FX.co ★ Активността на валутния пазар намалява в очакване на резултатите от заседанието на FOMC. Преглед на USD, CAD, JPY

След отварянето на зелената зона индексът S&P 500 падна за втори пореден ден, тъй като банковите проблеми надхвърлят по-високите от очакваното приходи на технологичните компании. Акциите на First Republic Bank паднаха с още 30% след съобщенията, че правителството в момента не желае да се намесва в делата на банката, доходността на 10-годишните UST нарасна до 3,456%.

Фондовият пазар в САЩ е под напрежение от две противоположни тенденции. Акциите на технологичните компании растат на фона на по-позитивната, отколкото се очакваше, отчетност, банковият сектор, от друга страна, намалява поради нарастващата заплаха от още една вълна на криза.

Поръчките за стоки за дългосрочна употреба през март нараснаха с 3,2%, значително надхвърляйки прогнозите, също така търговският баланс на стоки се подобри. Днес ще бъдат публикувани предварителни данни за БВП на САЩ за първото тримесечие, не е изключено цифрите да бъдат по-високи от прогнозите, което ще подкрепи долара.

Намаленето на цените на петрол (-3,7% Brent, -3,5% WTI) въпреки забележителното намаление на запасите от сурова нефт в САЩ оказа натиск върху валутите, свързани с суровини, отразявайки в значителна степен опасенията за предстоящото забавяне на глобалния растеж. Суровинните валути реагираха с намаление, което не е изненадващо, но тенденцията на понижение на цените на петрола трудно може да се формира, тъй като цените са в значителна степен контролирани от строгата позиция на ОПЕК+, която е готова да намали предлагането по всяко време.

Остават 6 дни до заседанието на FOMC, пазарите, вероятно, ще вземат пауза, не се очакват силни движения. Фючърсите за лихвена ставка предвиждат повишение от 25 п., а от септември - начало на цикъла на понижаване на лихвените ставки.

Ако прогнозата се потвърди след заседанието, основният биков фактор за долара ще приключи и доларът ще продължи да ослабва спрямо основните световни валути.

USDCAD

В петък ще бъдат публикувани данни за БВП на Канада за февруари, където се очаква забавяне на темповете на икономическия растеж от 0,5% до 0,2%, и това единствената макроикономическа публикация за тази седмица.

Вчера Банката на Канада представи минутките от последното заседание, от които следва, че BoC планираше да повиши лихвените проценти през април поради твърде бавната реакция на устойчивата инфлация, както и стабилния икономически растеж. Но решението не беше взето, а от протокола става ясно, че главната причина беше по-високият, отколкото се очакваше, растеж на БВП. Лихвените проценти останаха на нивото от 4,5%, а Банката на Канада ще изчака нови данни, за да получи по-ясни аргументи.

Чистата къса позиция по CAD намаля с 749 млн. през отчетната седмица до -3,453 млрд. Позиционирането за канадския долар все още е мечово, но късата позиция се намалява втора поредна седмица, а изчислената цена намалява.

USDCAD продължава консолидацията си в широкия диапазон 1.3220/3980, вероятността за излизане от диапазона нагоре е по-висока. Корекционният ръст е насочен към трендовата линия и към съпротивление на 1.3790/3810, все още очакваме изчерпване на краткосрочния биков импулс и обръщане на USDCAD надолу към поддръжка на 1.3260/70.

USDJPY

В четвъртък вечерта ще бъде публикуван голям пакет макроикономически данни, включващ нивото на безработицата, промишленото производство и потребителската инфлация. Прогнозата за инфлацията предвижда намаление от 3,4% г/г до 2,9% г/г, но след изключване на хранителните продукти, както се очаква, инфлацията ще остане на същото ниво, 3,2%.

Въпросът с инфлацията остава ключов. Главата на Банката на Япония Кадзуо Уеда по време на изказване в подкомисията на Комисията на долната камара по аудит и административен надзор на 24 април заяви, че нормализацията на YCC (контрол на доходностната крива) е възможна, когато прогнозата на цените на Банката на Япония съответства на целта от 2% за инфлацията в диапазона от 6, 12 и 18 месеца.

Това е важна корекция. Ако на слушанията за потвърждаване на новата позиция в края на февруари Уеда заяви, че критерието ще бъде подобряване на тенденциозната инфлация, то сега, непосредствено преди заседанието на Централната банка на Япония по кредитно-валутната политика утре сутрин, той изрази друга, по-конкретна позиция. Поради факта, че в близко бъдеще връщането към прогнозата от 2% е невъзможно, преразглеждането на стимулиращата политика също няма да се състои утре сутрин.

Йената се заздравяваше през последните 2 месеца на тези очаквания, но ако утре BoJ потвърди позицията на Уеда, обръщането на USDJPY нагоре ще стане много вероятно.

Чистата къса позиция по йената почти не се е променила и в края на отчетната седмица е -5,3 млрд. Мечовете са силни, изчислената цена е под дългосрочната средна стойност, но загуби динамика и по-нататъшното й понижение е под въпрос.

Иена не успя да се изкачи над средата на корекционния биков канал, докато цената остава под дългосрочната средна, като приоритет има вариантът за по-нататъшно понижение на USDJPY. Целта е границата на канала 130.90/131.10, но все още няма основания за силни движения. Много неща могат да се променят след утрешното заседание на Банката на Япония, тъй като пазарите очакват по-голяма яснота относно плановете на BoJ. Ако утре стане ясно, че не трябва да се очаква корекция или отмяна на YCC, тогава тенденцията може да се обърне и дългосрочната цел да се премести на ниво 140.