FX.co ★ USD/JPY: на 20-годишни върхове

"Големият спад на йената за кратък период от време вреди на икономиката", каза управителят на Банката на Япония Харухико Курода в началото на търговския ден. В същото време, "докато движенията не са твърде резки, слабата йена е от полза за японската икономика. Може да се говори за стратегия за спиране на политиката на облекчаване, ако целта за инфлация от 2% беше на хоризонта, но сега не е моментът", каза Курода. При тези изявления на Курода йената рязко отслабна, а двойката USD/JPY продължи да расте, което беше прекъснато през предходния месец, което беше отрицателно за тази валутна двойка.
Забележките на Курода са последвани от вчерашните му подобни изказвания относно текущия обменен курс на йената и политиката на Японската централна банка: "Нашият най-голям приоритет е да подкрепим японската икономика чрез продължително силно парично облекчаване. Банката на Япония ще бъде непоколебима в позицията си да поддържа политика на парично облекчаване, за да гарантира, че неотдавнашното покачване на инфлационните очаквания ще доведе до продължително увеличение на цените."
Всъщност Курода само потвърди вече традиционните си изявления за паричната политика на централната банка и склонността на нейното ръководство да продължи ултра-свободната парична политика.
От януари 2016 г. основният лихвен процент в Япония стана отрицателен. По време на срещата на 26 януари 2016 г. Банката на Япония го направи отрицателен за първи път, намалявайки го от 0,10% на -0,10%. И оттогава на всяка среща лидерите на Японската централна банка декларираха необходимостта от поддържане на отрицателен лихвен процент и параметрите на настоящата ултра-свободна парична политика.
И сега, когато много от най-големите централни банки в света започнаха цикъл на затягане на паричната си политика, Японската централна банка не възнамерява да се отклони от своите убеждения по този въпрос.
"Препоръчително е да се запази сегашното силно парично облекчаване, за да се подкрепи икономиката. Западните централни банки нормализират политиките, но Япония не е в това положение предвид нейната икономика и ценови тенденции", каза Курода, коментирайки срещата на Банката на 28 април. на Япония, където той потвърди намерението си да не повишава лихвените проценти въпреки ускоряващата се инфлация. Според прогнозата на ръководителите на банката базисната инфлация в страната (през финансовата година, приключваща през март 2023 г.) ще достигне 1,9%, само доближавайки се до целевото ниво, определено от централната банка от 2%, а през 2023 г. –2024 финансова година, инфлацията ще се забави до 1,1% и ще остане на това ниво през следващата финансова година.
В същото време, според прогнозата на банката, тази фискална година японската икономика ще нарасне с 2,9%, а не с 3,8%, както се смяташе преди. През 2023–2024 г. се очаква растеж на БВП от 1,9%, а през следващата фискална година на 1,1%, което показва забавяне.
В резултат на тази среща (28 април) централната банка също заяви, че ще купува 0,25% държавни облигации всеки работен ден, за да поддържа доходността под това ниво, което също е мощен инструмент за количествено облекчаване, използван от много централни банки.
По този начин йената ще остане най-уязвима сред основните световни валути, подкрепяйки и растежа на индекса DXY (известно е, че делът на йената в кошницата на индекса DXY от 6 валути е приблизително 14%).

В същото време доларът продължава да се засилва, докато индексът на долара (DXY) продължава да расте. Към момента на писане на тази статия фючърсите на DXY се търгуват близо до 102,63, 133 пункта над местното дъно от 101,30, достигнато миналата седмица.
По време на днешната азиатска търговска сесия USD/JPY достигна 20-годишен връх при 133,00 и положителният импулс продължава.

Доларът получава подкрепа и от високата доходност на американските държавни облигации. Те продължават да падат, докато доходността на 10-годишните облигации достигна 3,058% днес, най-високото ниво от 12 май.
Продължаващата положителна възходяща тенденция на доходността на 10-годишните американски облигации прави долара привлекателен актив за инвестиции, предвид перспективите за по-нататъшно затягане на паричната политика на Фед. Доларът също се използва активно като защитен актив, печелейки традиционните защитни активи като злато, франк и йена.
Днес участниците на пазара, които следят динамиката на йената и двойката USD/JPY, вероятно ще обърнат внимание на публикуването на доклада на японския кабинет с данни за БВП на страната за 1-во тримесечие на 2022 г.
През предходното 4-то тримесечие БВП на страната нарасна с +1,1% (+4,6% на годишна база) след спад с -0,9% (-3,6% в годишно изражение) през 3-то тримесечие, ръст през 2-ро тримесечие с +0,5% (+1,5% на годишна база) и спад през 1-во тримесечие на 2021 г. с -1,0% (-3,7% в годишно изражение). Данните сочат неравномерното възстановяване на японската икономика след срива й поради пандемията от коронавирус през 2020 г.
Днешното окончателно съобщение предполага, че БВП на Япония е спаднал с -0,3% (-1,0% на годишна база) през първото тримесечие на 2022 г., отрицателно както за йената, така и за японския фондов пазар. Прогнозата предполагаше спад от -0,4% (-1,8% на годишна база). По-добри от очакваните данни вероятно ще помогнат на японския фондов пазар и йената да се повиши. Възходящата тенденция на БВП се счита за положителна за националната валута, докато ниският резултат се счита за отрицателен (или мечи).