FX.co ★ Доларът показа кой е господар на Forex

Защо EUR/USD растеше в продължение на половин година? След като през есента на 2022 г. достигна 20-годишен максимум, доларът се оказа прекалено скъп. Еврото, със своята неосъществена рецесия в еврозоната и оттеглянето на заден план на темата за енергийната криза, от друга страна, изглеждаше прекалено евтино. Забавянето в цикъла на затегнатата парично-кредитна политика на ЕЦБ спрямо Федералния резерв също играеше на страната на "биковете" по основната валутна двойка. През май обаче ситуацията се промени.

Забавянето на темповете на инфлацията в САЩ до двугодишен минимум позволи на пазара да говори на глас за "гълъбов" завой на Федералния резерв. Въпреки заявленията на чиновниците от FOMC, че Централната банка намерава да задържи лихвената ставка на федералните фондове на върха за продължителен период от време. След силната статистика на американския пазар на труда, Федералният резерв най-накрая чу. Възможностите за намаляване на цената на заемите през септември паднаха от 90% на 62%, а доларът отново стана популярен.

Динамика на инфлацията в САЩ

Една от причините за корекцията на EUR/USD е разширяването на доходностния диференциал между американски и германски облигации. Credit Agricole смята, че този процес ще продължи и посочва разликата в лихвените проценти на дълговите пазари на двете страни като една от три причини за корекцията на основната валутна двойка.

Вторият драйвер на отката е разликата в качеството на статистиката, която идва от САЩ и еврозоната. Първата се подобрява, докато втората, напротив, разочарова. Това се отнася до разочароващите данни за промишленото производство в еврозоната и икономическите настроения в ZEW в Германия. Danske Bank посочва по-добрата динамика на американския индекс на икономическите изненади в сравнение с европейския аналог като един от факторите за пик на EUR/USD до 1,06.

Третата причина за развитието на корекцията на еврото в Credit Agricole е свиването на прекалено раздутите спекулативни дълги позиции по тази валута. До май на Forex имаше достатъчно прогнози, че към края на 2021 г. EUR/USD ще се търгува на ниво 1,16 и дори 1,2. Използвайки ги, хедж фондовете активно купуваха двойката. Обаче, веднага след като започна да се усеща жегата, те започнаха да се отърват от дългите си позиции.

Статистиката за розничните продажби в САЩ за април не помогна на еврото. Показателят нарасна с 0,4%, по-малко от очакванията на експертите от Bloomberg. Въпреки това, базовият индикатор показа по-добра динамика, отколкото се очакваше. В резултат на това, след като се постигна незначителен ръст, основната валутна двойка се върна на началните си позиции.

Динамика на розничните продажби в САЩ

Така американската икономика е по-силна, отколкото се предполагаше. Това прави процеса на масова продажба на щатски долар неразумен. Особено неясно е как ще се държи валутата в случай на дефолт. Управляващите активи я смятат за третия най-добър вариант за инвестиране след златото и облигациите на казначейството.

Технически, на дневния график EUR/USD продължава корекцията към възходящата тенденция. Отбиването от 1,089 ни позволи да увеличим формираните от 1,101 къси позиции. Продължаваме да продаваме в случай на обновяване на локалните минимуми на 1,086 и 1,084.