FX.co ★ EUR/USD. Мечките вече тестваха марката от 1.12

Двойката EUR/USD актуализира все по-нови най-ниски цени. Цената спада почти непрекъснато в продължение на пет последователни търговски дни. Днес е шестият кръг, по време на който мечките от тази двойка вече тестваха зоната на 12-та фигура. По време на азиатската сесия в сряда, двойката актуализира годишното дъно, падайки до нивото от 1.1264. Последният път, когато цената беше в тази ценова област, беше в началото на юли 2020 г. След това двойката регистрира движение в рамките на възходящ тренд, отдалечавайки се от дъното на миналата година.

В момента ситуацията е огледална. Продавачите на EUR/USD пробиха всички ценови бариери по пътя си, възползвайки се от общото укрепване на Щатския долар и безхарактерността на еврото. Преди месец глобалното ниво на подкрепа от 1.1000 изглеждаше недостижима стойност, но днес е постижимо. Имаме само по-малко от триста точки. Това е въпреки факта, че двойката падна със същите 300 пункта буквално през последните пет търговски дни. Тенденцията надолу е в разгара си. Този факт подсказва, че търговците няма да спрат дотук – ще бъде само въпрос на време преди да бъде пробита марката 1.12. И ако се съди по силата на низходящото движение, мечките ще се нуждаят от малко време, за да се консолидират в тази ценова зона.

Трябва да се отбележи, че двойката EUR/USD импулсивно проби долната линия на индикатора Bollinger Bands на почти всички по-високи времеви рамки (H4, D1, W1), завършвайки под тази линия. От техническа гледна точка, ключовото ниво на подкрепа е марката 1.1020 – това е долната линия на лентите на Болинджър, които вече са на месечната графика. Въпреки това има много междинни ценови бариери по пътя към тази цел, които могат да забавят низходящата вълна. Но като цяло това ниво на подкрепа е основната цел на мечките на EUR/USD в дългосрочен план. Тук трябва да се отбележи, че валутните стратези от финландската Nordea Bank заявиха в началото на есента, че двойката може да приключи текущата година в зоната на 10-та марка, а след това в зоната на 7-8-та марка догодина. Изглеждаше много необичайно към момента на публикуване на тази прогноза, тъй като двойката висеше в диапазона 1.1600-1.1900 в продължение на няколко месеца, без да смее да напусне заетото ниво. Но сега горните предположения изглеждат доста реалистични.

Като цяло пазарът вече е готов за следващата година, оценявайки шансовете за повишаване на лихвите на Федералния резерв. Настоящите събития наподобяват събитията преди 7 години. Тук можем да разгледаме месечната графика от 2014 г., когато двойката пада почти непрекъснато през почти всичките 12 месеца. Търговците очакваха затягането на паричната политика от страна на Федералния резерв на фона на меката парична политика на ЕЦБ. Естествено, низходящата динамика на цената се дължи не само на това, но тези фактори изиграха ключова роля.

Сега да се върнем в началото на тази година. Меката реторика на представителите на ЕЦБ беше до известна степен компенсирана и от не по-малко меката реторика на представителите на Федералния резерв. В резултат на това търговците поддържаха баланса на силите, движейки двойката в гореспоменатия ценови диапазон. Но тогава инфлацията в САЩ влезе в играта, като значително засили позицията на доларовите бикове. Както вече е известно, октомврийският индекс на потребителските цени актуализира 30-годишен рекорд, надхвърляйки значително прогнозните стойности. Основният ICE индекс, който е "любимият" индикатор за инфлация на Федералния резерв, също е на високо ниво, което предизвиква ястребови очаквания.

Като цяло, разминаването на лихвените проценти на Федералния резерв и ЕЦБ е основният двигател за спада на двойката EUR/USD. Необходимо е обаче да се направи уговорка, че говорим за предполагаемо разминаване. Но има много повече "ястреби" сред членовете на Федералния резерв в сравнение със Съвета на управителите на Европейската централна банка. Представители на ястребовото крило на ФЕД публично призовават колегите си да предприемат действия през следващата година. Достатъчно е да си припомним Джеймс Булард, който каза в понеделник, че регулаторът трябва да ускори съкращаването на QE до 30 милиарда на месец, като повиши лихвения процент в края на първото тримесечие на следващата година. Междувременно такива "смелчаци" сред членовете на ЕЦБ няма – в по-голямата част от случаите те изразяват доста меки коментари за перспективите на паричната политика.

Пазарът живее с ястреби очаквания, провокирани от коментари на някои представители на Федералния резерв и макроикономическите доклади. Инфлация в САЩ, неселскостопанските резултати, данните за продажбите на дребно, промишлено производство – всички тези показатели бяха пуснати в "зелената зона", отразявайки възстановяването на американската икономика. Рискът от стагфлация, за който толкова много се говореше в началото на есента, намаля, а масовото покачване на цените вече се отразява негативно на ежедневието на американците. Това се доказва от последните проучвания на общественото мнение.

Тук може да се припомни фразата, която Джеръм Пауъл употреби в Конгреса през септември. Той каза, че американският регулатор "трябва да обмисли повишаване на лихвата, ако види доказателства, че нарастващите цени принуждават домакинствата и компаниите да чакат по-високите цени да се вкоренят, създавайки по-устойчива инфлация". Вероятно тази фраза ще стане тема на декемврийската среща на Федералния резерв.

Ето защо смятаме, че тенденцията на спад на EUR/USD все още не е приключила. Както техниката, така и основата предполагат, че мечките на двойката ще се опитат отново да се консолидират в рамките на нивото от 1.12, въпреки текущото корективно отдръпване. Първото низходящо ниво е от 1.1264, което е актуализираното най-ниско ниво на цената за годината.