FX.co ★ EUR/USD. Докладите от заседанието на Федералния резерв през януари

Протоколът от последното заседание на ФЕД, публикуван вчера, не беше изненадващ: реториката на членовете на регулатора беше очаквана и напълно се вписваше в очертанията на придружаващото изявление, което беше оповестено публично след резултатите от срещата през януари. Щатският долар реагира съответно, като всъщност игнорира освобождаването. Двойката EUR/USD остана в рамките на нивото от 1,13, въпреки че и биковете и мечките направиха опити да се отклонят от него.

Струва си да се отбележи, че публикуваните доклади на ФЕД се оказаха както на страната на купувачите на двойката, така и на продавачите. Всяка страна би могла да намери свои собствени аргументи в този документ в полза на растежа или спада на щатския долар.

Резултатите от януарската среща на ФЕД се оказаха в полза на американската валута, въпреки високото ниво на очаквания. Ястребовото настроение на Джеръми Пауъл надмина всички очаквания: председателят на ФЕД ни изненада със своята решителност и прямота. По-специално той позволи възможността за повишаване на лихвените проценти на всяка среща през тази година. В същото време Пауъл фокусира вниманието си върху силните страни на последните макроикономически издания. По-специално той каза, че "условията на пазара на труда отговарят на максималната заетост", инфлацията остава значително над дългосрочната цел на ФЕД, а икономиката като цяло показва "много силни резултати".

Като се има предвид подобна реторика, ястребовите очаквания на търговците се увеличиха значително. Goldman Sachs заяви, че регулаторът ще увеличи лихвата шест или седем пъти през 2022 г. Нещо повече, пазарът започна активно да обсъжда варианта за по-агресивно затягане на паричната политика след публикуването на данни за инфлацията в САЩ за януари. Идеята е вдъхновена от шефа на Федералния резерв на Сейнт Луис Джеймс Булард, който има гласуване в комисията тази година. Според него ФЕД трябва да повиши лихвата с 50 базисни пункта наведнъж на заседанието през март и с още 50 пункта до началото на юли. В очакване на публикуването на протоколите на ФЕД, някои от колегите на Булард (Дейли, Джордж, Баркин) изразиха съмнения, че регулаторът трябва да повиши лихвата с толкова активни темпове. Те оказват известен натиск върху щатския долар със своята реторика, включително когато са в двойка с еврото. Но в същото време биковете на щатските долари запазват своята линия, тъй като позицията на други служители на ФЕД по този въпрос остава неизвестна.

Докладите на ФЕД можеха да залюлеят махалото в една или друга посока, но това не се случи. Докладите донякъде разочароваха мечките на двойкат EUR/USD, но не вдъхновиха и биковете. Следователно, след краткосрочни скокове на цените, двойката се върна към средата на 1.13, където остана преди публикуването на доклада.

След резултатите от януарската среща членовете на ФЕД се съгласиха, че темпът на повишаване на лихвите тази година ще се различава от предишните подобни цикли. В документа се посочва, че членовете на комисията считат за уместно лихвите да се повишават по-бързо, отколкото след 2015 г., но при условие, че инфлацията не намалява. Говорим за три години нарастване на лихвите от декември 2015 г. до декември 2018 г. Темпът на затягане на паричната политика през този период наистина беше доста премерен. Първоначално процентът беше повишен през декември 2015 г., след това през декември 2016 г., последван от февруари, март, юни, юли, септември и декември 2017 г.; и след това през март, юни, септември и декември 2018 г. През този период процентът беше повишен от 0,25% на 2,5%.

Съдейки по тона на публикуваните протоколи, ФЕД наистина е готов да повиши лихвата тази година на всяка среща, особено ако инфлацията в САЩ продължи да показва възходяща динамика. Но що се отнася до едновременното увеличение на ставката с 50 пункта на мартенското заседание, интригата остава, тъй като този въпрос не беше обсъждан на срещата през януари.

Тук трябва да се отбележи, че протоколите не показват много обстоятелства, които биха позволили да се разбере подреждането на силите в лагера на ФЕД. Например, не знаем точно колко представители на ФЕД подкрепиха идеята за намаляване на баланса. В документа се посочва само, че "няколко лидери смятат, че е възможно да започне намаляване на баланса на Централната банка на САЩ по-късно тази година". В същото време темпът и сроковете на намаляването ще бъдат определени на предстоящите срещи.

С други думи, публикуваните вчера докладите не подкрепиха търговците на двойката EUR/USD - нито купувачи, нито продавачи. Затова фокусът отново беше върху геополитиката, която поддържа пазарните участници в добра форма тази седмица. По-специално агенция Ройтерс цитира представители на "ЛНР" тази сутрин, които обвиниха правителствените сили на Киев, че използват минохвъргачки.

В контекста на валутния пазар изобщо няма значение дали докладите на Белия дом или на LNR са верни: самият факт на ескалация на ситуацията позволява на щатския долар да остане горе като защитен инструмент. Следователно позициите на купувачите на EUR/USD в настоящите условия изглеждат много по-слаби, въпреки че двойката се търгува в широк диапазон, в рамките на 13-та марка.

Вярваме, че възходящите импулси на двойката все още могат да се използват като извинение за отваряне на къси позиции. Нивото на съпротива е 1.1400 (горната граница на облака Kumo на времевата рамка D1), докато нивото на подкрепа е 1.1305 (линия Kijun-sen на същия времеви фрейм). Тази цел е целта за низходящото движение, тъй като е твърде рано да се говори за пробив на зоната 1.12.