FX.co ★ Първото увеличение на ключовата лихва на Федералния резерв може да се случи през 2024 г.

Американските борсови индекси завършиха изминалата седмица с доста силен спад. По -рано експерти многократно са заявявали, че американският фондов пазар е "прегрял" и прогнозират сериозен срив. Припомняме също, че основната причина за растежа на американския фондов пазар е паричната политика на Федералния резерв, според която американската икономика получава 120 милиарда долара всеки месец. И въпреки всички слухове, свързани с приключването на тази програма през следващата година, досега регулаторът не е взел конкретни решения, а Джером Пауъл продължава да запазва спокойствие и мълчание по този въпрос. Междувременно настроението на фондовия пазар започна да се влошава. Първо, през август пазарът усети влошаването на икономическата ситуация в САЩ. Неселскостопанските заплати бяха слаби. Броят на случаите на заразяване с "коронавирус" продължава да расте, въпреки продължаващата ваксинация. Второ, ситуацията може да продължи да се влошава в бъдеще, когато настъпи студеният сезон, през който броят на болестите традиционно се увеличава. Трето, борсовите индекси вече са нараснали много и може би е време да се коригира. По един или друг начин перспективите на американския фондов пазар продължават да зависят изцяло от действията на Федералния резерв. Вече на 21-22 септември Федералният резерв ще проведе редовно заседание, след което пазарите ще изчакат подробности относно програмата за количествено облекчаване QE и времето за нейното съкращаване. Припомнете си, че пазарите чакаха тези подробности от Пауъл обратно в Джаксън Хоул и след това се надяваха на "Бежова книга". Те обаче не чакаха. Затова сега цялото внимание на пазарите е върху срещата на Федералния резерв.

Като се има предвид, че ситуацията напоследък леко се влоши, много експерти смятат, че Федералният резерв няма да обяви ограничаването на QE през септември, а ще изчака до ноември или декември. Въпреки че например Джеймс Булард смята, че условията за намаляване на QE вече са създадени, пазарът на труда се възстановява средно с 500 хиляди на месец, а инфлацията е достигнала средносрочни цели. По този начин вече няма смисъл да се поддържа текущият обем на стимула.

В същото време Стивън Майор, експерт по фондовите и валутните пазари, смята, че Федералният резерв може да разшири допълнително плановете си за ограничаване на стимулите. Той каза, че 2023 г. може да е твърде рано за повишаване на лихвения процент. Майор също така обръща внимание на слабия доклад за неземеделието през август, като смята, че това ще забави прехода към ограничаване на програмата за количествено облекчаване QE през септември. По този начин основната интрига, която се състои в това кога Федералният резерв ще започне да намалява обема на паричните инжекции в икономиката, не е отминала. И ако Майор е прав, тогава американските фондови индекси може да възобновят растежа си, тъй като това ще означава, че парите ще продължат да текат към пазарите в същите обеми за известно време.