FX.co ★ EUR/USD: Доларът прави салта, тъй като проблемът с горния лимит на държавния дълг на САЩ е от една страна подкрепа за него, а от друга – проклятие

В четвъртък гринбек се върна на положителна територия след като в сряда приключи с отрицателен резултат.

След вчерашните търгове индексът USD нарасна с повече от 0,6%, достигайки 101,90. Ден по-рано той намали с около 0,2%, завършвайки в района на 101,20.

"Американецът" се държеше уверено спрямо основните си конкуренти по време на европейската сесия в сряда.

Доларът загуби равновесието си след откриването на търговията в Ню Йорк, когато Министерството на труда на САЩ съобщи, че годишната инфлация в страната през април падна под 5% за първи път за две години.

Тези данни само засилиха мнението на инвеститорите, че Федералният резервен банк няма да повишава лихвените проценти през юни.

В момента трейдърите оценяват с почти 90% вероятност такъв изход и виждат само 10% вероятност за повишаване на лихвените проценти с 0,25% през следващия месец.

В същото време се очаква да има намаление на лихвените проценти в САЩ до края на годината, започвайки от септември.

На последното си заседание чиновниците на FOMC намекнаха, че може да спрат повишаването на лихвените проценти през юни.

Обаче Джером Пауъл и неговите колеги дадоха да се разбере, че все още е прекалено рано да се празнува победата над инфлацията.

Според тях, намалението на лихвените проценти до края на годината не е базов сценарий.

Ръководителите на Федералния резерв указват, че процентите ще останат високи за няколко време, тъй като инфлацията все още е по-висока от целевото ниво на Централната банка от 2%.

За да стане намалението на лихвите реалност, регулаторът трябва да види поне значително забавяне на базовата инфлация, което все още не се наблюдава.

"В месечно изражение инфлацията в САЩ упорито остава на ниво 0,4%, както по общо, така и по базов показател. Това означава, че ценовото налягане в страната намалява, но много, много бавно. В условията на толкова бавното намаляване на инфлацията, която остава много по-висока от целевото ниво, Федералният резерв, вероятно, няма да разглежда възможността за намаляване на ключовата лихва тази есен. Ние мислим, че инфлацията трябва да значително ослабне, преди Федералният резерв да се замисли за първото намаляване на лихвата", отбелязаха специалистите от Commerzbank.

Новини за това, че инфлацията в САЩ през април още малко намаля, допринесоха за леко "мечово" настроение на долара.

Въпреки това, загубата на гринбека беше ограничена, тъй като априлските данни за CPI внесоха някаква степен на несигурност по въпроса дали в този цикъл ще бъде достигнат връхът на повишаването на лихвените проценти от Федералния резерв.

"Не вярваме, че тези данни ще определят резултата от заседанието на Федералния резерв през юни, тъй като преди това ще получим още много икономически данни", казаха стратеговете от Goldman Sachs Asset Management.

На 26 май ще бъде публикуван базовият индекс на цените на личното потребление на американците за април, който е предпочитаният показател на Федералния резерв. А един ден преди обявяването на следващото решение на FOMC относно паричната политика ще бъде публикуван доклад за индекса на потребителските цени в САЩ за май.

Доларът успя да намали загубите си, тъй като неопределеността относно тавана на държавния дълг на САЩ продължаваше.

Споровете по този въпрос във Вашингтон продължават вече няколко месеца.

Демократите призовават за увеличаване на лимита на заемите без каквито и да било условия.

Републиканците твърдят, че няма да санкционират никакви допълнителни заеми без споразумение за намаляване на бъдещите разходи.

Министърът на финансите на САЩ Джанет Йелен призова Конгреса в четвъртък да повиши лимита на федералния дълг с $31,4 трлн и да предотврати безпрецедентен дефолт, който може да доведе до глобална икономическа рецесия.

Застойната ситуация с повишаването на тавана на государствения дълг на САЩ става краткосрочен фактор за подкрепа на долара, според ING.

"Срещата на главата на Белия дом Джо Байдън с републиканците в Конгреса не доведе до значителен напредък в постигането на потенциално споразумение. Въпреки че лидерът на републиканците Митч Макконъл отхвърли риска от дефолт на САЩ, той призна, че преговорите са в затруднение", съобщиха икономистите на банката.

"В настоящата ситуация рисковите активи са под натиск, а защитната зелена банкнота се ползва с подкрепа. Растат опасенията, че преди излизането от тупика ще последва разпродажба на фондовия или паричния пазар. Това би бил сценарий, при който доларът би получил значително ускорение в близко бъдеще, като се има предвид, че "шортовете" по USD постоянно нарастват в последните няколко месеца", - добавиха те.

В ING очакват, че двойката EUR/USD ще пострада в близките дни.

