FX.co ★ Вероятността за ограничаване на QE през септември е 70%.

През последните няколко дни основните американски борсови индекси намаляват. Засега този спад е все още твърде слаб, за да се тълкува като корекция. Въпреки това има спад. Не бързайте обаче със заключенията. Както вече казахме, всички американски фондови индекси могат да продължат да растат тихо по една проста причина: Фед продължава да налива 120 милиарда долара в американската икономика всеки месец. И дори тази сума да намалее в близко бъдеще, все още говорим за огромни суми, които идват в икономиката от нищото. Въпреки това през последните седмици настроението на инвеститорите може да се е влошило леко, тъй като много от тях очакват продължаващия ръст на акциите на американските компании. И ако балонът, който се наду на борсата през последната година и половина, се спука, това може да навреди на много. Оказва се, че ключовият въпрос за американския фондов пазар е кога балонът ще се спука? Вярваме, че инвеститорите могат да започнат да отстъпват някои акции, ако почувстват, че "идва времето". Фед може да обяви началото на съкращаването на програмата за количествени стимули още през септември. И това може да се предвиди въз основа на три фактора.

Първият е инфлацията. Както показа вчерашният доклад, през август инфлацията се забави с 0,1%. Не може да се каже, че сериозно се забави. И едва ли ще се забави по -силно през септември или октомври. Следователно няма голяма разлика дали да се обяви ограничаването на QE през септември или ноември. Федералният резерв не очаква инфлацията да продължи да расте. По този начин настоящите стойности компенсират миналата година, когато инфлацията беше почти нулева, и също са следствие от временни фактори като повишаване на цените на енергията и реализиране на отложено търсене.

Второто е състоянието на пазара на труда в САЩ. Последният доклад беше слаб, но едва ли някой си мислеше, че американската икономика ще създава 1 милион работни места всеки месец. Средно всеки месец се създават 500 000 и това е напълно достатъчно, за да се говори за поддържане на процеса на възстановяване до нива преди пандемията. Членът на FOMC Джеймс Булард открито го заяви. Следователно един лош доклад е малко вероятно да промени драстично плановете на Фед.

Третото е отношението на членовете на паричния комитет на ФЕД. И тук всичко е най -очевидно. Хората ще вземат подходящото решение за QE. И ако тези хора вече са настроени да завършат стимулите, както открито казват, тогава вероятността да вземат това решение е голяма. Единственият, който все още не е говорил за сгъване, е Джером Пауъл. Може обаче да се предположи, че той мълчи, без да провокира сериозни колебания на пазарите.