FX.co ★ Доклад на CFTC: Доларът все още се продава. Преглед на USD, EUR, GBP

Според актуализирания отчет на CFTC, чистата спекулативна позиция по USD се увеличи с 524 млн. за докладната седмица до 1,2 млрд. Приближаването на заседанието на Федералния резерв не оказа влияние върху настроенията на играчите.

Доларът се понижава спрямо всички основни валути, с изключение на японската йена. Едновременно с това се наблюдава намаляване на дългата позиция по злато, което може да се тълкува като очакване за уверен ръст на позитива. Следователно, тази седмица суровинните валути могат да получат предимство като рисков актив.

Базовият дефлатор PCE нарасна с 0,3%, което отговаря на прогнозата, и допълнително беше придружен от преразглеждане в посока на повишаване на показателите за януари и февруари. Индексът на разходите за заетост в първото тримесечие нарасна с 1,2%, надхвърляйки прогнозата, и сега се очаква годишен ръст на заплатите от 5,2%. Прогнозиран беше ръст от 4,3% в четвъртото тримесечие, т.е. по заплатите има силен инфлационен фактор.

Окончателните данни от априлския опрос на потребителите на Университета в Мичиган също съдържат силен инфлационен импулс, инфлационните очаквания за една година напред остават близо до историческия максимум от 4,6% (бяха само 3,6% през март), а инфлационните очаквания за пет години нараснаха от 2,9% до 3%. Растежът на индикаторите, които съпътстват инфлацията, засилва несигурността, тъй като създава допълнителни трудности за Федералния резервен банк. На пазарите се засилва мнението, че Федералният резервен банк може да запази ястребовата си насоченост в съпровождащото изявление, което ще допринесе за засилване на долара.

EURUSD

В четвъртък ЕЦБ ще проведе следващото си заседание по кредитно-валутната политика. Очаква се да се повиши лихвената ставка с 50 п., което може да засили биковата настроеност. Нови данни за състоянието на европейската икономика, които ще бъдат публикувани във вторник, могат да помогнат за повишаване на лихвените ставки. Обаче картината може да се промени от доклада за банковото кредитиране в еврозоната, както и по-късно от индекса на потребителската инфлация за април. Няма да има коментари от страна на ЕЦБ поради режима на мълчание, така че в случай на отклонение от прогнозите, пазарите ще реагират с увеличаване на волатилността.

Има възможност за изненади. Растежът на БВП на Германия в първото тримесечие беше нулев (очакваше се +0,2%), инфлацията в Германия намаля до 7,6% г/г, в Испания също имаше намаление, а във Франция - растеж. Разпръснатите данни внасят неопределеност в очакванията за общоевропейския индекс на инфлацията, като за момента прогнозата е за растеж до 7% (което е в полза на повишаване на лихвените ставки на ЕЦБ с 50 п.) и за намаление на базовата инфлация до 5,6% (което е в полза на повишаване на лихвените ставки с 25 п.).

Чистата дълга позиция по евро се увеличи с 693 млн. през отчетната седмица, достигайки 23,235 млрд. Позиционирането е уверено биково, но поради увеличаващото се търсене на риск, изчислената цена се отклонява незначително надолу, което може да доведе до корекционно понижение.

EURUSD направи се към нов максимум, но не успя да постигне целта си от 1.1180. С оглед на обръщането на цената надолу, по-вероятен е корекционен спад, като най-близката подкрепа е на 1.0910, а при преминаване под нея целта ще бъде 1.0875. За по-дълбока корекция все още няма основание. Предполагаемото повишение на лихвените проценти от ЕЦБ с 50 пункта вече е в цените, така че за възобновяване на ръста на EURUSD е необходим допълнителен фактор.

GBPUSD

За британския паунд идващата седмица може да бъде малко по-спокойна отколкото за еврото и долара, няма важни макроикономически новини, Банкът на Англия ще проведе заседание седмица след Федералния резерв и ЕЦБ, което ще позволи на чиновниците да подготвят позицията си вече с новите реалии.

Паундът се търгува активно, чистата дълга позиция за седмицата нарасна с 352 милиона до 453 милиона. Предимството е на биковете, но все още е преждевременно да се говори за тенденция, тъй като натрупаното предимство е твърде близо до неутралния ниво. Разчетната цена е по-висока от дългосрочната средна, но импулсът е забележимо по-слаб.

Постигнатата цел от предишния доклад от 1.2545 е постигната, но с оглед на приближаващото се заседание на Федералния резерв активният ръст вероятно е приключил. По-вероятно е да се очаква консолидация близо до текущите нива. Ако Федералният резерв в сряда намери основание да подкрепи ястребовата си насоченост, паундът може да падне до зоната на поддръжка 1.2270/90, но няма основание за по-силно понижение. Средносрочната цел от 1.2750 остава актуална, трендът е биков.