FX.co ★ Резултатите от симпозиума в Джаксън Хоул едва ли ще изненадат инвеститорите

Все повече членове на Федералния резерв са склонни да започнат да намаляват програмата за изкупуване на облигации. Преди симпозиума в Джаксън Хоул трима представители на централната банка призоваха за бързи действия по отношение на намаляването на програмата за количествено облекчаване QE дори въпреки риска, свързан с нов щам Делта. Освен това някои експерти прогнозират ръст на новите случаи тази есен. Изпълнителният директор на Федералната резервна банка на Далас Робърт Каплан заяви, че централната банка трябва да започне да намалява месечните си покупки на държавни облигации през октомври. Президентът на Федералния резерв на Сейнт Луис Джеймс Булард също вярва, че Федералният резерв може да започне да прекратява покупките си на активи през септември, преди напълно да прекрати програмата за покупка на активи през първото тримесечие на 2022 г. "Очакваме добра година, добра възобновяване. Но това е по-голяма година, отколкото очаквахме, по-голяма инфлация, отколкото очаквахме. Мисля, че е естествено, че сме наклонили малко повече ястреби, за да ограничим инфлационния натиск ", каза той. Президентът на Федералния резерв в Канзас Сити Естер Джордж също е сигурна, че Федералният резерв трябва да затегне паричната политика. Тя обаче не уточни кога това може да се случи

Въпреки всички призиви за затягане на паричните средства, председателят на Федералния резерв Джером Пауъл вероятно ще се придържа към по-предпазлив и търпелив подход. Той ще изрази мнението си за перспективите по време на виртуална реч в петък. Самият факт, че срещата ще бъде виртуална, вече показва, че няма да се правят сериозни изявления. Вероятно всичко ще бъде доста предвидимо. Пауъл отново ще повтори всичко, което каза по време на заседанието на системата на Федералния резерв през юли. Увеличаването на броя на случаите на коронавирус повлия на първоначалния план за лична среща в Джаксън Хоул. Това обстоятелство може също да принуди Джером Пауъл да продължи да се придържа към мека парична политика. Той трябва да даде показанията си днес в 10 часа сутринта по вашингтонско време. Както много очакват, Пауъл вероятно ще обяви, че централната банка скоро ще започне да намалява програмата за количествено облекчаване QE със 120 милиарда долара. Това решение няма да има сериозно въздействие върху пазарите, тъй като търговците вече са наясно с тези планове на Федералния резерв. Много зависи от това кога точно ще започне това намаляване. Много търговци се обзалагат, че Федералният резерв ще започне да намалява програмата за изкупуване на облигации едва през декември тази година. Ако Федералният резерв каже, че започва намаляване по -рано от очакваното, това ще доведе до скок в нестабилността на пазарите и до укрепване на щатския долар.

Много анализатори подчертават повече от веднъж, че много служители на Федералния резерв не са сигурни кога е най-добре да започнат да намаляват програмата за клоичествено облекчаване QE. Въпреки че инфлацията вече надхвърли целевото равнище, през август тя се забави малко. Ето защо централната банка може отново да каже, че нарастващата инфлация е временен фактор, който няма да повлияе на темповете на икономическо възраждане в бъдеще. Много икономисти също се придържат към стратегията на Федералния резерв, като се фокусират върху заплахата, която в момента представлява щамът на коронавирус Делта.

Най-вероятно по време на речта си Пауъл отново ще напомни, че американската икономика продължава да се възстановява бързо. Много обаче зависи от пазара на труда. В последния доклад на Министерството на труда броят на заетите продължава да се увеличава, но все още е рано да се говори за нормализиране на пазара на труда. Това е основният аргумент на Федералния резерв в подкрепа на запазването на свръх мек подход към паричната политика в близко бъдеще. Очевидно е, че преди да намали програмата за изкупуване на облигации, Федералният резерв иска да види по-ясни признаци за възстановяване на пазара на труда, което е от решаващо значение за бъдещите планове на Федералния резерв.

Що се отнася до вчерашната фундаментална статистика, според проучването, Индексът на потребителското доверие (CCI) в Германия може да спадне рязко през септември поради влошаване на икономическите очаквания и намаляване на потребителските разходи. Според GfK, индексът на потребителското доверие е паднал до -1,2 от ревизирана стойност от -0,4 през август. Икономистите очакваха индексът да спадне до -0,7. Индикаторът за икономически настроения на ZEW намалява за втори пореден месец, но все още остава на високо ниво. Той спадна до 40,8 от 54,6. Индексът на склонността към покупка се понижи до 10,3 от 14,8 през предходния месец. GfK отбеляза, че индексът на очакванията за растеж на доходите на домакинствата нарасна до 30,5 от 29,0 през предходния месец на фона на стабилен ръст на заетостта.

Що се отнася до годишния ръст на паричното предлагане в еврозоната и кредитирането на частния сектор, всички показатели се забавиха през юли тази година. В доклада на Европейската централна банка се казва, че темпът на растеж на паричния агрегат М3 е спаднал до 7,6% от 8,3% през юни. Вътрешните кредити за частния сектор спаднаха до 3,4% през юли от 3,6% през юни.

Седмичните данни на Министерството на труда на САЩ показват, че броят на първоначалните заявления за безработица се е увеличил леко до 353 000, което е с 4000 повече в сравнение с предходната седмица. Икономистите очакваха броят на първоначалните заявления за безработица да нарасне до 350 000 от 348 000.

В заключение бих искал да отбележа, че кандидатурата на Пауъл за втори мандат като председател на системата на Федералния резерв набра инерция. Въпреки факта, че президентът на САЩ Джо Байдън все още не е взел кадрови решения по отношение на Фед, редица съветници от Белия дом подкрепят запазването на Джером Пауъл на поста му. Съперникът на Пауъл е Лаел Брейнард. Според някои слухове обаче тя ще замени заместник-председателя за надзор. Тази позиция в момента се държи от Рандал Куарлс. Пауъл запазва широка подкрепа в Белия дом. Той е в добри отношения и с министъра на финансите на САЩ Джанет Йелън. В момента на Байдън е разрешено да извършва кадрови подмяна на четирима представители на системата на Федералния резерв, включително нейния председател. Представител на Белия дом наскоро заяви, че президентът се консултира със своя екип по въпроса, опитвайки се да вземе мъдро решение.

Що се отнася до техническата прогноза на двойката EURUSD, сега много ще зависи от това как купувачите на по-рискови активи ще действат в зоната на съпротива от 1,1765, която не успяха да пробият вчера. Ако покачат двойката над този диапазон, тя може да се възстанови до зоната на седмичните върхове, приближавайки се до 1,1785. Изявленията на председателя на Федералния резерв могат да повлияят на бичи импулс. Ако Пауъл продължи да се придържа към изчакване и виждане, това ще доведе до укрепване на двойката до върховете на 18-ия модел и с тест за следващата съпротива от 1,1830. Ако двойката пробие нивото на подкрепа от 1,1745, тя може да бъде изправена пред натиск надолу, тъй като рисковите активи могат да се върнат към 1,1720 и 1,1690.