FX.co ★ EUR/USD: Разширяване на разликата между щатския долар и еврото

Анализаторите казаха, че сериозните проблеми в двойката EUR/USD са причинени от дисбаланс между двете валути. Експертите на Американската банка посочват прекомерното надценяване на щатския долар и липсата на внимание към еврото.

Преди срещата на ФЕД изключително актуален е въпросът за справедливата оценка на еврото и щатския долар. Според докладите на Американската банка американската валута се оказа надценена от инвеститорите този месец, докато еврото е подценено. Анализаторите смятат, че това нарушава баланса в двойката EUR/USD.

Изчисленията на валутните стратези на Американската банка показват, че текущата оценка на зелените пари е с 0,7 пункта по-висока от дългосрочната средна стойност, докато еврото е с 1,1 пункта по-ниско. Тези показатели се влияят негативно от нарастващите инфлационни очаквания в САЩ (до 6%) и изключително високата инфлация, която достигна пикови стойности за последните почти 40 години. Сегашната ситуация увеличава степента на напрежение между щатския долар и еврото. В сряда сутринта двойката EUR/USD изпита забележима волатилност, търгувайки около нивото от 1,1270.

До средата на тази седмица щатският долар запази растежа си, за разлика от еврото на фона на очакванията за най-важната среща на Федералния резерв. Въпреки нарастващото напрежение, динамиката на американската валута е почти непроменена спрямо другите ключови валути. Еврото, напротив, трябва да положи много усилия, за да остане на повърхността. Експертите се страхуват от увеличаване на дисонанса в двойката EUR/USD, въпреки че няма сериозни предпоставки за това.

В очакване на срещата на ФЕД много анализатори се обърнаха към актуализираната прогноза на ФЕД, т. нар. dot plot. Експертите внимателно анализират представените данни, за да предскажат темпа на нарастване на основния лихвен процент през 2022 г. Според предишната точка, публикувана през септември 2021 г., лихвеният процент по федералните фондове трябва да бъде увеличен еднократно (до декември 2022 г.). Сега обаче много се промени, така че пазарите са уверени, че през следващата година лихвеният процент ще бъде повишен два пъти (25 bp на всяка среща).

Експертите на Американската банка смятат, че регулаторът е в състояние да изненада пазарите и да повиши лихвите след срещата в сряда, 15 декември. Изпълнението на подобен сценарий ще доведе до шок и ще ви принуди да радикално преустроите. Напротив, ако завършването на програмата за покупка на активи върви два пъти по-бързо, тоест ще бъде напълно ограничено през март 2022 г., тогава пазарите ще останат спокойни. Може да се припомни, че този вариант е най-очакваният.

В същото време има възможност за друг сценарий: ако регулаторът не повиши лихвите на текущото заседание, тогава това ще трябва да се направи два пъти (с 0,50%) през март следващата година. Причината за това решение е прегряването на пазара на труда в САЩ. Поради това повечето участници на пазара очакват регулаторът да повиши лихвите през втората половина на 2022 г. В същото време много инвеститори не изключват отслабване на инфлацията през следващата година, въпреки продължаващия ценови натиск.

Изненада за пазара могат да бъдат актуализираните декемврийски "точкови" прогнози на ФЕД (dot plot), които позволяват вероятността от трикратно увеличение на лихвите през 2022 г. Изпълнението на такъв сценарий ще помогне на щатския долар да укрепи позицията си, но фондовите пазари ще бъдат под натиск.