"Валутната двойка EUR/USD продължава да бъде под налягане от нарастващия долар, който се заздравява предимно поради несигурността около повишаването на тавана на държавния дълг на САЩ. Според нашето мнение, съществуват рискове за падане на EUR/USD под нивото от 1,0900 в най-близките дни. Валутната двойка може да падне значително под това ниво, ако ликвидността на паричния пазар започне да намалява. Въпреки че това не е нашият основен сценарий, решаването на проблема с тавана на държавния дълг на САЩ може да бъде далече. За момента ситуацията за прекупената EUR/USD не изглежда като рали над 1,1000", казаха експертите на банката.

В същото време специалисти от MUFG Bank смятат, че доларът ще остане уязвим, тъй като преговорите за тавана на държавния дълг на САЩ не продължават.

"Ние смятаме, че краткосрочното решение е най-вероятният сценарий в момента. Прекратяването на действието на тавана на дълга до 30 септември ще позволи едновременно (но отделно) да се обсъжда тавана на дълга и бюджета, а бюджетното споразумение за следващата година може да се разглежда поне в контекста на това, което ще бъде необходимо за дългосрочната фискална политика, за да се стабилизира дългът спрямо БВП", отбелязаха те.

"Това, което остава очевидно и изисква решение, е, че при настоящото законодателство отношението на държавния дълг на САЩ към националния БВП има тенденция към нарастване. Проблемите са обширни дори извън решаването на спора за лимита на дълга и засилват нашето дългосрочно мнение за долара, според което той миналата година достигна дългосрочен максимум и вече влезе в период на обезценяване", съобщиха стратеговете на MUFG Bank.

Те очакват, че в близките месеци двойката EUR/USD ще нараства.

"Намаленето на дивергенцията в паричната политика между ЕЦБ и ФРС в следващите месеци трябва да стимулира движението на EUR/USD нагоре. Смятаме, че валутната двойка ще премине в по-висок търговски диапазон между 1,1000 и 1,1500", заявиха анализаторите на MUFG Bank.

През последните месеци общата валута значително се заздрави спрямо долара, тъй като инвеститорите залагаха на това, че предимството на зелената банкнота по лихвени проценти пред еврото ще намалява.

Но някои експерти казват, че голяма част от този очакван ход може би вече е взет предвид в котировките.

"Динамиката на парично-кредитната политика в момента е оценена доста добре от гледна точка на цикъла на затягане, сега основното внимание ще бъде насочено кога Федералният резерв ще започне да омекотява политиката, колко силно ще ослаби хватката и как това се съотноси с това, което правят другите централни банки", казаха икономистите от Scotiabank.

Лихвените проценти в САЩ вече се повишиха с 500 базисни точки. Федералният резерв отвори вратите за пауза миналата сряда. В същото време участниците на пазара очакват от регулатора да намали лихвените проценти към края на тази година с почти 80 базисни точки.

ЕЦБ повиши ключовата си лихва с 375 базисни точки от юли миналата година. Инвеститорите очакват повишаване на лихвата по депозити още с 40 базисни точки. Намаляването на лихвите в еврозоната се прогнозира не по-рано от 2024 година.

В някакъв момент ЕЦБ може да разочарова, и евробюлетините трябва да бъдат готови за това, предупреждават специалисти от Commerzbank.

"Очевидно е, че в момента много хора са на мнение, че ЕЦБ ще бъде по-строг от ФРС. Въпреки това, в някакъв момент след предполагаемата последна стъпка на ЕЦБ за повишаване на лихвените проценти през юни, това мнение вероятно ще се промени. В този момент ЕЦБ може да изненада само с "гълъбово" настроение. Въпреки това това ще отнеме време и до тогава еврото вероятно ще остане фаворит, тъй като в негова полза говори не само динамиката на инфлацията, но и монетарната политика", съобщиха те.

"Доларът в момента не е способен да се възстанови повече поради нерешен проблем с повишаването на тавана на държавния дълг на САЩ. Въпреки това, в някакъв момент всичко ще се промени. Европейците не трябва да го пропускат и трябва да бъдат готови за такава промяна", допълниха от Commerzbank.

В четвъртък основната валутна двойка загуби около 0,5% и достигна най-ниските си нива от средата на април в района на 1,0900-1,0910 след като регистрира малък ръст в сряда, но не успя да се закрепи над 1,1000.

Стратегите от Credit Suisse отбелязват признаци на ослабване на еврото на широка основа.

"Дневният и седмичен моментум за EUR/USD рязко се влошиха. Пробивът под нивото на поддръжка от 1,0942 указва на формиране на краткосрочен връх, и очакваме тест на 55-дневната плаваща средна на ниво 1,0831, която в идеалния случай трябва да устои. Падането под това ниво ще предупреди за потенциално по-значително понижение и тест на поддръжка от 1,0540–1,0483", – казаха те.

"Ръст над 1,1097 ще ни позволи да видим последния скок нагоре към нашата основна цел от 1,1185–1,1275 (61,8% корекция на Фибо и максимум от март 2022 г.). Ние все още очакваме да видим важен връх тук", – добавиха в Credit Suisse.