FX.co ★ Повишението на лихвите на Английската банка поставя под съмнение възхода на паунда

Паундът обрисува сложна, но интересна картина. Очакванията за предстоящо затягане на паричната политика в Обединеното кралство направиха GBP доста привлекателна валута за покупка. Още по-силен аргумент в полза на дългите позиции е фактът, че Английската банка може да стане първата голяма световна централна банка, която да повиши лихвите в новия цикъл след пандемията.

Сега около паунда има много слухове и прогнози, не само относно неговия растеж или спад. Има много версии и проучвания относно това, кога британският регулатор ще вземе този ориентир и какъв може да бъде процентът. Например, Ройтерс показа в своето проучване, че повишението ще се случи по-късно, отколкото пазарите първоначално започнаха да го оценяват. Централната банка може да повиши основния си лихвен процент с 15 базисни пункта през първото тримесечие на следващата година, вероятно през февруари или март. Сред анкетираните, някои очакват това събитие на срещата през ноември.

Анализаторите на Wells Fargo също се надяват на монетарна треска през ноември. Според тях се очаква регулаторът да повиши лихвата с 15 базисни пункта на 4 ноември. Следващата година ще продължи поредицата от затягане. Второто покачване на лихвите се очаква през май с 25 базисни пункта, а след това през ноември със същата стойност. До края на годината процентът ще достигне 0,75%. Като цяло увеличението ще бъде по-малко агресивно, отколкото пазарите предполагат и поставят в цените сега. Това не е добре за паунда, защото може да се развие натиск надолу.

По-специално, преди публикуването на показанията за инфлацията, участниците на пазара бяха по-оптимистично настроени относно очакваното повишаване на лихвите през ноември. Забавянето на ръста на цените беше донякъде обезкуражаващо и принуди някои играчи да забавят темпото и да преразгледат очакванията си. Самият факт на затягане на политиката обаче едва ли е под въпрос. Ръководителят на Английската централна банка Андрю Бейли, даде да се разбере, че регулаторът ще трябва да действа по-бързо от очакваното. Слабият икономически растеж в страната също няма да бъде пречка, тъй като е необходимо да се укроти инфлацията.

Инфлацията се забави през септември и може да се повиши през октомври поради повишаване на цените на комуналните услуги и частично увеличение на ДДС. Освен това цените на енергията и бензина растат бързо, а суровините остават в недостиг.

Според прогнозите на сегашния регулатор, годишният темп на инфлация ще се ускори до около 5% през април 2022 г. Може да се забави до целевото ниво от 2% заложено от банката до края на годината.

Прогнозите са добри, но има повишени рискове инфлацията да не намалее от само себе си. Ето защо Централната банка обмисля решение за затягане на политиката, въпреки възможния негативен сценарий за забавяне на БВП на страната на фона на нарастващия недостиг на стоки и работна ръка. Комбинацията от експлозивни фактори, като слаб икономически растеж със заплаха от стагфлация и висока инфлация, е опасна за Великобритания, която все още не се е възстановила от Brexit.

Въпреки това, Централната банка остава оптимист. От една страна, повишаването на основния лихвен процент води до укрепване на паунда. От друга страна, може да има необичайни условия както за британската, така и за световната икономика, така че реакцията е несигурна.

Строгите мерки на Английската банка не се поддържат от всички обаче. Някои икономисти смятат подобна стъпка за голяма грешка на фона на съществуващите проблеми и сегашната икономика на страната. Домакинствата и бизнеса се затрудняват в плащането на сметките си за газ, ток и петрол. Политическа грешка под формата на повишаване на лихвите, може да доведе до влошаване на дългосрочните перспективи на паунда.

В Англия има масово паническо купуване и много бензиностанции не работят, защото няма какво да се продава. Положението няма да се подобри с началото на отоплителния сезон. Това не е ли изостряне на вече съществуващата криза?

Въпреки това, паундът едва ли ще се изправи пред негативен сценарий сега, тъй като пазарите са гладни за растеж на британската валута. Въпреки вчерашния отскок, двойката GBP/USD запазва потенциала за укрепване над 1,3850. Следващата важна съпротива е при 1.3915, но засега не е в игра, тъй като бичият импулс не е достатъчно силен в момента. Подкрепата се вижда при 1.3790 и 1.3755.

Като цяло, фазата на укрепване на паунда, която започна миналия четвъртък, ще продължи, поне докато не се разсеят мечите настроения, тъй като това може да повлече цената надолу до 1,3720.

Според Scotiabank, паундът е трудно да се задържи над 1,38. GBP е подкрепен от очакванията за предстоящо повишаване на лихвите в страната, но паундът не е в състояние да покаже силно рали. Няма да падне. Строгите мерки може да го предпазят от падане под 1.3600.

Що се отнася до теста от 1.4000, той може да е труден. В момента двойката GBP/USD не е готова да преодолее тази граница, но в дългосрочен план е напълно възможно. Това ще зависи от представянето на долара спрямо неговите колеги, което показва неговата нестабилност и известна уязвимост.

Новините за предстоящото затягане на политиката от други големи банки не подкрепят долара, тъй като Федералния резерв едва ли ще бърза толкова много да повиши лихвата, както мисли да направи Английската банка.

Макроикономическите данни не са на страната на паунда. GBP трябваше да се оттегли от върховете си от 16 септември. Търговците реагираха положително на оптимистичната статистика за заявленията за безработица в САЩ. В петък статистиката от Обединеното кралство предизвика умерен натиск върху паунда. Индексът на потребителското доверие от Gfk през октомври рязко падна до -17 от -13. Пазарите не очакваха подобен спад. Показателят за продажбите на дребно също е в червената зона. Приятна изненада обаче неочаквано поднесе PMI. Това обаче няма да компенсира цялостната ситуация.

Разочароващата статистика може да принуди пазарите да намалят очакванията си относно повишаването на лихвите от Английската централна банка през ноември. Въпреки покачването на GBP/USD в петък над 1.3800, по-нататъшното рали на паунда може да бъде ограничено.