FX.co ★ Перспективата за паунда изглежда все по-мрачна

Мащабна криза в разходите за живот във Великобритания заплашва напълно да спре растежа на националната икономика. Очаква се потребителите и предприятията да овладеят разходите си с покачването на данъците и повишаването на инфлацията до 10%. Имайки предвид това, максимумът, който може да се постигне по отношение на производството през четвъртото тримесечие, едва ли е много по-висок от данните за последното тримесечие на 2021 г.
В доклад, публикуван на 8 юни, асоциацията на производителите на Великобритания заяви, че икономиката едва се е задържала през второто и третото тримесечие и дори ще се свие леко през последните три месеца на годината. Като цяло за 2023 г. БВП ще нарасне само с 0,6%, което е много по-ниско от официалната прогноза на Bank of England.
Обединеното кралство е все по-изложено на риск да изпадне в рецесия, тъй като нарастващите цени намаляват стандарта на живот на домакинствата и увеличават разходите за компаниите и техните служители.
Организацията за икономическо сътрудничество и развитие (ОИСР) подкрепи асоциациите на производителите, като потвърди, че растежът рискува да спре през следващата година, тъй като потребителските разходи се свиват пред лицето на по-високите цени. ОИСР и Международният валутен фонд казват, че Обединеното кралство е изправено пред най-високата и най-устойчива инфлация сред индустриализираните страни от Г-7.

Ценово свръхналягане

Инфлацията достигна 40-годишен връх от 9% през април, като се очаква това ниво дори да не е достигнало пика, който традиционно ще падне през октомври, когато се прогнозира по-нататъшно рязко увеличение на сметките за ток.

Потребителите, анкетирани през май, очакваха цените в магазините да се повишат с 4,6% през следващите 12 месеца. Тази цифра нарасна от 4,3% през февруари и 2,4% преди година.
Дори след пет години се очаква инфлацията да бъде 3,5%, което е много над целта от 2%.
Като цяло повече от трима от всеки четири възрастни британци са загрижени за нарастващите разходи за живот, като най-голяма загриженост изразяват хората с ниски доходи и уязвимите. 77% от хората на възраст над 16 години са "много или донякъде загрижени" за инфлационен шок, според проучване на Националната статистическа служба след покачването на цените на електроенергията през април. А 68% от тези, които са загрижени, съобщават, че вече харчат по-малко за неща от първа необходимост.
Всичко това води до спад в търсенето на стоки от британски производители. В тази връзка фалитите в британската икономика се засилиха.
Въпреки че общите нива на неплатежоспособност на фирмите и предприемачите през първите три месеца на тази година бяха приблизително същите като през 2021 г., цялостната картина е много по-лоша, ако изключим най-малките фирми и фирми, които са били ликвидирани през периода на платежоспособност.
Заявленията за несъстоятелност са се увеличили повече от два пъти през първото тримесечие, според службата по несъстоятелността, като предварителните насоки за април показват увеличение от 21% на годишна база. И тази тенденция е малко вероятно да отшуми, тъй като нарастващите разходи за енергия и материали затрудняват живота на британския бизнес.
Близо 1900 компании в Обединеното кралство са били във финансови затруднения в края на март, което е с 19% повече спрямо година по-рано, според друго частно проучване.
Потребителските разходи и бизнес инвестициите също се очаква да нараснат по-малко от прогнозираното преди тази година и да останат непроменени през 2023 г.
Председателят на сдружението изрази голяма загриженост за състоянието на индустрията на острова.
Въпреки това Банката на Англия засега е повече от решителна.
Струва си само едно изявление на финансовия министър Риши Сунак, че никоя от британските банкови институции няма основание да иска държавна помощ в случай на криза.
Изявлението не дойде от нищото. Преди това осем големи финансови институции, включително HSBC Holdings plc, Lloyds Banking Group plc и Barclays plc, проведоха традиционна самооценка на активите.
Така наречената оценка на разрешимостта се публикува за първи път. Банката на Англия нареди на кредиторите да се проверят през 2019 г., но първоначалният срок за публикуване беше забавен поради избухването на Covid. Оценката ще се повтаря през 2024 г. и след това на всеки две години.
Всяка фирма трябва да представи доклад, показващ как най-важните сегменти – отпускане на заеми и вземане на депозити – могат да продължат, ако фирмата се провали. Правилата за сетълмент са налице, за да дадат на властите или новото ръководство необходимото време, за да преструктурират или ликвидират фирмата.
В доклада си, например, Barclays каза, че отделянето на банкирането на дребно от инвестиционното банкиране е опростило групата и е намалило вероятността клиентите и клиентите да бъдат изложени на смущения другаде в компанията или сътресенията в компанията.
Очевидно Bank of England взе предвид не само опита от 2008 г., когато данъкоплатците плащаха милиарди паунда в подкрепа на организации като Royal Bank of Scotland. Доколкото разбирам, бяха взети предвид и две пандемични години на свръхмеки политики, когато банките плуваха в евтини заеми. Тези финанси, както и през 2008 г., почти изцяло изтекоха на финансовите пазари на вторични и спекулативни инструменти, като имат малък ефект върху финансирането на реалното производство.
Това отчасти беше следствие от карантината, тъй като самите предприятия поискаха по-малко заеми, тъй като не бяха сигурни в способността да работят пълноценно при ограниченията и заплахата от нова вълна от епидемия.
И все пак има усещането, че британското министерство на финансите най-накрая осъзна необходимостта от целенасочена или поне вътрешносекторна помощ специално за производителите.
Съвсем логично е и по отношение на намаляването на дълговата тежест за британците, които вече са уверени, че данъците им няма да бъдат използвани за изплащане на безумни дивиденти на акционерите или бонуси на банковия мениджмънт.
Сериозността на намеренията на централната банка се потвърждава от ясно изразената позиция, че дори ако банката трябва да бъде закрита, клиентите ще могат да продължат да имат достъп до сметките си както обикновено.
Но във всичко това има голяма уловка.
Всъщност, за да се запази икономиката, тази стъпка трябваше да бъде предприета преди две години. Сега резервите на регулатора са изчерпани, всички видове средства за подкрепа и развитие отдавна са изчерпани, а трудните шест месеца тепърва предстоят.
Все пак по-добре късно, отколкото никога.
Банката на Англия изрази увереност, че нито една от включените в прегледа институции не се очаква да фалира поради факта, че нито една от тях не е твърде голяма, за да понесе системни рискове.
Малко тревожно е, че режимите на корекция до голяма степен се основават на опита от кризата от 2008 г.
План за корекция Препоръката за регулатора често се основава на все по-рядкото предположение, че банката ще се провали в петък вечерта и че фирмата и регулаторите могат да се справят с последствията, докато пазарите са затворени.

