FX.co ★ Решението на Федералния резерв за паричната политика може да бъде компромисно

Двудневната среща на ФЕД по паричната политика започва днес. Финансовите пазари бяха фиксирани върху това през последните две седмици, което се прояви напълно под формата на корекция на фондовите пазари, местно укрепване на американската валута и повишена висока волатилност.

Всъщност инвеститорите съсредоточиха цялото си внимание върху всякакви сигнали от Федералния резерв относно перспективите за промени в паричната политика. Ако всички вече са приели началото на стесняване на обема на обратно изкупуване на активи - корпоративни ипотечни ценни книжа и държавни облигации, тогава съществуващата пълна несигурност за по-нататъшни действия, а това означава началото на процеса на повишаване на лихвените проценти, оставя възможността интерпретиране на вероятното развитие на събитията.

Ако говорим за процеса на намаляване на обема на обратно изкупуване на активи, тогава не само обемът, но и темпът са много важни. Ако регулаторът, представен от неговия лидер Дж. Пауъл, даде ясно да се разбере, че обемът ще намалява плавно и постепенно и този процес ще се разпростира за дълго време и може да се регулира в посока на спиране, ако е необходимо - това несъмнено ще предизвикват обръщане на позитивното настроение на пазарите и възобновяване на търсенето на рискови активи с едновременна корекция надолу в щатския долар.

В същото време, ако ФЕД определи конкретни срокове, обвързвайки ги с обема на съкращенията, това несъмнено ще се разглежда от инвеститорите като директен път към следващата стъпка - началото на процеса на повишаване на лихвените проценти. Това, което изнервя пазарите, е публикуването през втората половина на годината на традиционни прогнози за очакваното ниво на лихвените проценти за следващите 2-3 години, инфлацията и състоянието на пазара на труда. Ако всичко сочи към очаквания за висока инфлация, нормализиране на пазара на труда в близко бъдеще и специфична тенденция на повишаване на лихвените проценти, това несъмнено ще нанесе силен удар върху американския фондов пазар и света като цяло. Това също ще доведе до продължаване на растежа на долара на валутния пазар.

Вторият сценарий е най-радикалният и най-малко реалистичният. Според последните данни темпът на растеж на инфлацията се е забавил и леко се е коригирал надолу. Второ, последните публикувани данни за броя на новите работни места за месец август се оказаха шокиращи и напълно показаха липсата на положителна динамика, която е силна и стабилна пречка за рязка промяна в паричния курс на Централната банка.

Следователно се придържаме към вероятността решението да бъде компромис. От една страна, регулаторът ще започне да намалява обема на обратно изкупуване на активи, но ще го прави гладко. Той ще изрази удовлетворението си от забавянето на растежа на инфлацията, а прогнозите за инфлацията, пазара на труда и процентите ще бъдат по-спокойни. Подобна позиция определено ще доведе до увеличаване на положителните настроения на пазарите с всички последващи последствия.

Прогноза за деня:

Двойката EUR/USD започна да се възстановява от скорошния си спад. Консолидацията над нивото от 1.1725 ще доведе до по-нататъшен растеж до 1.1800.

Двойката USD/CAD се понижи на фона на възобновяването на растежа на цените на суровия петрол и затварянето на дълги позиции в щатския долар преди срещата на паричната политика на ФЕД. Цената падна под 1.2780 и най -вероятно ще продължи да пада до 1.2625.