FX.co ★ Увеличаването на доходността и лихвите на държавните облигации ще повлияе на динамиката на щатския долар

Основната тема за щатския долар е възможността за повишаване на лихвите и експертите смятат, че това е само въпрос на време. Вторият по важност е ликвидният баланс на американския фондов пазар, който влияе върху динамиката на щатския долар.

Американската валута показа рязък растеж миналата седмица и тази тенденция продължава. Днес той се търгуваше близо до 16-месечен връх, като леко загуби позицията си. На този фон падналото преди това евро поскъпна с 0,13%, достигайки ниво от 1,1457. Тази сутрин двойката EUR/USD остана в диапазона 1.1456-1.1457.

Трябва да се отбележи, че лекото понижение на щатския долар беше улеснено от пазарните очаквания за възможното повишаване на лихвите на ФЕД. Експертите не са пренебрегнали този горещ проблем. Според икономисти от реномираната банка Morgan Stanley регулаторът няма да повишава лихвите до 2023 г. Според прогнозите на експертите ФЕД ще завърши покупката на активи до средата на 2022 г., а повишаването на лихвите е възможно едва след една година. Анализаторите на Morgan Stanley са оптимисти за близкото бъдеще. Те очакват намаляване на инфлацията в САЩ, стабилен ръст на пазара на труда в САЩ и икономически растеж от 4,6% до края на следващата година.

Въпреки това има разлика в мненията в рамките на такава голяма структура като Morgan Stanley Bank. Неговият ръководител Джеймс Горман не е съгласен с изчисленията на икономистите на ведомството. Миналия месец ръководителят на банката подчерта, че сегашната цена на парите е твърде ниска и това ще принуди Фед да предприеме мерки през първото тримесечие на 2022 г. Според анализатори от Bloomberg оценките на Гормон понякога се различават от прогнозите на икономистите, но те са най-точните.

Изчисленията на ръководителя на Morgan Stanley отразяват променящите се пазарни очаквания относно лихвите. Промяната в настроенията на инвеститорите настъпи след септемврийската среща на ФЕД. Може да се припомни, че регулаторът демонстрира ястребова позиция, на която се придържа и до днес. С оглед на това фючърсите за лихвата на федералните фондове (декември 2022 г.) се понижиха с 0,5% – от предишните 99,55 на 99,05. Експертите казаха, че ще се увеличи с 0,7% до края на следващата година, тоест се очакват три пълни увеличения от 0,25%.

Анализаторите смятат, че настоящата ситуация дестабилизира щатския долар. Миналата сряда растежът на тази валута се възобнови. Причината за това е разширяването на спредовете на доходността на американските и европейските държавни облигации. Според експерти американската валута ще поскъпне в случай на влошаване на ликвидността на пазара на държавни облигации на САЩ. Ръстът на доходността на държавните облигации на САЩ е улеснен от преоценката на пазарните очаквания за по-нататъшните действия на ФЕД. Междувременно въпросът за лихвения процент виси над пазара.

Ситуацията с доходността на съкровищниците влошава ситуацията, която може да се срине по всяко време. Катализаторът за спада на ликвидността на съкровищния пазар беше началото на намаляване на програмата за изкупуване на активи от Фед. Намаляването на ликвидността допринася за увеличаване на волатилността и това води до по-нататъшно повишаване на доходността на държавните облигации на САЩ. Експертите заключиха, че изпълнението на подобен сценарий провокира по-нататъшно укрепване на долара.

Тази седмица важно икономическо събитие, влияещо върху динамиката на щатския долар, ще бъдат данните за продажбите на дребно в САЩ. Публикуването на докладите е насрочено за вторник, 16 ноември. Експертите се страхуват от падащ пазар, тъй като доверието на американските потребители неочаквано падна до десетгодишно дъно в началото на месеца. Причината за това беше високата инфлация, която обърна пазарите с главата надолу и ги принуди да преосмислят сегашната ситуация.