FX.co ★ EUR/USD. Преглед на седмицата. В центъра на вниманието - ключови данни за инфлацията в САЩ

В продължение на две седмици, евро-долар движи се в ценовия коридор между 1,0960 и 1,1070. Купувачите се опитваха да тестват 11-тата цифра, продавачите - да привлекат цената към 8-мата цифра, но както се казва, "возът все още е там". Забележително е, че двойката не успя да напусне ценовия диапазон дори под влиянието на Федералния резерв и Европейската централна банка, които обявиха резултатите от майските си заседания миналата седмица. При противоречивата фундаментална картина, трейдърите на eur/usd се опитваха да не рискуват: затваряха продажбите при падане до средата на 9-тата цифра и, съответно, затваряха дълги позиции при границите на 11-тата цифра. Въпреки това, ситуацията може да се промени кардинално в скоро време - следващата седмица ще бъдат публикувани ключови данни за инфлацията в САЩ.

В очакване на важни релийзи

Трудно е да се надцени значимостта на предстоящите инфлационни релийзи. Тук е необходимо да се направи препратка към последното заседание на Федералния резерв, чиито резултати научихме миналата сряда. Резултатите от майската среща подкрепиха долара, но много краткосрочно. Регулаторът очаквано увеличи лихвената ставка с 25 точки и при това даде да се разбере, че е готов да затегне монетарната си политика още повече, ако е необходимо. Въпреки това "базовият" сценарий предвижда запазване на статуквото на следващите заседания.

Кстати, вероятност сохраняването на параметрите на ДКП в сегашния вид след юнишкото заседание е над 90% (според данните на инструмента CME FedWatch Tool). Скептичното настроение на трейдърите не се е променило дори след силните Нонфармс, публикувани преди два дни. Според обявените данни, нивото на безработицата през април е намалено до 3,4%, броят на заетите в сектора на неползващите земята е увеличен с 253 хиляди (прогнозата е била +170 хиляди), нивото на средната заплата е нараснало с 4,4% (прогнозата беше за ръст от 4,2%). Всички компоненти на доклада излязоха в "зелената зона", надхвърляйки прогнозните оценки.

Въпреки това силните Нонфармс не помогнаха на зелената банкнота. Както не помогнаха и членовете на Федералния резерв, които оставиха вратите отворени за бъдещи повишения на лихвените проценти. Защото съдбата на лихвените проценти в момента зависи основно от динамиката на инфлацията. В ролята на "черен лебед", разбира се, може да се появи следваща банкова криза в САЩ, но ако говорим за значимостта на макроикономическите доклади (в контекста на перспективите на ДКП), то инфлацията тук, безспорно, е на първо място.

Федералният резерв фактически свърза съдбата на лихвените проценти с динамиката на инфлационния растеж. При това членовете на Федералния резерв дадоха да се разбере, че базовият сценарий все още е вариантът за запазване на паузата. Но ако инфлационните показатели все пак започнат да се ускоряват, въпросът за повишаване на лихвените проценти отново ще бъде на дневен ред.

Точно затова инфлационните доклади, които ще бъдат публикувани през следващата седмица, могат да предизвикат силна волатилност сред доларовите валутни двойки. И двойката eur/usd тук няма да бъде изключение.

ИПЦ, ИЦП, ИЦИ

Най-значимият от предстоящите инфлационни релийзи е докладът за данните относно растежа на индекса на потребителските цени, който ще бъде обнародван в сряда, 10 май. Според предварителните прогнози както общият, така и базовият ИПЦ ще отразят забавянето на априлската инфлация. Така, според мнозинството от експертите, общият индекс на потребителските цени ще бъде на ниво 4,9%. В такъв случай индикаторът ще демонстрира намаляваща динамика за десети пореден (!) месец. Особено внимание на пазара ще бъде насочено към базовия индекс, без включване на цените на хранителните продукти и енергийните източници. Тук също се очаква спад на индикатора - както в годишно, така и в месечно изчисление. Конкретно, в годишно изражение стержневият ИПЦ трябва да бъде на ниво 5,5%. Напомням, че миналия месец този показател демонстрира възходяща динамика след петмесечен последователен спад. Ако въпреки прогнозите базовият индекс отново се ускори, гринбек ще засили позициите си по целия пазар.

Също така тази седмица ще бъде публикуван доклад за растежа на индекса на производителските цени (четвъртък, 11 май). Напомням, че този показател сигнализира за промените в инфлационните тенденции или потвърждава тези тенденции. В този случай ИЦП трябва да послужи като още едно потвърждение за забавянето на инфлацията в САЩ. Според мнозинството от експертите, общият индекс на производителските цени ще спадне до 2,5% г/г (намаление за 10 месеца поред), базовият индекс - до 3,3% (в този случай ще бъде фиксиран последователен спад за последните 13 месеца). Но отново - ако този индекс на производителските цени излезе в "зелената зона", доларът ще получи допълнителна подкрепа. Въпреки че през последните два месеца ИЦП, от своя страна, излизаше в червената зона, отразявайки активното намаляване.

Още един инфлационен доклад за седмицата е публикуването на данни за растежа на индекса на цените на вноса (петък, 12 май). И въпреки че този доклад е второстепенен, той може да допълни създадената фундаментална картина. Особено като анализаторите прогнозират рязък спад на индекса в годишно изчисление - до -6,3% след мартовското също толкова рязко намаление до -4,6%.

Също така в петък трябва да обърнете внимание на индекса на настроението на потребителите от Университета в Мичиган. Този показател е достатъчно важен опережащ индикатор за бъдещите разходи. Индексът трябва да демонстрира низходяща динамика (до 63,0) след растежа в предходния месец.

Заключение

Както виждаме, според предварителните прогнози, всички инфлационни отчети, които ще бъдат публикувани в следващата седмица, ще отразят забавянето на инфлацията в САЩ. Ако релийзите излязат на нивото на прогнозите, доларът ще бъде под натиск, тъй като на пазара ще нарасне увереността, че Федералният резерв ще заеме изчакваща позиция - поне в близките две заседания. В такъв случай купувачите на eur/usd отново ще опитат да влязат в зоната на 11-та цифра, преодолявайки нивото на съпротивление 1,1090 (горната линия на Bollinger Bands на дневния график).

Но ако инфлацията изненада с "зеленото си оцветяване", то доларовите бикове отново ще се повдигнат. При такъв сценарий продавачите на eur/usd ще опитат да се оттеглят към основата на 9-та цифра с опит за тестване на нивото на поддръжка 1,0900 (долната линия на индикатора Bollinger Bands на таймфрейма D1).