FX.co ★ Възможни сценарии за по-нататъшно затягане на паричната политика от страна на Федералния резерв

Най-големите американски индекси – Dow Jones Industrial Average, Nasdaq Composite и S&P 500 – затвориха с малко повишения в четвъртък. През последните няколко дни обаче те намаляват. Трите индекса продължават да се движат около годишните си дъна и продължават низходящия тренд. Тъй като напоследък няма промени във фундаменталния фон, едва ли можем да очакваме тенденцията да се обърне нагоре. В допълнение, последният доклад за инфлацията показва, че ФЕД едва ли ще забави темпото на затягане на паричната политика. Инфлацията скочи до 9,1% на годишна база, надминавайки пазарните очаквания от 8,8%. Припомняме, увеличението дойде, когато лихвата в САЩ беше 1,75%. Тоест до момента инфлацията не е реагирала на действията на регулатора. В тази светлина има три възможни сценария за по-нататъшно затягане на паричната политика, единият от които изглежда много малко вероятен.

И така, ето ги и трите сценария:
Сценарий 1. ФЕД повишава лихвения процент с 0,5%. Разглеждаме подобна възможност само защото председателят Пауъл каза в една от последните си речи, че може да има 0,5% или 0,75% увеличение на лихвения процент. Има обаче 0% вероятност за такъв сценарий. Инфлацията продължава да расте. Така че са необходими по-строги мерки, за да се овладее.
Сценарий 2. ФЕД обявява увеличение на лихвите с 0,75%. Смятаме, че възможността за такъв изход е 60%. Инфлацията в Съединените щати остава висока и не реагира на опитите на регулатора да я укроти, което означава, че настоящият темп на затягане на паричната политика не е достатъчен. Като цяло обаче увеличението на лихвите с 0,75% би било най-разумното решение.
Сценарий 3. Лихвеният процент се вдига с 1,00%. Разгледахме такава възможност в началото на тази седмица, преди публикуването на доклада за инфлацията в САЩ. Когато данните най-накрая се появиха, много световни финансови институции и банки също започнаха да говорят за вероятността от 1,00% увеличение на лихвите. Наистина, тъй като настоящият темп на затягане на паричната политика не е достатъчен, той трябва да бъде ускорен. Този сценарий има 40% вероятност.

Тъй като последният доклад за инфлацията беше публикуван през юни и последната среща на FOMC се проведе същия месец, смятаме, че лихвеният процент ще бъде повишен с 0,75%. Инфлацията просто нямаше достатъчно време, за да реагира по някакъв начин на последното повишаване на лихвите. Следователно ФЕД едва ли ще поеме риска. Във всеки случай натискът върху пазара на акции в САЩ, крипто пазара и всички рискови активи (EUR, GBP) ще се увеличи.