FX.co ★ Спокойното начало на тази седмица насърчава повишеното търсене на риск. Преглед на USD, NZD и AUD

Настроението на пазара остава стабилно във вторник, колебанията на валутните курсове са незначителни, а доходността на държавните облигации все още е на доста високи нива, но фондовите пазари на практика не забелязват това поради доброто отчитане на американските компании.

Германският индекс на бизнес доверието падна за четвърти пореден месец до шестмесечно дъно. Натискът върху производствения сектор в Германия не отслабва, тъй като прекъсванията на доставките водят до намаляване на използването на капацитета, въпреки големия обем на поръчките. Заплахата от задълбочаваща се криза поради проблеми в логистиката става все по-очевидна.

Въпреки това търсенето на риск остава постоянно високо, а цените на петрола не намаляват. ОПЕК+ ще проведе следващата си среща следващата седмица, но няма причина да се очаква увеличение на доставките извън предварително одобрения график. В този случай няма да има изненади от тази страна. Междувременно търсенето на риск доминира под натиска на йената и франка.

NZD/USD

Доста силното нарастване на инфлацията през третото тримесечие (над прогнозите), особено рязкото увеличение на основната инфлация, остава основният фактор за прогнозиране на вероятните действия на Резервната банка на Нова Зеландия (РБНЗ). Според ANZ Bank най-лошото тепърва предстои – нарастващите цени на енергията и разтегнатите вериги за доставки, които се опитват да отговорят на коледно търсене, ще доведат до повишаване на инфлацията до 5,8% на годишна база през първото тримесечие на 2022 г.

В същото време ANZ подчертава, че е "крайно неясно" как точно и кога ще достигне пика на инфлацията, но не се съмнява в едно - може да излезе извън контрол без решителни действия от страна на РБНЗ. Следователно през ноември трябва да се очаква увеличение на лихвения процент с поне една четвърт процент, вероятно с 0,5% наведнъж и като цяло Централната банка ще повиши лихвения процент при първа възможност, като го доведе до 2% до август 2022 г. Такива курсове ще направят новозеландския долар лидер по доходност, а натискът на биковете ще бъде много силен.

Според доклада на Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC) не остава промяна на пазара на фючърси. Остава леко възходящо предимство (+461 милиона), а целевата цена е насочена нагоре и над дългосрочната средна стойност.

Предполага се, че растежът на NZD/USD ще продължи. Най-близката зона на съпротива е 0,7200/10. Рязък пробив на това ниво може да засили импулса. Целта е нивото от 0,7312.

AUD/USD

Според NAB Bank Резервната банка на Австралия (РБА) ще изостане от САЩ, Обединеното кралство и Нова Зеландия в нормализирането на показателите след пандемията. Такова заключение има доста сериозни основания. Първо, основната инфлация в Австралия беше много по-ниска, отколкото в други страни преди пандемията.

Второ, заетостта в страната се възстановява значително по-бързо, отколкото в САЩ и Обединеното кралство, докато растежът на заплатите не се ускори, което косвено показва по-ниски инфлационни очаквания.

Съответно, ако РБНЗ вече е започнал цикъла на растеж на лихвените проценти, Английската централна банка намеква, че може да направи първото увеличение преди Нова година. Федералният резерв очаква да завърши програмата за обратно изкупуване на активи до лятото на 2022 г., докато напротив, РБА не обмисля мерки за нормализиране на лихвения процент по-рано от 2024 г. Такава разлика в подходите ще направи AUD по-малко печеливш спрямо други валути и дори вероятното продължаване на повишаването на цените на енергията няма да промени съществено картината.

Нетната къса позиция на австралийския долар е намаляла със 755 милиона през отчетната седмица, което отразява общото увеличение на интереса към риска, но мечото предимство все още е значително (-5,685 милиарда). Очакваната цена се покачва, което предполага нарастване на бичи настроения.

Може да се предположи, че австралийският долар ще се опита да се засили под натиска на световните тенденции, но растежът на двойката AUD/USD ще бъде ограничен и ще изостава от NZD. Австралийският долар се приближи до горната граница на низходящия канал. Необходимо е да се пробие зоната на съпротива от 0,7540/70, така че шансовете за продължаване на растежа да станат по-високи. Като се има предвид, че изчислената цена се повишава, тогава може да има опит за консолидиране по-горе.