FX.co ★ XAU/USD: в каква посока ще се люлее условната скала?

След значителен спад в средата на миналата седмица на фона на публикуването на нови данни за инфлацията в САЩ миналия петък, доларът успя да си върне част от загубените позиции.

Освен това доларът успя да се възстанови, въпреки слабата статистика от САЩ, публикувана в началото на американската търговска сесия. По публикувани данни цените на износа и вноса от САЩ са намалели съответно с 1,8% и 0,2%, а основният индекс на продажбите на дребно неочаквано се понижи с -2,3% (при прогнозата за ръст през декември с +0,2%). Индустриалното производство в САЩ също намаля през декември с -0,1% (при прогнозата от +0,4%), а индексът на потребителското доверие от Университета в Мичиган през януари падна до 68,8 (при прогноза от 70,0 и предишната стойност на 70.6).

Укрепването в петък обаче не беше достатъчно, за да затвори доларът миналата седмица на положителна територия. Оказа се отрицателен за индекса на долара DXY. От откриването на днешния търговски ден фючърсите на DXY отново намаляват. Към момента на писане, DXY фючърсите се търгуват близо до 95.10, 6 пипса под затварянето в петък.

Доларът се възпира от по-силен спад днес от рязко увеличената доходност на американските държавни облигации. Доходността на 10-годишните облигации на САЩ скочи до 1,793% днес от най-ниското ниво в петък от 1,694%. Освен това той нараства активно през последните 3 седмици, след като в средата на декември приключи срещата на Фед, на която лидерите му изразиха тенденция за по-активно намаляване на програмата за стимулиране.

Това предполага, че инвеститорите активно продават защитни държавни облигации, разчитайки на ръста на долара. Може би са прави, тъй като повишаването на лихвения процент на ФЕД (което се планира да бъде направено 3 пъти през 2022 г.) би трябвало (на теория) да допринесе за поскъпването на долара. Но тук има и една съществена точка на несигурност. Фед може просто да не се справи с темповете на инфлация.

Според данни, публикувани миналата седмица, потребителските цени в САЩ са се повишили със 7,0% през декември в сравнение със същия период на предходната година, което е най-високото от юни 1982 г. (годишният ръст на цените през ноември е 6,8%), а ако инфлацията продължава да расте със същите темпове, ФЕД може да не се справи с него, като постоянно повишава лихвените проценти, което създава заплаха от хиперинфлация, а това пряко се отразява на стойността на долара.

Традиционният защитен актив във времена на несигурност и нарастваща инфлация е златото и неговата динамика отлично демонстрира тази несигурност. От началото на 2021 г. XAU/USD се търгува в диапазона между нивата от 1 916,00 и 1 682,00. По-тесен диапазон се намира между нивата от 1,832.00 и 1,752.00.

Изявленията на лидерите на Федералния резерв не позволяват на двойката XAU/USD да развие по-уверена възходяща тенденция. Някои от тях, като например ръководителят на Федералния резерв на Сейнт Луис Джеймс Булард, се застъпват за по-агресивно затягане на паричната политика. Миналата седмица Булард каза, че за да се задържи високата инфлация сега, очевидно ще е необходимо да се повишат лихвените проценти 4 пъти тази година.

"Искаме да поставим инфлацията под контрол по начин, който не нарушава реалната икономика, но също така сме твърди в желанието си да върнем инфлацията до 2% в средносрочен план", каза Булард.

Както знаете, златото не носи инвестиционни доходи, но котировките му са много чувствителни към промените в паричната политика на световните централни банки, особено на Фед. И сега, когато увереността на инвеститорите, че Фед ще започне активно да повишава лихвените проценти (поне 3 пъти през 2022 г.) расте, възходящата тенденция на златото рискува да бъде нарушена.

Въпреки това, ако Федералният резерв остане неактивен и инфлацията в Съединените щати продължи да расте със същия темп, тогава търсенето на злато като защитен актив може да тласне котировките му към горните граници над посочените диапазони.

Между другото, горната граница на възходящия канал на седмичната графика на XAU/USD също минава между маркировките от 1 877,00 и 1 916,00. В случай на пробив, XAU/USD има шанс да нарасне към многогодишни върхове близо до границата от 2 000,00. Отбелязваме също, че в разгара на пандемичната криза през август 2020 г. котировките на XAU/USD се покачиха до 2 074,00. Може би това е твърде негативен сценарий. Но може да се реализира и ако има негативни събития от глобален геополитически мащаб, например военни сблъсъци в широк театър на военните действия.

При алтернативен сценарий и след повторно тестване на ключовото дългосрочно и психологически важно ниво на подкрепа от 1800,00, XAU/USD ще се насочи към долната граница на широк диапазон, преминаващ през марката от 1682,00 (ниво на Фибоначи от 38,2% корекция на растежа вълна от декември 2015 г. и оценка от 1 050,00). Пробив на нивата на подкрепа от 1 635,00 (200-дневна MA на седмичната графика), 1 560,00 (50% ниво на Фибоначи) ще увеличи рисковете от пробив на дългосрочната възходяща тенденция на XAU/USD.

Според нас за момента XAU/USD ще остане нагоре, оставайки предимно в зоната над 1800,00, докато инвеститорите ще оценяват перспективите за политиката на Федералния резерв и заплахата от рисковете от хиперинфлация и засилването на пандемията от коронавирус.

Нива на подкрепа: 1814.00, 1806.00, 1800.00, 1785.00, 1752.00, 1725.00, 1682.00, 1635.00, 1560.00

Нива на съпротива:: 1832.00, 1877.00, 1900.00, 1916.00, 1963.00, 1976.00, 2000.00, 2010.00

Препоръки за търговия

XAU/USD: Sell Stop 1811.00. Stop-Loss 1830.00. Take-Profit 1806.00, 1800.00, 1785.00, 1752.00, 1725.00, 1682.00, 1635.00, 1560.00

Buy Stop 1830.00. Stop-Loss 1811.00. Take-Profit 1832.00, 1877.00, 1900.00, 1916.00, 1963.00, 1976.00, 2000.00, 2010.00