FX.co ★ Инвеститорите заеха позиция на изчакване преди срещата на Федералния резерв по паричната политика

След силното нарастване на търсенето на рискови активи в понеделник, във вторник се наблюдава разпродажба в Китай и спад на фючърсите за основните фондови индекси в Европа и Америка. В същото време щатският долар се движи в различни посоки спрямо основните валути на валутния пазар.

Днес започва двудневната среща на Федералния резерв относно паричната политика, която вероятно ще бъде повратна точка за световните пазари и за всички. Тези очаквания са свързани с факта, че е много вероятно регулаторът да вземе решение по него да започне процес на намаляване на обема на обратно изкупуване на активи. Около 120 милиарда долара са обезпечени корпоративни ипотечни ценни книжа и държавни облигации, чието обратно изкупуване е поддържало националната икономика през цялото последно време на пандемия. Предполага се, че след началото на "стесняването" на обемите за обратно изкупуване на активи до средата на следващата година т. нар. симулационна програма ще бъде напълно преустановена.

В тази ситуация трябва да се очаква забележимо намаляване на обема на доларовата ликвидност, което автоматично ще увеличи търсенето на щатския долар и ще подкрепи неговия обменен курс. По-рано доходността на държавни ценни книжа реагираха на това с ръст, но напоследък те се понижиха именно поради очакването на резултата от заседанието на Централната банка, тъй като въпреки високата вероятност за обявяване на намаление на стимулите, все още има възможност за коригиране на позицията на Федералния резерв по този въпрос на фона на ситуацията на пазара на труда в страната. Може да се припомни, че последните данни за заетостта се оказаха значително по-ниски от всички прогнози. Доходността на бенчмарк 10-годишните облигации намалява с 1,54% до 1,549%, което достигна 1,705% по-рано през октомври.

Как ще реагира пазарът на съобщението за намаляване на обема на обратно изкупуване на активи?

Ако всичко върви по очаквания сценарий, тогава ще бъде възможно да се предположи възходящ обрат към повишаване на доходността на съкровищни ценни книжа и местно поскъпване на щатския долар, както и корекция на американските фондови пазари и чрез това, в света. Все пак е важно да се детайлизират тези мерки, а именно с какви обеми ще започне намаляването и с каква скорост. Въпреки че според резултатите от октомврийската среща, Джером Пауъл докладва и за приблизителните срокове на края на програмата зса количествено облекчаване QE – средата на 2022г. Извънредната ситуация на пазара на труда може да принуди банката да коригира своите стремежи. Ето защо има спад в доходността на държавни ценни книжа и спад на фючърсите върху американските борсови индекси.

В заключение, заслужава да се отбележи, че именно проблемите със заетостта в САЩ могат да принудят Федералния резерв да покаже по-мека позиция, което ще предизвика подновен ръст на търсенето на държавни ценни книжа, акции на компаниите и отслабване на щатския долар. Затова смятаме, че реакцията на пазара ще бъде най-силна в сряда след публикуването на данни за заетостта от ADP.

Прогноза за деня:

Двойката EUR/USD остава в диапазона от 1,1535-1,1660 преди срещата на Федералния резерв, в която вероятно ще остане до сряда. От тази област той или ще получи подкрепа на фона на по-меко изявление от Централната банка и ще нарасне до 1,1660, или ще намалее поради твърдата позиция на регулатора по отношение на перспективите за паричната политика. В този случай щатският долар ще получи подкрепа. Двойката може да се понижи до ниво от 1,1535.

Двойката USD/JPY се консолидира в диапазона от 113,40-114,45. Положителните новини за щатския долар ще позволят на двойката да се покачи до ниво от 114,75, докато отрицателната ще я доведе до 112,40. Можем да очакваме значителни движения на двойката само в случай на силно изявление на Федералния резерв и Пауъл, както и данни за броя на новите работни места от ADP.