FX.co ★ EUR/USD: Резултати от срещата на Федералния резерв през юни: лихвените проценти ще се повишат въпреки мрака в края на тунела

След резултатите от срещата през юни Федералният резерв на САЩ приложи най-ястребовия сценарий, като повиши лихвения процент наведнъж със 75 базисни пункта. В навечерието на срещата през юни някои валутни стратези (по-специално банки като Goldman Sachs и JP Morgan) заявиха, че подобен сценарий е много вероятно да се осъществи, но все пак не е изключено. Повечето анализатори прогнозираха увеличение от 50 пункта с едновременно затягане на реториката от Фед, по-специално в контекста на обявяването на увеличение от 75 пункта. Но Фед реши да действа, както се казва, веднага. Само един член на комисията гласува против това решение — Естер Джордж, която беше за увеличение от 0,5%.

Последната публикация на данни за ръста на инфлацията в САЩ е публикувана през периода на "режим на мълчание" (10-дневен период преди заседанието на Фед), през който членовете на регулатора не могат да коментират за позицията им в общественото ниво. Затова интригата остана тук до последния момент: как ще реагира централната банка на подновения ръст на индекса на потребителските цени след първите признаци на неговото забавяне?
Както се оказа, регулаторът е готов да се бори с високата инфлация дори с цената на възможна рецесия. Това заключение може да се направи въз основа на факта, че собствените икономически прогнози на Фед предполагат влошаване на икономическата ситуация в САЩ (забавен растеж на БВП, нарастваща инфлация и безработица). Но в същото време Джером Пауъл изрази готовността си да увеличи лихвения процент с активни темпове — той даде да се разбере, че на следващото заседание през юли централната банка може да прибегне до увеличение от 50 или 75 пункта.
Сега можем с увереност да кажем, че Фед ще увеличава лихвата на всяка среща, поне до края на тази година (вариантът за пауза след септемврийския кръг от увеличения беше обсъден по-рано). Единственият въпрос е колко бързо централната банка ще затяга параметрите на паричната политика. Отговорът на този въпрос се крие в последващите инфлационни емисии. На пресконференция Пауъл призна, че централната банка възнамерява да запази темпа на увеличение от 50 пункта, "защото очаква инфлацията да намалее дотогава". Но тъй като инфлационните данни "изненадаха с изместване към растеж", Фед реши да приложи по-агресивни контрамерки. Очевидно е, че по-нататъшното повишаване на лихвите ще зависи от динамиката на основните индикатори за инфлация – CPI и PCE.
В същото време шефът на Фед даде да се разбере, че параметрите на паричната политика ще бъдат затегнати, въпреки прогнозирания спад на ключовите икономически показатели. От една страна, Пауъл увери медиите, че американската икономика е "достатъчно силна и добре подготвена за затягане на паричната политика". От друга страна, актуализираните прогнози на Фед, както и някои от коментарите на Пауъл, показват друго. Например ръководителят на централната банка призна, че поддържането на настоящите параметри на силен пазар на труда при липса на стабилност на цените "не е възможно".
Според актуализираните прогнози прогнозното ниво на безработица за 2022 г. се повишава до 3,7% (от предишната стойност от 3,5%). Очакваният темп на икономически растеж в САЩ за текущата година също е съществено ревизиран: прогнозата е намалена до 1,7% (през март беше на ниво от 2,8%). В допълнение, фактът, че регулаторът предполага намаляване на лихвите за две години (през 2024 г.), предполага, че Фед очаква значително забавяне на икономическия растеж.

Въпреки всички очевидни рискове, централната банка не възнамерява да се откаже от намеренията си: регулаторът ще затяга монетарната си политика с агресивни темпове, като се фокусира върху потискането на инфлационния растеж.
Двойката EUR/USD реагира по съответния начин на резултатите от срещата през юни, падайки импулсивно до нивото от 1.0360. Но веднага след като низходящият импулс започна да избледнява, трейдърите побързаха да вземат печалби, предотвратявайки мечките на EUR/USD да се доближат до нивото на подкрепа от 1,0340 (5-годишно дъно). Това е важен и, може да се каже, определящ момент в контекста на развитието на низходящия тренд.
Като цяло, продавачите на двойката се приближиха до 5-годишно дъно с перспективата да тестват 20-годишните ниски нива: през 2017 г. дъното беше фиксирано на около 1,0339, а цената беше под тази цел през 2002 г. Както можете да видите , много участници на пазара не рискуват да се движат под 1,0360, за да преодолеят дългосрочните ценови нива и да стигнат до дъното на 3-та фигура. В крайна сметка вече говорим за ценова територия, която е била "необитаема" от началото на 2000-те години.
Следователно, според мен, двойката ще се колебае в диапазона 1.0360–1.0490 (горната линия на индикатора s, съвпадаща с линията Kijun-sen на четиричасовата графика) в средносрочен план. При сегашните условия дългите позиции изглеждат недвусмислено рискови, така че е препоръчително да отваряте къси позиции до 1,0400 и 1,0360 в случай на възходящи изблици. На фона на бавността на Европейската централна банка, ястребите настроения на Фед ясно контрастират, така че доларът остава привлекателен, поне когато се съчетае с единната валута.