FX.co ★ Защо януарският спад не е последният на американския фондов пазар

Основните фондови индекси на САЩ - Dow Jones, NASDAQ и S&P 500 - продължават да растат бързо. Само през последните три дни те са се увеличили с 50% спрямо януарския спад. Това означава, че те вече са спечелили половината от падането и в момента растежът продължава. Подобно поведение на пазара обаче не трябва да бъде подвеждащо. Факт е, че корекцията се случи в момента, когато Фед просто започна да съкращава програмата за количествени стимули. Какво означава това? Това означава, че количеството пари, идващи от нищото в икономиката, е започнало да намалява. Но парите продължават да се вливат в американската икономика. Все още няма затягане на паричната политика в САЩ. Има само отслабване на стимула. И вече само на това отслабване, фондовият пазар леко се коригира. Какво ще се случи, когато ФЕД повиши лихвата за първи път и след това продължи да го прави на почти всяка среща през 2022 г.? В крайна сметка няма друг начин за борба с инфлацията, което означава, че процентът ще се повиши. Тогава фондовият пазар ще започне нов кръг на корекция и най-вероятно ще бъде много продължителен, може би дори няколко години. Това, разбира се, не означава, че всички индекси и акции ще се сринат като биткойн през най-лошите си периоди. Но това означава, че можете да забравите за растежа за следващите година или две. Освен ако, разбира се, не се промени общата икономическа ситуация.

Защо като цяло инвеститорите реагират с разпродажби на повишаването на лихвите на Фед? В крайна сметка акциите и индексите не падат от само себе си. Търсенето им намалява, така че и цената намалява. Работата е там, че с нарастването на основната лихва на ФЕД, лихвите по депозитите и лихвите по заемите също започват да се повишават. Нарастването на лихвите по депозитите увеличава търсенето на банкови депозити като най-сигурния инвестиционен инструмент, а също така принуждава да се увеличи доходността на държавните облигации, които също са безрискови активи. Естествено, капиталът започва да тече от по-рискови акции и криптовалути към по-малко рискови облигации и депозити. Освен това икономиката започва да се забавя. Лихвите по кредитите се повишават, така че по-малко хора теглят заеми, което намалява икономическия растеж. А когато няма икономически растеж, е трудно да се очаква ръст на фондовия пазар. Следователно, ако Фед, както се очаква сега, повиши лихвата 4-6 пъти през 2022 г. и започне да разтоварва баланса си, тогава фондовият пазар почти неизбежно ще се коригира. Въпросът е само доколко ще се коригира и дали ще има някакъв "черен" понеделник или четвъртък на пазара.