FX.co ★ Златото се е прицелило в пазара на труда

Изпълнението на Джером Пауъл в Джаксън Хоул втрива "балсам" върху раните на биковете на XAU/USD. Златото пострада сериозно от юни до началото на август поради намерението на Федералния резерв да премине към нормализиране на паричната политика на фона на нарастващите скокообразно потребителски цени. Председателят на Федералния резерв отново се опита да убеди инвеститорите във временния характер на високата инфлация и заяви, че няма връзка между края на програмата за количествено облекчаване QE и увеличаването на разходите по заеми. Централната банка определи критериите си за парично ограничение и ще продължи да ги спазва. В резултат на това шансовете за повишаване на лихвените проценти на федералните фондове през декември 2022 г. спаднаха от 69% на 54%, а благородният метал тества съпротива на 1 820 долара.

Интересното е, че в навечерието на Джаксън Хоул пазарите не вярваха в златото, давайки предпочитание на дълговите облигации. Според Bank of America, позовавайки се на EPFR Global, фондовете с фиксиран доход са събрали 13,3 милиарда долара през седмицата от 25 август. Най-вероятно продавачите хапят лактите си, наблюдавайки скок на котировките на XAU/USD.

Ако паричната политика се нормализира, златото няма да може да се конкурира с облигации, генериращи доход. Въпреки това, с бавното ограничаване на програмата за количествено облекчаване QE и повишаването на лихвените проценти на Федералния резерв едва през 2023 г., това има шанс. Съдбата на благородния метал зависи от това колко бързо Федералният резерв се движи по пътя на паричното ограничение. Въпреки уверенията на Джером Пауъл за временния характер на инфлацията, покачването на цените на жилищата в САЩ с рекордни темпове от началото на счетоводството през 80-те години поражда съмнения.

Динамика на цените на недвижимите имоти в САЩ

Факт е, че след цената на жилищата, наемите също нарастват, а делът им в основната инфлация е около 30%. От началото на годината до юли показателят скочи с 13%. Говорим за най-бързата му динамика през последните 5 години.

Фактори като глобализацията, технологичния прогрес и застаряващото население позволяват на Федералния резерв да продължи да се придържа към мантрата относно временния характер на високата инфлация. Необходимо е обаче да се направят отстъпки за колосалните парични и фискални стимули, както и за проблеми с предлагането на стоки и работна ръка.

Във всеки случай само инфлацията няма да бъде достатъчна. За да повиши лихвения процент на федералните фондове, Фед се нуждае от икономиката, за да се върне към пълна заетост. В тази връзка засиленото внимание на инвеститорите към публикуването на данни за пазара на труда в САЩ за август изглежда логично. Експертите на Bloomberg очакват ръст на заетостта със 750 000 души. Това е малко по -ниско, отколкото през юни и юли, но по -високо, отколкото през повечето други месеци на годината. Повишаването на показателя до 1 милион ще стартира вълна от продажби на XAU/USD. Напротив, данни, близки до прогнозата, ще осигурят краткосрочна подкрепа за биковете.

Технически много ще зависи от способността на купувачите на злато да задържат важното ниво от 1 805 долара за унция. Оказва се, че рисковете от изпълнението на целите за модела "вълна Улф" на 1 845 и 1 860 долара ще се увеличат. Затварянето на тестовата лента под справедливата стойност ще позволи продажбата на благородния метал.

Злато, Дневна графика