FX.co ★ Рублата: доверявай, но проверявай

Ако не умеете, ще ви научим, ако не искате, ще ви накараме. Русия продължава да настоява за намаляване на собственото си добиване на петрол с 500 хил. барела на ден, без да предоставя данни. Въпреки това, статистиката за износа показва обратното. Доставките на черно злато от морските пристанища на Русия достигнаха най-високите си нива от началото на отчитането си, със средно ниво от 3,55 млн. барела на ден за последните 4 седмици. Пазарът не иска да приеме съобщението за намаляване на производството като чиста монета, но растежът на цените на петрола от Ирак и Саудитска Арабия показва, че на това трябва да се вярва.

Динамика на доставките на руски петрол по море

Инсайд Bloomberg твърди, че през април в Русия се добиват ежедневно 1,319 млн т сурова нефт, което еквивалентно на 9,67 млн барела на ден. Тази цифра е с 440 хил. барела на ден по-малка от февруари. Така че изявлението на Москва за намаляване на производството не е лъжа. Вице-премиерът Александър Новак обаче заяви за 10,2 млн барела на ден, а отрасловите изчисления на Bloomberg показват цифрата от 10,1 млн барела на ден. Ситуацията е много объркана. Кому е нужно това? Преди всичко на Русия. С изявленията си тя иска да създаде "бикова" конюнктура на пазара, а ръстът на Brent ще допринесе за увеличаване на валутния приход.

Едновременно с това Кремъл по този начин убеждава партньорите си от ОПЕК+, че изпълнява задълженията си. И изглежда, те вярват на Москва. Ирак установи най-високата цена за своя сорт черно злато Basrah Medium за повече от година на фона на проблеми с доставките от Курдистан. Саудитска Арабия също повиши цените на Arab Extra Light.

Динамиката на дисконта на иракската нефт спрямо Brent

Ако продавачите увеличават премиите или намаляват отстъпките, това говори за тяхната увереност в светлото бъдеще на пазара на нефт. Това се дължи на ниските котировки на фючърсите за северноморския сорт. ОПЕК+ вярва в Русия, като накарва и останалия свят да направи същото. Според динамиката на рубля, това се получава за Алианса.

Увеличаването на износа на руската нефт и възстановяването на Brent от минимумите от 1,5 години, заедно с нежеланието на Банката на Русия да намалява лихвите и новите начини за попълване на дупката в бюджета на РФ, довеждат до корекция на USD/RUB. Облагането на местните нефтени компании сега се извършва по различна схема. То е свързано не с Urals, а с северноморския сорт, изваден от фиксираната отстъпка. Според оценките на Financial Times, това ще позволи на Москва да получи допълнителни приходи в размер на 600 млрд. рубли. Това е еквивалентно на 8 млрд. долара.

Ако положителният баланс на сметката за текущите операции на Русия започне да се намалява поради увеличаване на валутните приходи от износа на нефт и постепенното намаляване на вноса, а дефицитът на бюджета намалее, курсът USD/RUB може да започне да се върти нагоре.

Техническият пробив на важното пивот ниво от 76,75 и отдалечаването от динамичното съпротивление във формата на плъзгащи средни говорят за сериозните намерения на "мечките". Курсът може да продължи да се връща към областта на конвергенция между 72,9-73,4, където е разумно да се премине от краткосрочни към средносрочни дълги позиции. Повод за покупки може да бъде и неспособността на продавачите да задържат USD/RUB под 76,75.