FX.co ★ Лагард всъщност обяви промяна в валутния курс на ЕЦБ

Срещата на ЕЦБ този октомври наистина се оказа съдбоносна. Пазарът не очакваше европейският регулатор да признае пагубния ефект от инфлацията и, както вече се смяташе, ще последва стъпките на ФЕД.

Самата среща и резултатите от нея не донесоха изненади. Банката остави всички параметри на паричната политика непроменени, но речта на нейния ръководител К. Лагард имаше ефекта на експлодираща бомба.

Как се прояви това и какви са последствията от него?

По-рано се предполагаше, че европейският регулатор, оставащ след паричната политика на ФЕД, в крайна сметка ще продължи напред. ЕЦБ изглежда най-накрая осъзна, че мантрите и празните надежди няма да могат да върнат инфлацията до приемливо ниво от 2,0%. Подобно на Пауъл, Лагард заяви, че растежът на инфлацията ще бъде временен, без да осъзнава, че причините за това явление са фундаментално силни и само тяхното изключване ще помогне за ограничаване на ръста на цените. И основните причини бяха необмислени мерки за стимулиране, които бяха проведени не само по време на пандемията, но и по-рано след кризата 2008-09. Изпомпвайки икономиката на региона с неосигурено парично предлагане, политиката на ЕЦБ се натъкна на кризата с COVID-19, която разкри цялата вредност на подобни мерки.

Председателят на ЕЦБ всъщност обяви на пресконференция, че Програмата за спешни поръчки при пандемия (PEPP) ще бъде завършена през март следващата година, което е в пълно съответствие с очакваните мерки на Фед. Тази новина принуди пазара да повярва, че регулаторът ще започне процеса на повишаване на лихвените проценти в средата на следващата година, а не в нейния край или дори през 2023 г. ЕЦБ обаче нямаше да бъде ЕЦБ, ако не направи ясно е, че някои от старите програми за стимулиране все пак ще се запазят и може би дори някои нови ще бъдат приложени, за да компенсират удара върху икономиката на региона, която седи здраво върху стимулиращите мерки, причинени от прекратяването на антикварните мерки.

Всъщност ще може да се каже, че Централната банка ще обсипва пазарите с ликвидност с една ръка и ще я изтегля с другата, което е икономически неестествено. Но в сегашната ситуация не може да има нищо друго на фона на качеството на управляващите елити, както в политиката, така и в икономиката на Европа. Това означава, че количката, наречена "европейска икономика", определено ще премине към икономически колапс.

Все пак това са перспективите за бъдещето и какво да очакваме от еврото на валутния пазар сега?

Вярваме, че ако укрепването на еврото, например спрямо долара, не е приключило, то все още ще бъде ограничено. Това е така, защото и ФЕД, и ЕЦБ прилагат подобни икономически мерки в собствените си икономики. В края на срещата през ноември Пауъл също така ще обяви мерки за намаляване на програмата за QE, която напълно ще неутрализира цялата ограничена сила на еврото, което означава, че основната валутна двойка ще се върне отново в диапазона, търгувайки с местен скок и двете горе и долу.

Прогноза за деня:

Двойката EUR/USD отбеляза първата си цел на 1,1665 и ограниченият й растеж може да продължи днес на фона на публикуването на данните за инфлацията в ЕС. Ако това се засили, може локално да подкрепи растежа на двойката, която ще се втурне към втората цел от 1,1700 или дори по-високо до 1,1725.

Спот златото също може да получи подкрепа, ако EUR/USD се повиши. Пробивът на нивото от 1805.00 може да позволи на цената да скочи до 1830.00.