, което послужи като ракетно гориво за мажора USD/JPY.

В сряда активът долар-иена показа най-добрата динамика сред основните валутни двойки. Котировката скочи с почти 0,9%, а вътрешният й максимум беше 137,63.

Обезкръвената йена

С всеки изминал ден биковете на японската валута все повече ослабват своята хватка, тъй като надеждите за дългоочакваните промени както от страна на Федералния резерв, така и от страна на Банката на Япония се топят на очите.

Ако Федералният резерв наистина не дръпне спирачката на следващото си заседание, което ще се проведе през юни, а BOJ отново заяви за своето привържението към ултрамеката политика, това ще доведе до ново увеличение на разликата в лихвените проценти между САЩ и Япония.

Този сценарий ще бъде червена коса за кери-трейдърите, които ще започнат по-активно да играят на понижение на японската валута. Анализаторът на швейцарската банка Julius Bar Group Менсур Починчи смята, че засилването на монетарната дивергенция ще допринесе за възстановяването на двойката USD/JPY в средносрочен план.

Според прогнозите на експерт, на този фон мажорът има всички шансове да се приближи до годишните максимуми, тъй като йената все още ще остане слаба. Въпреки това да се очаква връщане на котировката към октомврийските йенови върхове в момента не е препоръчително, тъй като с намаляването на риска от дефолт, ръстът на долара трябва да забави значително.

Въпреки това, за утре повечето анализатори прогнозират още един скок на волатилността на двойката USD/JPY в посока на повишение. Данните за инфлацията в Япония за април могат да бъдат трамплин за мажора.

В момента икономистите прогнозират намаление на общата инфлация от 3,2% през март до 2,5%, както и забавяне на нейния базов компонент от 3,8% до 3,4%.

Ако експертите се окажат прави или, още по-лошо, видим по-рязко падане на инфлацията в Япония, това окончателно ще избави трейдърите от илюзии за възможен обрат на BOJ.

Напомняме, че новият глава на японската централна банка Кадзуо Уеда, както и неговият предшественик Харухико Курода, нееднократно заявяваха за необходимостта от постигане на устойчива инфлация за преминаване към ястребините релси.

Следващите признаци за ослабване на инфлационното налягане в страната могат да потвърдят мнението на регулатора за временния характер на растежа на цените. В такъв случай нормализацията на монетарния курс на BOJ отново ще бъде отложена за по-добри времена.

Технически анализ на валутната двойка USD/JPY

Вчера валутната двойка USD/JPY демонстрира силна възходяща динамика, но се сблъска с сериозно съпротивление на максимума от началото на годината 137,91. Ако доларовите бикове успеят да преодолеят тази област в близко бъдеще, това ще отвори бърз път към тестване на максимума от 30 ноември на отметка 139,89, а оттам продавачите ще се движат към кръглата цифра 140.

От друга страна, неспособността да се пробие отметката от 138,00 ще означава неизбежен откат към нивото от 137,00. За възможното понижение на актива в момента сигнализира почти прекупената линия RSI.