Британското доверие в действията на Английската централна банка непрекъснато спада

Докладът показа, че общественото доверие в Английската централна банка е на рекордно ниско ниво и британците очакват инфлацията над целевата да продължи и през следващите години.
За първи път в историята повече хора бяха недоволни, отколкото доволни от работата на централната банка, според тримесечно проучване на британското отношение към потребителските цени и не може да се каже, че няма основания за това.
Наред със спада в одобрението, само 25% казаха, че са доволни от представянето на Английската централна банка, респондентите казаха, че са по-песимистични относно инфлацията, отколкото когато и да било от началото на анкетата през 1999 г.
Тези резултати без съмнение ще увеличат натиска върху управителя на Bank of England Андрю Бейли и неговите колеги да осигурят безпрецедентно пето поредно повишаване на лихвите следващата седмица. Можем да очакваме увеличение с четвърт пункт, което ще доведе до общото увеличение на лихвите до 1,25%.
Това изобщо не е добра новина, главно защото ако хората спрат да вярват в способността на централната банка да контролира потребителските цени, съществува риск те да търсят по-високи заплати като компенсация, което може да доведе до самонавиване от 1970 г. инфлационни спираловидни години, което ще доведе до още по-голямо увеличение на разходите за живот.
Повишаването на разходите за живот ще изплаши някои от имигрантите, които са били в Англия с цел печалба. Това означава, че това събитие ще бъде последвано от техния отлив, още по-голям недостиг на евтина работна ръка и необходимостта от повторно повишаване на заплатите на производителите.
И това са само вътрешни икономически фактори. Конфликтът в Украйна, в който Великобритания е заинтересована страна и доставчик на една от страните, и продължаващите огнища на коронавирус в Китай също влошават прогнозите.
Като цяло бъдещето на британската икономика изглежда доста мрачно. Очевидно британската валута също ще бъде атакувана. Така че можем да очакваме по-нататъшно развитие на тенденцията за валутната двойка паунд/долар.