FX.co ★ GBP/USD. Резултатите от майското заседание на Банката на Англия: решение на ястребите, внимателни коментари

Банкът на Англия след майското си заседание повиши лихвените проценти с 25 точки, като реализира най-очаквания "базов" сценарий. Тъй като това решение беше фактически вече взето предвид в цените, трейдърите се фокусираха върху допълнителна информация, а именно върху реториката на главата на английския регулатор и формулировките в съпровождащото изявление.

В крайна сметка, чашата на везните не се наклони в полза на лирата, която беше под налягане, въпреки ястребините резултати от майската среща. Реториката на Централната банка имаше "завършващ" характер, поради което купувачите на gbp/usd се оказаха в безизходно положение: от една страна - Банкът на Англия, който не стана съюзник на британската валута, а от друга страна - доларът, който засилва позициите си и отново разгърна крилата си на фона на растящите антирискови настроения.

Банкът на Англия - не съюзник на британската валута

Напомням, че преди майското заседание повечето експерти почти не се съмняваха, че английският регулатор ще увеличи лихвените проценти с 25 точки. Причината за тази увереност бяха предходните макроикономически релийзи, които отразиха растежа на британската инфлация. Например, общият индекс на потребителските цени е над психологически важната отметка от 10% за седми месец в ред. Базовият индекс на потребителските цени, без да се включват цените на храните и енергията, също е на неприемливо (за Банката на Англия) високо ниво: въпреки прогнозите за спад до 6,0%, той остана на отметката от 6,2%. Други инфлационни показатели - индекс на розничните цени, индекс на закупувачните цени на производителите и индекс на отпускните цени на производителите - също са в "зелената зона".

Освен това, заплатите демонстрират положителна динамика: без бонуси средната заплата нараства до 6,6% годишно, а с бонуси - до 5,9%. И двата компонента са по-добри от очакванията, отразявайки растежа на проинфлационните индикатори.

Този резултат, може да се каже, "натъжи" Централната банка да предприеме отговорни мерки, за да ограничи инфлацията в страната. Банката на Англия наистина реагира, като повиши лихвената ставка с 25 точки, т.е. до 4,5%. Но пазарът вече беше отреагирал на този факт предварително - още когато беше публикуван последният инфлационен доклад. Затова вниманието на трейдърите беше насочено к перспективите за по-строг контрол на инфлацията. Но тук английският регулатор "подведе": реториката на Централната банка беше достатъчно внимателна и "завършваща".

Прогнози на Централната банка

В итоговом коммюнике на Банката на Англия, се посочва, че допълнително затегната парично-кредитна политика ще бъде необходима само ако се появят признаци за по-устойчиво ценово налягане. Според публикуваните прогнози, инфлацията ще достигне 5,1% края на 2023 година, а към края на следващата година ще забави до 2,3%. Освен това, Централната банка прогнозира растеж на икономиката на страната през тази година - с 0,25%. Тук е необходимо да се напомни, че предишните прогнози на ЦБ предвиждаха намаление на британската икономика с 0,5%. През 2024 година се очаква растеж от 0,75% (когато по-рано се прогнозираше намаление с 0,25%). Коментирайки перспективите на инфлацията, главата на регулатора Андрю Бейли отбеляза, че в момента има всички основания да се смята, че индексът на потребителските цени "ще спадне рязко от април". Това означава, че следващият инфлационен доклад трябва да отрази намаляващата тенденция.

Другими думи, Банката на Англия очаква значително намаляване на инфлацията през второто полугодие, заедно с растеж на икономиката (прогнозата беше преразгледана в по-добра посока). При това, следващото повишение на лихвените проценти регулаторът го разглежда като извънредно събитие - ако ценовото налягане се окаже устойчиво.

Кстати, опубликованные сегодня данные о росте экономики Великобритании совпали с прогнозами, а некоторые компоненты релиза даже вышли в зеленой зоне. Объем ВВП страны увеличился в первом квартале на 0,2% в годовом исчислении, после роста на 0,6% в четвертом квартале 2022 года. Объем промышленного производства вырос в марте на 0,7% м/м (при прогнозе роста на 0,1%) - это самый лучший результат с мая прошлого года. Аналогичную динамику продемонстрировал и другой показатель: объем производства в перерабатывающей промышленности (он увеличился на 0,7% при прогнозе 0,0%).

Возвращаясь к итогам майского заседания Банка Англии, стоит отметить, что количество проголосовавших против повышения ставки не изменилось: соотношение осталось "7-0-2". Свати Дхингра и Сильвана Тенрейро выступили против дополнительного ужесточения монетарной политики, как и на предыдущих заседаниях.

Выводы

Банкът на Англия не стана съюзник на лирата. След майското заседание, регулаторът подобри прогнозите си за икономиката на Великобритания и прогнозира значително забавяне на инфлацията. В този контекст, Централната банка даде да се разбере, че следващото повишаване на лихвените проценти ще се случи само в случай на допълнително нарастване на инфлационните показатели (преди всичко това се отнася до базовата инфлация). В същото време мнозина експерти (включително Danske Bank) предвиждаха още едно повишаване на лихвените проценти през юни, очаквайки, че нивото на лихвените проценти ще достигне връх на 4,75%. С оглед на реториката на английския регулатор, може да се предположи, че този сценарий ще се реализира само в случай на значително засилване на ценовото налягане.

От техническа гледна точка, валутната двойка gbp/usd тества нивото на поддръжка 1,2500 - в тази ценова точка средната линия на индикатора Bollinger Bands съвпада с линията Kijun-sen на дневния график. Разглеждането на къси позиции е целесъобразно само след като мечките на валутната двойка се закрепят под посочената цел. В такъв случай следващата цел на южното движение ще бъде нивото 1,2350 - това е долната линия на Bollinger Bands на дневния график и едновременно с това линията Tenkan-sen - на таймфрейма W1.