FX.co ★ Инфлацията и лихвените проценти на Федералния резерв няма да свалят короната от долара

Американската валута отново разгърна крилете, започвайки новата седмица с мажорна нота. Гринбек показва успешното си закрепване на лидерските позиции. Въпреки това експертите се опасяват от свиване или ослабване на повишаващата тенденция в полза на възможното превъзходство на еврото.

През миналата седмица "американецът" се уверено изкачваше, изпреварвайки "европееца". Този тренд продължава и на старта на новата седмица. На 15 май, понеделник, гринбек достигна върха, фиксиран за последните пет седмици. Причината е нарастващото безпокойство относно инфлацията в САЩ.

Според анализаторите миналата седмица беше най-добрата за американската валута от септември 2022 година насам. Новата седмица започна със заздравяване на гринбек с 1,5%, но това не е пределът. По-късно доларът намаля малко спрямо еврото преди публикуването на данни за промишленото производство и розничните продажби в САЩ, както и отчети за инфлацията в еврозоната. На 15 май, понеделник, валутната двойка EUR/USD се търгуваше на 1,0868, като се оттегли от постигнатите върхове, но стремеше да навакса.

Според представителите на ЕЦБ, европейският регулатор ще продължи цикъла на повишаване на лихвените проценти. Това може да се случи не само в краткосрочен план, който включва летния период, но и в началото на есента. Стойността на еврото не е в полза на валутата. Преди това участниците на пазара очакваха повишаване на лихвените проценти през септември 2023 година, поради което динамиката на EUR все още не се е променила.

Относно американската валута, тя получи подкрепа от растежа на доходността на американските казначейски облигации. Укрепването на долара също е подпомогнато от високата вероятност за продължаване на цикъла на повишаване на лихвените проценти на Федералния резерв. Преди това участниците на пазара очакваха повишаване на лихвените проценти на федералните фондове през средата на юни и намаляването им към края на годината (с 75 базисни точки). Въпреки това, вероятността за повишаване на лихвените проценти през юни вече е нараснала до 12%, а намаляването на лихвените проценти се прогнозира с увереност в рамките на 25 базисни точки.

Експертите смятат, че падането на индекса на потребителските настроения на Университета в Мичиган, САЩ, допринесе за растежа на доходността на трежърис. През последния месец на пролетта този показател значително намаля, като падна под априлската стойност. Дългосрочните инфлационни очаквания в САЩ, които показват средното ниво на инфлация за периода от 5 до 10 години, достигнаха 12-годишен максимум. Що се отнася до доходността на 2-годишните американски държавни облигации, тя все още е ниска (3,96%). Напомняме, че растежът на краткосрочните доходности на трежърис е необходимо условие за повишаване на USD.

В момента зеленият долар се намира в низходяща спирала, от която е трудно да се измъкне. Това се потвърждава от данните за индекса на долара (USDX), които отразяват засилването на "мечовите" настроения по американската валута. След двуседмично нарастване на позициите за ръст на долара, трейдърите и инвеститорите започнаха да ги намаляват. Според оценките на анализаторите, намаляването на тези позиции стана най-малкото за последните 22 месеца. Продължаването на тази тенденция допринася за поевтиняването на американската валута, смятат експертите.

Специалистите смятат, че пазарите са преоценили текущите данни за инфлацията в САЩ, поради което зеленият долар започна да се понижава. В резултат на миналата седмица двойката EUR/USD се отдръпна от високото ниво от 1,0940 до критичната отметка от 1,0005. Въпреки това първата реакция на икономическите доклади се оказа грешна, поради което двойката EUR/USD по-късно започна да се понижава.

Напомняме, че миналата седмица двойката напусна диапазона 1,0950-1,1080, в който беше почти месец. Въпреки това експертите се съмняват, че валутната двойка EUR/USD ще продължи да пада от текущите нива. Все пак анализаторите не изключват, че в близките дни двойката може да се върне към високото ниво от 1,1000 и след това да го преодолее.

Валутните стратегове също допускат увеличаване на волатилността в двойката EUR/USD през следващия месец. При такъв сценарий двойката може да постигне своя годишен максимум, преди да падне под отметката от 1,0500. Драйвер на този спад може да бъдат данните за инфлацията и промишленото производство в САЩ, но те трудно ще спрат ръста на USD.

Според изявлението на Мишел Боумен, представител на Управителния съвет на Федералния резерв, последните данни за инфлацията и заетостта "не позволяват да се направи извод, че инфлацията в САЩ е в низходяща тенденция. Ако инфлацията остане висока, а пазарът на труда е силен, Федералният резерв ще трябва да прибегне до допълнително затегняване на монетарната политика". В резултат регулаторът ще бъде принуден да продължи да повишава лихвените проценти и да ги "държи на достатъчно високо ниво за дълъг период от време", ако ценовото налягане не се ослаби, а пазарът на труда не покаже признаци на затопляне. Отбележете, че след преоценката на текущите макро данни от пазара, вероятността за повишаване на лихвените проценти на Федералния резерв на юнийското заседание отново се увеличи и в момента е 17%.

На 16 май се очаква публикуването на докладите за промишленото производство и розничните продажби в САЩ за април. Според предварителните оценки, първият показател остава непроменен, а вторият се увеличава с 0,7%. На 17 май е планирано публикуването на окончателната оценка на темповете на растежа на потребителските цени в еврозоната. Според анализаторите, годишната инфлация в еврозоната се ускорява до 7% от предишните 6,9%.

Мнозина експерти се съмняват, че доларът е готов за растеж в условията на несигурност поради възможното повишаване на горния лимит на държавния дълг на САЩ. Този въпрос остава отворен, въпреки че по-рано администрацията на президента на САЩ Джо Байдън беше готова за частични отстъпки на републиканците и за разглеждане на краткосрочно повишаване на горния лимит на държавния дълг. Според специалистите, увеличаването на този показател ще бъде движещата сила за растежа на зелената банкнота.