FX.co ★ Доларът търси истината

Ситуацията с долара е неоднозначна. От една страна, има рецесионен призрак, а от друга - рекордно силен пазар на труда. Трейдърите са в размисъл.

Коя страна ще избере доларът и къде курсът ще отиде в крайна сметка, ще опитаме да разберем. Въпреки че в настоящите икономически и политически обстоятелства това, както всички разбираме, е много затруднително.

И така, американската валута през последните седмици непрекъснато се продава. Основната причина - тревогите на пазарните играчи за потенциален спад, който може да започне във втората половина на годината.

Върху икономиката на САЩ вече се отразяват по-високите лихвени проценти на Федералната резервна система и намаляването на кредитирането в контекста на банковите стресове.

В принцип е обосновано, но след като бяха публикувани окончателните данни за пазара на труда, това обоснование беше подложено на съмнение. Очакваше се показателят на заплатите в неселскостопанския сектор за април да бъде 180 хил. Вместо това на играчите паднаха рекордните 253 хил.

Освен разликата в прогнозните цифри, това представлява ускорение спрямо мартовския показател от 165 хил. Още един момент: броят на заетите в неселскостопанския сектор в момента надхвърля очакванията в продължение на рекордните 13 месеца подред.

Нивото на безработицата също обърка долара. Показателят неочаквано падна до 3,4% от 3,5%, докато се очакваше увеличение на безработицата до 3,6%.

Разбира се, доларът на първите емоции скочи с оглед на такива цифри. Все пак икономиката на САЩ продължава да създава работни места и да повишава заплатите, което предизвиква инфлация, въпреки очакванията за забавяне.

Както отбелязват валутните стратегове, високото ниво на наемане и ниската безработица развеяха не само опасенията от рецесия, но и относно перспективите за намаляване на лихвените проценти по-късно тази година.

Би било по-лесно за всички, ако безработицата беше нараснала. Тогава Федералният резервен банк можеше да се довери на здрав сигнал, че работата му е изпълнена. Чиновниците се надяват на намаляване на заплатите. Този фактор трябва да допринесе за намаляване на темповете на инфлацията.

Отбележете, че има признаци за устойчивост в показателите на заплатите. Средната почасова заплата ускори до 0,5% през април срещу 0,3% преди това.

Миналата сряда пазарите получиха някакво намекване от Федералния резерв, че повишаването на лихвените проценти може да бъде спряно през юни. Все още обаче може да има промени в следващите седмици, в зависимост от ситуацията на пазара на труда. Американската централна банка може да се почувства принудена да повиши отново лихвените проценти.

Доларът ще нарасне, ако пазарните играчи отново започнат да повишават лихвите за по-строга политика, при едновременно намаляване на очакванията за омекотяване през второто полугодие.

Междувременно новата седмица индексът на долара започна в защита близо до 101,00. Пробивът може да засили низходящото движение, като доларът ще поеме допълнителни загуби. В момента се извършва проверка на здравината на нивото от 101,00.

Седмичният минимум от 26 април на 101,01 в момента е най-близката значима подкрепа за пазара. Ако тя бъде загубена, индикаторът рискува да отиде към минимума от 2023 г. на нивото от 100,70, който беше фиксиран на 14 април.

Високи рискове от девалвация на долара

В действителност, както отбелязват повечето анализатори, сред които Pantheon Macroeconomics, тенденцията в заетостта непрекъснато намалява. Последното повишение на лихвите на Федералния резерв в комбинация със затягането на условията за кредитиране задължително ще се усетят от предприятията и домакинствата. Това ще се случи в следващите месеци.

"Федералният резерв ще иска да види до каква степен затягането на условията за кредитиране забавя икономиката и поради това трудно ще повишава ключовите лихви", смятат в Commerzbank.

Тенденцията на долара продължава да се девалвира, но тук са възможни промени. За да се коригира тенденцията, пазарите ще трябва да видят поредица от доклади за пазара на труда, които предвиждат ускорение на икономиката.

Това е малко вероятно, като се има предвид комбинацията от по-високи лихви и банкови стресове, които означават, че инвеститорите най-вероятно ще купуват GBP/USD при спад.

Фунтът е фаворит

Фунтът се повиши до новогодишен максимум, като цената в понеделник се издигаше над 1,2660, запазвайки възходящата тенденция.

"В момента позитивният импулс е в полза на фунта и GBP/USD може да се насочи към нивото от 1,2725 в краткосрочен план", прогнозират в Convera.

Основният риск тази седмица е свързан с решението на Банката на Англия относно лихвената ставка в четвъртък. Загубите са възможни, тъй като регулаторът ще обяви актуализирани прогнози за икономиката на Великобритания. В същото време икономистите и финансовите пазари очакват ново повишаване на банковата лихва.

"Данните за деловата активност в Обединеното кралство в последните седмици неочаквано нараснаха, а нашите икономисти вече очакват максималната банкова лихва да бъде 5%", коментират от Goldman Sachs.

В същото време паундът изглежда привлекателен за покупки. Валутната двойка GBP/USD достигна първата си цел на ниво 1,2650 и се стабилизира. Следващата върхова точка, която се планира да бъде преодоляна, е 1,2810. За този сценарий е важна стабилността над 1,2580. В противен случай ще се вземе курс надолу към стойността от 1,2380.