FX.co ★ EUR/USD. Крачка напред, крачка назад

Валутната двойка евро-долар демонстрира противоречива динамика преди публикуването на важни макроикономически отчети. Във вторник, на фона на почти празен икономически календар, двойката първоначално постигна полутораседмичен ценови максимум (достигайки 1,1068), а след това отново се обърна на юг. Търговците се опитват да се доберат до нивото от 1,1100, но всяка завоювана точка се дава на купувачите с трудности, а всяка възходяща вълна се сменя с южен откат. Една крачка напред - една крачка назад. Въпреки това търговците успяха днес да тестват нивото на съпротива от 1,1030, което съответства на горната линия на индикатора Bollinger Bands на дневния график. Не успяха да закрепят този таргет: продавачите прехвърлиха инициативата, загасвайки следващия северен възход.

Аргументи против зеления бил

В цялостен план фундаменталният фон не е в полза на американската валута. Миналата седмица зеленият бил загуби важна карта във вид на растеж на доходността на трежърис. Доходността на 10-годишните държавни облигации на 17 април достигна своя локален връх от 3,609 (месечен максимум), след което показателят се обърна на 180 градуса. Днес рязкото понижение на доходността на казначейските облигации на САЩ оказа силно натиск върху долара. Доходността на базовите 10-годишни облигации падна с повече от 2% и първи път от 14 април падна под 3,5%.

Въпреки това, гринбекът на миналата седмица укрепи позициите си не само чрез нарастването на доходността на трежърис. Ястребовата настройка на американския регулатор е основният локомотив на преоценката на американската валута. Но и този фундаментален фактор постепенно се топи, като позволява на купувачите на eur/usd постепенно да разширяват своите ценови територии.

Според инструмента CME FedWatch Tool, вероятността за повишаване на лихвените ставки с 25 точки през следващия месец в момента е 85%. Това означава, че пазарът е почти уверен, че регулаторът ще увеличи ставката до 5,25% на заседанието през май. Въпреки това трейдърите са уверени, че Федералният резерв ще заеме изчакваща позиция на следващите заседания (например, вероятността за запазване на статуквото през юни е почти 70%). В частност, анализаторите от Wells Fargo в последния си обзор посочиха, че Федералният резерв вероятно ще даде да се разбере, че повишаването на лихвените ставки през май е последното в този цикъл на затегнатост.

Както виждаме, ястребовите заявления на някои представители на Федералния резерв (например, Уолър и Булард) не успяха да убедят участниците на пазара. И според мен, трейдърите достигнаха обоснован и напълно логичен извод, че през май американският регулатор ще изпълни "последната си нота".

Хоризонт на събитията

Всякакви прогнози относно бъдещите стъпки на Федералния резерв (през юни, юли и така нататък) са "гадания на кафената гуща", тъй като между заседанията през май и юни Федералният резерв ще получи два доклада за заетостта, ключови инфлационни доклади (ИПЦ, ИЦП) и един доклад за розничните продажби.

Освен това, американският регулатор ще оцени ефектите от повишаването на лихвените проценти. Напомням, че производственият индекс ISM през март се срина до 46,3 при прогноза за спад до 47,5 - това е най-слабият резултат от май 2020 г. Индексът ISM в услугите също е в "червената" зона. Обемът на издадените разрешения за строителство в САЩ рязко намаля с 8,8%. Мрачната картина се допълва от обема на продажбите на вторичния пазар на жилища - през март той намаля с 2,4% (това е най-слабият резултат от ноември 2022 г.).

Ако ключовите макроикономически показатели продължат да отразяват негативните тенденции (в контекста на забавянето на инфлацията), риториката на представителите на Федералния резерв (дори на най-яростните ястреби) ще се омекоти значително. Затова пазарът относително скептично се отнася към текущите вербални сигнали. Освен това, според някои експерти, ако американската икономика влезе в рецесия през второто полугодие, Федералният резерв може да намали лихвените проценти. Подобни слухове оказват фоново натиск върху зелената банкнота и определено не допринасят за развитието на южната тенденция на евро/долар.

Заключение

Трябва да се отнасяте с голяма внимателност към южните корекционни спадове. В четвъртък и петък ще бъдат публикувани важни макроикономически доклади (БВП на САЩ, базов индекс PCE, германската инфлация), които ще оказват влияние върху долара и по-конкретно върху валутната двойка eur/usd. Според прогнозите на повечето експерти, американската икономика ще нарасне с 2,0% през първото тримесечие, което ще покаже формиране на низходяща тенденция. Ценовият индекс на БВП, който измерва годишната промяна на цените на стоките и услугите, включени в БВП, също трябва да демонстрира низходяща динамика, като достигне 3,8%. Ако релийзът излезе в "червената зона", доларът ще бъде под силно налягане.

От гледна точка на техниката, валутната двойка eur/usd на таймфрейма D1 се намира между средната и горната линия на индикатора Bollinger Bands, както и над всички линии на индикатора Ichimoku (включително и облака Kumo). Това съчетание говори за приоритета на дългите позиции. Но е целесъобразно да се разглеждат дълги позиции само след закрепване над нивото на съпротива 1,1030 (горната линия на индикатора Bollinger Bands). Следващата ценова бариера (целта на северното движение) е нивото 1,1100. Ближайшото ниво на поддръжка е целта 1,0990, но южният корекционен откат може да има и по-голям мащаб - до нивото 1,0940 (средната линия на Bollinger Bands на същия таймфрейм).