FX.co ★ EUR/USD: Доларът отслаби хватката си

Изглежда, че "мечките" на EURUSD са изчерпали ресурсите си и двойката е на път да се обърне, тъй като енергийната криза, която лесно може да се превърне в икономическа и дори политическа криза, дойде в Европа. Дали потребителите, чиито финанси значително са се подобрили, ще искат да гласуват за Зелените, ако последните допринесат за намаляване на тяхното благосъстояние?

През 2021 г. вятърните турбини генерираха 30-40% по-малко електроенергия от очакваното, което, съчетано с рязък спад на запасите от газ в еврозоната, доведе до рязко покачване на цените на газа до рекордни нива. Проблемът е много сериозен в Германия и в цяла Европа, докато в САЩ цената на този вид гориво не се увеличава толкова бързо. Това обстоятелство намалява рисковете от стагфлация в САЩ и позволява на Федералния резерв да нормализира паричната политика с чиста съвест.

Динамика на цените на енергията

Европа, от друга страна, е сериозно уплашена от перспективата за прекомерно висока инфлация и забавяне на икономическия растеж. А централните банки не знаят какво да правят. Банката на Англия намеква за повишаване на лихвения процент, но в същото време обяснява, че паричните ограничения могат да разрушат и без това скромното икономическо възстановяване. Полша и Чехия са решили да поемат риска и да затегнат паричната политика, но засега никой не знае със сигурност какво ще се върне, за да ги преследва. Налице е сериозно разделение в ЕЦБ: "ястребите" плашат с новия режим на висок ценови натиск, "гълъбите" спорят, какво би могло да замени PEPP след приключване на програмата?

Когато еврозоната е уплашена от перспективата за стагфлация, подобряването на епидемиологичната ситуация в САЩ, одобрението на Конгреса по въпроса за повишаване на тавана на дълга до декември и розовите перспективи за четвъртото тримесечие, правят Америка много привлекателна място за инвестиция. Доходността на съкровищните облигации нараства с скокообразно, а спадовете на S&P 500 се изкупуват. Капиталовите потоци от Европа и Азия към Северна Америка, щатският долар се засилва.

Индексът на щатския долар има тенденция към покачване, а котировките на EURUSD спадат по време на нормализирането на паричната политика на Федералния резерв, което се проявява под формата на стесняване на разликата в доходността на 5 и 30-годишни облигации

Динамика на EUR/USD и разликата в доходността на американските облигации

В тази връзка 194 000 в заетостта извън селскостопанския сектор на САЩ през септември кара пазарите да се чудят дали тази цифра ще бъде достатъчна, за да започне процеса на намаляване на програмата за количествено облекчаване QE през ноември. Джером Пауъл наскоро заяви, че не се изисква прекалено силен доклад, така че след малки колебания пазарът вероятно ще реши, че Федералния резерв няма да се откаже от плана. Още повече, че статистиката за инфлацията в САЩ за септември, която е ключовото събитие от седмицата на 15 октомври, показва, че показателят ще продължи да се задържа на по-високи нива.

Технически по-нататъшната съдба на двойката EUR/USD ще зависи от способността на биковете да държат нивата от 1,1555-1,1565. Оказва се, че можете да очаквате изтегляне надолу след достигане на целта от 127,2% според модела AB=CD. Напротив, петдневно затваряне под тези нива ще създаде предпоставки за продължаване на покачването до 1,133 и 1,107 и ще стане основа за формиране на къси позиции.

EUR/USD, Дневна графика